7 points essentiels sur les prêts de titres : un guide pour les investisseurs

Résumé : Le prêt de titres - ou prêt d'actions - est un outil souvent utilisé par les investisseurs institutionnels. Ce concept, qui offre une autre source de revenus, n'est devenu accessible que récemment aux investisseurs privés et aux négociants. Bien que le terme puisse susciter différents niveaux de confusion en fonction de votre niveau de connaissance du monde financier, il s'agit d'un outil que vous devriez considérer.

Qu'est-ce que le prêt de titres ?

Dans sa forme la plus courte possible, le prêt de titres est une opportunité pour vous de gagner un revenu supplémentaire sur les actions et les ETF de votre portefeuille. Ce revenu est indépendant de l'évolution du cours de l'action ou de l'ETF.
Le principe est le suivant : vous prêtez vos titres à une contrepartie qui vous verse un intérêt. Le montant de cet intérêt est déterminé par l'offre et la demande des titres en question.

Pour qui est-ce intéressant ?

Le prêt de titres est intéressant pour tous les investisseurs qui souhaitent obtenir un revenu passif supplémentaire sur leur portefeuille. Il peut être particulièrement intéressant pour les investisseurs à long terme qui investissent dans des titres dont la rémunération est relativement élevée.

Qui emprunte vos titres ?

La contrepartie qui emprunte vos titres peut être plus ou moins tous les acteurs du marché, tels que les fonds de pension, les compagnies d'assurance, les courtiers, les banques et d'autres investisseurs, ou même des fonds d'investissement ou des gestionnaires d'ETF.

Qui est propriétaire des titres pendant qu'ils sont prêtés ?

Vous êtes toujours le propriétaire économique des titres prêtés. Cela signifie que vous continuez à gagner ou à perdre de l'argent si le prix des titres augmente ou diminue. Vous avez également droit à un dividende-remplacement. Mais pendant que vos titres sont prêtés, vous n'en êtes pas le propriétaire légal, ce qui signifie principalement que vous n'êtes pas autorisé à participer à l'assemblée générale des actionnaires.

Surtout, vous pouvez vendre vos titres quand vous le souhaitez, même s'ils sont prêtés. Naturellement, cela met également fin au droit à une compensation pour le prêt.

Pourquoi ces personnes veulent-elles emprunter mes titres ?

On entend souvent dire que seuls les fonds de gestion spéculative (hedge funds) empruntent des titres pour les vendre à découvert. Cela arrive, mais il y a de fortes chances que l'emprunteur considère que cela fait partie d'une stratégie plus complexe et plus globale. En réalité, le prêt de titres est largement utilisé à diverses fins, notamment pour permettre aux teneurs de marché et aux fournisseurs de liquidités de livrer à temps et pour effectuer des opérations d'arbitrage.

Quels sont les risques ?

Quand vous activez le prêt de titres chez Saxo, l'emprunteur est toujours Saxo. Cela signifie que le seul risque auquel vous êtes confronté est que Saxo fasse défaut et ne soit pas en mesure de vous restituer vos actions. Pour vous protéger contre ce risque, nous déposerons des espèces ou d'autres titres dans un dépôt séparé correspondant à la valeur des titres que vous avez prêtés. C'est ce qu'on appelle la garantie. La garantie permet de s'assurer que, même dans le cas improbable d'une faillite de Saxo, vous récupérerez le produit de la garantie.