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Trump 2.0 fait exploser le dollar américain
John J. Hardy
Chief Macro Strategist
Résumé: Alors que la nouvelle administration Trump bouleverse le système financier mondial en imposant d'énormes droits de douane, le monde s'efforce de trouver des alternatives au dollar
Le système mondialiste, édifié sur les décombres de la Seconde Guerre mondiale, reposait sur deux garanties majeures : la protection des routes commerciales du « monde libre » par les États-Unis et l’utilisation du dollar américain comme principale monnaie d’échange et réserve de valeur. Même après que le président Nixon a rompu l’ancrage du dollar à l’or en 1971, le dollar est resté au centre de l’économie mondiale.
L’élection américaine de 2016, marquant l’arrivée de Donald Trump, le premier président de mémoire récente à remettre en cause les fondements de ce système, a représenté un tournant. Trump a en effet imposé des droits de douane sur les importations pour réduire le déficit commercial des États-Unis et a critiqué le coût de maintien du vaste réseau de sécurité américain. Cette posture a déconcerté les alliés de l’Amérique, tandis que la Chine a observé la situation avec une prudence accrue. Cependant, la pandémie a redistribué les cartes, et l’élection de Joe Biden a suscité l’espoir que Trump ne serait qu’une parenthèse. Mais avec la réélection de Trump en 2024, cette illusion s’est estompée. Si son premier mandat annonçait une phase de démondialisation, son retour marque l’entrée dans le vif de ce processus, avec des répercussions profondes pour le dollar.
En 2025, l’administration Trump redéfinit les relations internationales des États-Unis, imposant des droits de douane massifs sur toutes les importations pour réduire le déficit commercial, avec l’appui d’un département de l’efficacité gouvernementale (DOGE) dirigé par Elon Musk. Ces politiques limitent la disponibilité mondiale de dollars, indispensables au soutien du système monétaire international. Paradoxalement, cela pourrait entraîner une flambée de la valeur du dollar. Face à cette situation, les acteurs financiers mondiaux se tournent vers des alternatives. La Chine et le groupe BRICS+ privilégient les transactions en monnaie numérique adossée à l’or, parfois avec un yuan offshore également lié à l’or. L’Europe redéfinit ses échanges en s’appuyant davantage sur l’euro, tandis que des crypto-monnaies stables adossées à l’or font également leur apparition. Ce nouveau chapitre pourrait bien redéfinir les marchés financiers mondiaux.
Impact potentiel sur le marché : La capitalisation du marché des crypto-monnaies pourrait quadrupler pour dépasser les 10 000 milliards de dollars, tandis que le dollar américain pourrait chuter de 20 % face aux principales devises et de 30 % par rapport à l’or. L’économie américaine poursuivrait sa reprise, les salaires suivant le rythme de l’inflation des biens, soutenus par la relocalisation des capacités de production aux États-Unis. Les exportateurs américains, quant à eux, en bénéficieraient également.