Un autre aspect unique de ce moment est le nombre de facteurs de risque qui se chevauchent. Le marché ne réagit pas seulement aux tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, mais aussi aux signaux de politique intérieure. Par exemple, les récentes déclarations publiques de l'ancien président Donald Trump ont critiqué le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour ne pas avoir baissé les taux d'intérêt plus rapidement, soulignant les tensions entre les priorités politiques et monétaires. Bien que la Fed soit une institution indépendante, l'incertitude quant à l'évolution de la politique monétaire—surtout sous pression politique—peut influencer la confiance des investisseurs.

Que pourrait-il se passer ensuite ? Un aperçu des scénarios possibles
Il est impossible de prédire ce qui va se passer ensuite sur les marchés. Mais les investisseurs peuvent envisager quelques scénarios généraux qui pourraient influencer la manière dont la volatilité se déroule dans les semaines à venir :

1. La volatilité diminue rapidement
   Dans ce scénario, les marchés digèrent le choc, les données macroéconomiques restent stables et le sentiment des investisseurs s'améliore progressivement. La volatilité diminue et la stabilité des prix revient. Historiquement, certains pics de volatilité ont été de courte durée—surtout lorsqu'aucun risque financier systémique n'est impliqué.

2. La volatilité reste élevée
   C'est souvent ce qui cause le plus d'inconfort pour les investisseurs à long terme. La volatilité ne se résout pas toujours rapidement. Elle peut rester élevée pendant des semaines ou des mois si l'incertitude persiste, notamment autour des décisions politiques, des résultats financiers ou des tensions géopolitiques. Ce fut le cas pendant certaines périodes de 2011, 2015 et mi-2022.

3. Un repli plus profond du marché se développe
   Si le sentiment continue de se détériorer et que les résultats ou les données économiques s'affaiblissent, une correction plus profonde ou même un marché baissier devient possible. Ce n'est pas une prévision—mais c'est un scénario que les investisseurs ont déjà vu lors de cycles passés, comme en 2008 ou début 2020.

Il est également possible que nous voyions un mélange de ces chemins : un rebond initial suivi de plus de volatilité, ou des périodes de calme suivies de nouvelles ventes.

Des inconnues supplémentaires peuvent également influencer le comportement des marchés. Jusqu'à présent, l'Union européenne n'a pas réagi à la récente escalade des tarifs entre les États-Unis et la Chine. Toute future représaille—qu'elle vienne de l'Europe ou d'autres grandes économies—pourrait augmenter l'incertitude et peser sur les attentes de croissance mondiale. La politique commerciale est souvent imprévisible, et les marchés ont tendance à réagir rapidement aux gros titres, surtout lorsque l'appétit pour le risque est déjà faible.

De même, la tension continue entre le leadership fiscal et monétaire aux États-Unis—comme des points de vue divergents entre les décideurs politiques et la Réserve fédérale—pourrait ajouter à la volatilité à court terme. Même si ces tensions ne se traduisent pas par des changements de politique immédiats, elles peuvent affecter la manière dont les investisseurs interprètent les futurs mouvements des taux d'intérêt ou les attentes en matière d'inflation.

Les comportements des investisseurs face à la volatilité des marchés
Il est naturel de se sentir préoccupé lors de fortes baisses du marché. Mais la volatilité elle-même n'est pas nouvelle—elle fait partie du rythme à long terme du marché. Ce qui compte souvent le plus, c'est la manière dont les investisseurs y répondent.

Historiquement, les marchés ont connu de nombreux épisodes de forte volatilité et de grandes baisses, pour ne se rétablir qu'au fil du temps. Rester diversifié, éviter les décisions émotionnelles et maintenir une perspective a souvent aidé les investisseurs à rester sur la bonne voie pendant les périodes turbulentes.

Cela dit, ces périodes peuvent également être l'occasion de revoir les plans d'investissement, de comprendre ce qui se trouve dans un portefeuille et d'évaluer si l'exposition actuelle au risque est toujours en adéquation avec les objectifs à long terme.