6 tactiques clés pour se préparer à la saison des résultats

6 tactiques clés pour se préparer à la saison des résultats

La saison des résultats est de nouveau là, une période cruciale pour les investisseurs, car les entreprises révèlent leurs performances trimestrielles et donnent des indications sur leurs prévisions. Cette période offre un aperçu précieux de l'évolution des actions et des secteurs. Pour les investisseurs à long terme, la saison des résultats ne se limite pas à des fluctuations de prix à court terme ; il s'agit d'évaluer si les fondamentaux de leurs positions sont solides.

Mais au-delà des données, la saison des résultats a aussi ses particularités. Outre le rôle du géant de l'aluminium Alcoa, voici quelques faits intéressants qui donnent un peu de couleurs à cette période intense pour les investisseurs.

Coup d'envoi des résultats : premiers enseignements de PepsiCo

La saison des résultats a commencé avec PepsiCo (PEP), qui donne souvent un premier aperçu des tendances en matière de dépenses de consommation. Le récent rapport de PepsiCo a dépassé les attentes de Wall Street, avec une forte demande de boissons et d'en-cas malgré l'inflation. Ce signal positif contribue à donner le ton aux secteurs de la consommation discrétionnaire et de base, en renforçant l'idée que les entreprises qui jouissent d'une forte fidélité à leur marque peuvent surperformer même en période d'incertitude.

Cependant, pendant de nombreuses années, Alcoa (le géant de l'aluminium) a été le point de départ « officieux » de la saison des résultats. Bien que son importance ait diminué, les résultats d'Alcoa étaient suivis de près, car l'utilisation généralisée de l'aluminium dans toutes les industries en faisait un baromètre clé de la santé économique mondiale.

Préparer la saison des résultats

Examiner ses avoirs actuels : ses perspectives à long terme ont-elles changé ?

La question clé pour les investisseurs à long terme est la suivante : Mes perspectives à long terme ont-elles changé pour l'un ou l'autre de mes titres ? Les rapports sur les bénéfices fournissent des données rétrospectives et des indications prospectives. Si une entreprise modifie sensiblement ses prévisions ou révèle des tendances inquiétantes, la thèse d'investissement pourrait s'en trouver modifiée.

Pour les investisseurs à long terme, les résultats trimestriels individuels sont moins importants qu'un changement fondamental dans la position de l'entreprise.

Conseil pratique : Avant la saison des résultats, les investisseurs surveillent leur portefeuille et identifient les entreprises dont les perspectives à long terme pourraient changer. Ils surveillent s'il y a des risques croissants (par exemple, perturbation du secteur, changements de direction) qui inciteraient à remettre en question la détention de certaines actions pour les 3 à 5 prochaines années.

Décisions d'entrée et de sortie : avant ou après les bénéfices ?

De nombreux investisseurs se demandent s'il faut acheter une action avant les résultats ou attendre. Acheter avant la publication des résultats permet de profiter de la hausse si l'entreprise dépasse les attentes, mais comporte le risque d'un effondrement brutal si les résultats ne sont pas à la hauteur.

Acheter avant les résultats : Si l'on a confiance dans les fondamentaux à long terme et que l'on pense que le marché sous-évalue les action, il peut être judicieux d'acheter avant les résultats. Par exemple, si les valeurs technologiques sont trop pénalisées, acheter des sociétés du secteur avant leurs résultats peut s'avérer judicieux.

Acheter après les résultats : Pour les investisseurs averses au risque, il peut être plus sûr d'attendre la publication des résultats pour gagner en clarté sur les performances de l'entreprise.

Risques et opportunités sectoriels dans un contexte de réduction des taux d'intérêt

Si nous entrons dans un cycle de réduction des taux, la dynamique évolue dans tous les secteurs, en particulier dans le secteur financier. Alors que la hausse des taux profite souvent aux banques en augmentant les marges d'intérêt nettes, les baisses de taux ont tendance à comprimer les marges, ce qui pourrait peser sur les grandes institutions telles que JPMorgan (JPM), Wells Fargo (WFC) et BlackRock (BLK).

Secteurs clés à surveiller :

• Finances : Les banques pourraient subir des pressions sur leur rentabilité en raison de la baisse des marges d'intérêt nettes, mais l'amélioration de la demande de prêts et la réduction des risques de crédit pourraient y contribuer.
• Les valeurs technologiques et les valeurs de croissance : Des taux plus bas favorisent les actions de croissance, car le taux d'actualisation des bénéfices futurs diminue.
• Immobilier : La baisse des taux profite généralement aux sociétés immobilières et aux FPI, car les coûts d'emprunt diminuent et la valeur des biens augmente.
• Consommation discrétionnaire : La baisse des coûts d'emprunt pourrait stimuler les secteurs de la consommation discrétionnaire. Les entreprises qui dépendent des dépenses de consommation, telles que l'automobile et le commerce de détail, pourraient bénéficier d'un regain d'activité.

Il faut également se méfier de la vague du jeudi : la plupart des entreprises évitent de publier leurs résultats le lundi, ce qui fait du jeudi l'un des jours les plus chargés pour la publication des résultats. Les résultats ont ainsi le temps d'être digérés pendant le week-end, ce qui fait du jeudi après-midi et du vendredi matin une période critique pour les investisseurs.

S'attendre à volatilité, mais rester concentré sur le long terme

La saison des résultats est souvent synonyme de volatilité, car les marchés réagissent aux rapports et aux prévisions. Pour les investisseurs à long terme, les fluctuations de prix à court terme sont moins importantes. Si votre stratégie d'investissement repose sur la croissance à long terme, il est peu probable qu'un seul manque à gagner y change quelque chose.

Conseil pratique : Restez fidèle à votre stratégie. Si vous avez confiance dans les fondamentaux, évitez les réactions impulsives basées sur les résultats à court terme. Action peut offrir des opportunités d'achat pour les actions de haute qualité.

Soyez prudent si une entreprise retarde son rapport financier. Bien qu'il ne s'agisse pas toujours d'un motif d'inquiétude, un retard dans la publication des résultats peut être le signe de difficultés internes ou de problèmes de communication financière.

Ajustements opportunistes : réduire ou ajouter ?

La saison des bénéfices peut être l'occasion de réévaluer les positions surévaluées ou de renforcer celles dont les fondamentaux sont solides, mais dont le sentiment de marché est trop pessimiste.

Conseil pratique : Évaluez s'il convient de prendre des bénéfices sur les titres à fort potentiel ou d'augmenter les positions sous-évaluées. Réévaluez votre répartition sectorielle en fonction des bénéfices et des conditions macroéconomiques.

N'oubliez pas non plus que certaines entreprises publient leurs résultats à des moments stratégiques. Les mauvaises nouvelles peuvent être rapportées lorsqu'une autre entreprise fait les gros titres, tandis que les bonnes nouvelles peuvent être réservées pour des journées plus calmes afin de maximiser l'attention. Cette tactique de synchronisation peut influencer la manière dont le marché absorbe les nouvelles concernant les bénéfices.

Comparaison entre les attentes des analystes et les performances réelles

L'un des facteurs essentiels de la saison des résultats est l'adéquation entre les performances d'une entreprise et les attentes des analystes. Même lorsqu'une entreprise affiche de bons résultats, le fait de ne pas répondre aux attentes du marché peut déclencher de la volatilité. Pour les investisseurs à long terme, il est essentiel de savoir si une baisse est due à des facteurs ponctuels ou à un problème structurel.

Conclusion : rester discipliné et se concentrer sur les fondamentaux

Au fur et à mesure que la saison des résultats se déroule, il est facile de se laisser emporter par les réactions du marché. Toutefois, les investisseurs à long terme devraient se concentrer sur la situation dans son ensemble : L'entreprise tient-elle toujours ses promesses de croissance ? Les initiatives de la direction sont-elles sur la bonne voie ? Si oui, les fluctuations à court terme importent beaucoup moins que la capacité de l'entreprise à créer de la valeur à long terme.

En vous préparant avant la saison des résultats - en examinant ses positions, en prenant des décisions stratégiques et en se concentrant sur les fondamentaux à long terme - l'investisseur peut être bien placé pour affornter la volatilité sur le marché.