Aperçu du marché mondial : Europe - 25 octobre 2024

Points clés :

Actions : Tesla s’envole de 22 %, tandis qu’IBM chute de 6 %. Les actions européennes enregistrent une légère hausse, tandis que l’indice HSI de Hong Kong recule de 1,3 %.

Devises : Le yen japonais s'apprécie, porté par un indice des prix à la consommation plus élevé que prévu à Tokyo et par la baisse des rendements des bons du Trésor américain.

Marché des matières premières : Les secteurs de l’énergie et des céréales dominent une semaine positive pour le marché des matières premières.

Revenu fixe : Les obligations souveraines européennes progressent alors que les marchés parient sur une réduction des taux par la BCE. Au Royaume-Uni, les rendements des gilts augmentent en amont de la présentation du budget.

Données économiques à suivre aujourd’hui : Enquête IFO d’octobre en Allemagne.

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Macroéconomie

Les indices PMI Flash des États-Unis pour octobre ont légèrement dépassé les attentes, bien que le secteur manufacturier reste en contraction à 47,8, tandis que les services progressent à 55,3. En revanche, au Royaume-Uni, les PMI se situent sous les prévisions, avec 50,3 pour l’industrie manufacturière et 51,8 pour les services, indiquant un ralentissement de la croissance au quatrième trimestre. Dans la zone euro, les résultats sont mitigés : la France affiche des performances faibles, tandis que l’Allemagne présente des chiffres plus encourageants. Aujourd'hui, l'enquête IFO en Allemagne fournira des informations supplémentaires sur la situation économique.

Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux États-Unis sont passées de 242 000 à 227 000, signalant un marché du travail stable.

L’indice des prix à la consommation de Tokyo pour octobre a dépassé les prévisions, avec une hausse annuelle de 1,8 % pour l’indice de base contre 1,6 % attendu, ce qui soutient la possibilité d’un resserrement par la Banque du Japon. Cependant, l'attention immédiate est tournée vers les élections du Parti libéral-démocrate (PLD) ce week-end, avec des sondages indiquant une possible perte de majorité, pouvant affaiblir la position de la BOJ sur la normalisation monétaire.

Du côté de la BCE, M. Wunsch a estimé qu’il est trop tôt pour envisager une baisse des taux de 50 points de base. De son côté, l’économiste en chef M. Lane a prédit un ralentissement de l’inflation des services dans les mois à venir. Le marché évalue les probabilités d’une réduction de 50 points de base à environ 34 %.

Événements macroéconomiques (heures GMT) : Allemagne, enquête IFO (08h00) ; États-Unis, commandes de biens durables de septembre (12h30) ; Canada, ventes au détail d’août (12h30) ; intervention de la Fed (15h00).

Publications de résultats :

Aujourd’hui : HCA Healthcare, Colgate-Palmolive, Aon, Centene.

Semaine prochaine : Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Eli Lilly, Visa, Exxon Mobil, Mastercard, AMD, McDonalds, Caterpillar, Uber.

Pour le calendrier complet des événements macroéconomiques et des publications de résultats, consultez le calendrier Saxo.

Marchés Actions

Les actions américaines ont affiché des performances contrastées hier. Tesla a bondi de 22 %, marquant sa plus forte hausse depuis 2013, après la publication de résultats supérieurs aux attentes, portant sa capitalisation boursière à 836 milliards de dollars. En revanche, IBM a reculé de 6 % à cause de chiffres de vente décevants. En Europe, le Stoxx 50 a progressé de 0,3 %, soutenu par les valeurs de luxe, notamment Hermès et LVMH. En Asie, l’indice Hang Seng de Hong Kong a reculé de 1,3 %, alourdi par une baisse de 2 % de SMIC, dans un contexte de craintes sur des sanctions américaines.

Volatilité

La volatilité reste élevée avec le VIX atteignant 19,08 (+1,89 %), reflétant un sentiment mitigé. Le contrat à terme du VIX est resté stable à 18,95, bien que le VIX1D ait chuté de 7,48 %. Malgré la hausse de Tesla, l'incertitude persiste dans le secteur technologique, surtout après le recul d'IBM. Les volatilités implicites de Tesla et Nvidia dépassent 50 %, annonçant de possibles fluctuations importantes.

Revenu fixe

Les obligations européennes se redressent, menées par les Bunds allemands, alors que le marché anticipe une baisse potentielle de taux par la BCE en décembre. Au Royaume-Uni, les rendements des gilts sont en hausse après que le chancelier Rachel Reeves a annoncé des règles fiscales plus souples pour favoriser l’investissement. Aux États-Unis, les bons du Trésor ont progressé hier, le rendement à 10 ans tombant à environ 4,20 %, avec une réduction de l’écart 5s30s.

Matières premières

L’indice BCOM se dirige vers une hausse hebdomadaire de 1,5 %, soutenu par le secteur de l’énergie, notamment le gaz naturel, en raison de préoccupations sur l'approvisionnement hivernal en Europe. Le pétrole brut reste stable, freiné par une demande faible et des pourparlers de paix au Moyen-Orient. Le maïs et le soja sont fortement demandés à l'exportation, probablement en anticipation des élections américaines. L’or et l’argent se consolident à des niveaux élevés tandis que le cacao recule, suivant une accélération des récoltes en Côte d’Ivoire.

Devises

Le yen japonais a gagné du terrain grâce à la baisse des rendements américains et à des données d’inflation meilleures que prévu à Tokyo. Le dollar américain recule légèrement après une période de forte appréciation.