Aperçu du marché mondial : Europe - 9 janvier 2025

Aperçu du marché mondial : Europe - 9 janvier 2025

Points clés

• Actions: Séance mitigée, préoccupations tarifaires, impact des bénéfices, politique de la Fed, salaires au Japon
• Volatilité : Élevé, VIX à 17,70, options actives, Nvidia/Tesla en ligne de mire, mouvements implicites en hausse
• Actifs numériques: Bitcoin $94,303, Ethereum $3,323, liquidations $500M+
• Devises : L'USD s'envole grâce à un article suggérant des tarifs douaniers élevés de la part de Trump, la GBP est plus faible en raison de la forte hausse des rendements britanniques.
• Contrat à terme de marchandises : L'or se stabilise avec une résistance à USD 2665, crude Contrat à terme a atteint des sommets puis a reculé sur des signaux de demande mitigés.
• Revenu fixe : Les rendements des bons du Trésor américain se replient après une hausse due à de nouvelles inquiétudes concernant les tarifs douaniers de Trump.
• Événements macroéconomiques: Marchés américains fermés, ventes au détail dans la zone euro

Données macroéconomiques et gros titres

• L'IPC de décembre en Chine n'a augmenté que de 0,1 % en glissement annuel comme prévu et contre 0,2 % en novembre et l'IPP a chuté de 2,3 % contre 2,4 % prévu et 2,5 % en novembre, alors que le pays vacille au bord de la déflation.
• UK Dec. BRC Shop Price index a baissé de -1,0 % en glissement annuel vs. -0,4 % attendu et -0,6 % en Nov.
• CNN a rapporté hier que Le président élu Donald Trump pourrait déclarer une urgence économique nationale pour justifier l'imposition de droits de douane importants à ses alliés et adversaires. Cela lui permettrait d'utiliser la loi sur les pouvoirs d'urgence économiques internationaux pour gérer les importations pendant la situation d'urgence.
• Selon les données ADP Payrolls publiées hier, les entreprises privées américaines ont ajouté 122 000 travailleurs, le chiffre le plus bas depuis quatre mois, en baisse par rapport aux 146 000 de novembre et en dessous des 140 000 prévus. La croissance annuelle des salaires des personnes en recherche d'emploi s'est ralentie pour atteindre 4,6 %, son niveau le plus bas depuis juillet 2021, tandis que les personnes en recherche d'emploi ont enregistré une légère baisse pour atteindre 7,1 %.
• Les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont baissé de 10 000 à 201 000 pour la semaine se terminant le 4 janvier, le chiffre le plus bas depuis onze mois, défiant les attentes de 218 000. La moyenne sur quatre semaines est tombée à 213 000. Les demandes en suspens ont augmenté de 23 000 pour atteindre 1 867 000, ce qui est inférieur aux prévisions de 1 870 000.
• Le procès-verbal du FOMC de décembre indiquait des risques d'inflation accrus en raison de la solidité des données et des changements de politique. Les fonctionnaires s'attendent à ce que l'inflation atteigne 2 %, mais ont noté des retards potentiels, certains suggérant un ralentissement de l'assouplissement de la politique.

Événements macroéconomiques (heures en GMT)

Eurozone Nov. ventes au détail (1000), Mexique Déc. IPC (1200), US Déc. Challenger Job Cus (1230), US Fed's Harker, non-votant, pour parler (1400), US Fed's Collins, votant, pour parler (1405), US Fed's Barkin, non-votant, pour parler (1700), US Fed's Schmid, votant, pour parler (1830), US Fed's Bowman, votant, pour parler (1835)

Événements relatifs aux bénéfices

• vendredi : Constellation Brands, delta Airlines, Walgreens Boots
• Semaine prochaine : JPMorgan Chase, Taiwan Semiconductor Manufacturing, UnitedHealth, Bank of America, Wells Fargo, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Blackrock, Citigroup, Schlumberger

Pour connaître tous les événements liés à la macroéconomie, aux bénéfices et aux dividendes, consultez le calendrier de Saxo .

Actions

• US : US Contrat à terme a légèrement baissé tôt jeudi après une séance mixte mercredi, où le Dow et le S&P 500 ont augmenté de 0,25 % et 0,16 %, respectivement, tandis que le Nasdaq a glissé de 0,06 %. Les minutes de la réunion de décembre du Réserve Fédérale ont indiqué une position prudente sur l'assouplissement de la politique, les membres soulignant les risques inflationnistes, amplifiés par les politiques protectionnistes potentielles sous le président élu Trump. Une vente aux enchères de titres du Trésor a permis d'atténuer les récentes hausses de rendement et de stabiliser le marché obligataire. Du côté des entreprises, les actions d'eBay ont bondi de 9,9 % après l'annonce de l'intégration de Meta's Marketplace, tandis que Boston Scientific a progressé de 4,3 % à la suite d'une annonce d'acquisition. Moderna a chuté de 9,2 % à la suite d'une révision à la baisse de son objectif de prix, et Edison International a chuté de 10 % en raison des inquiétudes suscitées par les incendies de forêt en Californie.

• Europe : Les actions européennes ont inversé leurs gains initiaux mercredi, avec un Stoxx 50 en baisse de 0,31 %, alors que les inquiétudes économiques et commerciales refont surface. Les informations selon lesquelles le président élu Trump envisagerait une urgence économique nationale pour les droits de douane ont pesé lourdement sur le sentiment. Les données économiques ont montré une baisse des ventes au détail et des commandes d'usine en Allemagne, ainsi qu'un sentiment faible dans la zone euro, marquant les niveaux les plus bas depuis 2020. LVMH, ASML et BMW ont tous affiché des pertes supérieures à 1,5 %. Cependant, TeamViewer a grimpé de 13 % après avoir dépassé ses objectifs de chiffre d'affaires pour 2024, et Vallourec a bondi de plus de 7 %, atteignant un sommet pluriannuel après avoir réalisé ses objectifs de réduction de la dette plus tôt que prévu.

• Asie : Les actions asiatiques ont été mitigées jeudi. L'indice Nikkei 225 du Japon a chuté de 0,8 %, la forte croissance des salaires ayant alimenté les inquiétudes concernant la politique de resserrement de la Banque centrale du Japon. À Hong Kong, le Hang Seng a mis fin à une série de trois jours de baisse, en augmentant de 0,5 %, les autorités chinoises ayant annoncé des subventions pour stimuler les dépenses de consommation et les mises à niveau industrielles. Dans le même temps, les actions chinoises ont légèrement baissé en raison des données décevantes sur l'inflation, les prix à la consommation étant restés stables en décembre et les prix à la production s'étant contractés pour le 27e mois consécutif. L'indice KOSPI de la Corée du Sud a augmenté de 1,1 %, grâce à la hausse de 2,7 % de Samsung Electronics, malgré des résultats inférieurs aux prévisions.

Volatilité

#L'indice CBOE VIX a clôturé à 17,70 après avoir atteint 19,50 plus tôt. Le marché des options a connu une activité accrue sur les noms de l'informatique quantique, reflétant l'importance du secteur volatilité. Les mouvements attendus pour le S&P 500 ont augmenté à 51,30 points (~0,87 %), tandis que le volatilité implicite du Nasdaq 100 suggère une fourchette de 251,10 points (~1,19 %). Nvidia, Tesla et Palantir continuent de dominer les transactions d'options alors que les investisseurs naviguent dans l'incertitude des taux et les fluctuations du marché en général.

• Les rendements du Trésor américain sont repartis à la baisse après que le rendement de référence du Trésor à 10 ans a défié les sommets de 2024 près de 4,73 % sans les dépasser. Le rendement de référence à 20 ans a été la première partie de la courbe de rendement à toucher 5 % depuis 2023, et le rendement de référence à 30 ans a fait une poussée au-dessus de 4,95 % avant de redescendre, avec une forte vente aux enchères d'obligations du Trésor américain à 30 ans à la fin de la journée d'hier.
• Les rendements des Gilt britanniques ont fortement augmenté tout au long de la courbe, l'indice de référence à 5 ans affichant un nouveau record depuis fin 2023, au-dessus de 4,50 %, malgré une forte vente aux enchères de la dette britannique à 5 ans hier. Le taux à 30 ans a augmenté de quelque 10 points de base pour atteindre 5,35 %, son niveau le plus élevé depuis 1998.




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volatilité

• L'or s'est stabilisé après une progression de deux jours avec une résistance à court terme émergeant au-dessus de USD 2665, suite à des données économiques mitigées et après que les dernières minutes du FOMC aient mentionné le risque de hausse de l'inflation. La demande de refuge a jusqu'à présent été un majeur point de mire, motivée par un Trump imprévisible qui se dirige vers la Maison Blanche, par l'inflation stagnante et par les inquiétudes concernant la stabilité fiscale, alors que les rendements des bons du Trésor américain augmentent. Dans l'ensemble, cette orientation a profité non seulement à l'or, mais aussi à d'autres métaux tels que l'argent, le cuivre et le platine.
• Le brut Contrat à terme a touché des plus hauts de trois mois avant de subir un recul de près de 3 %, mettant en évidence des risques à double sens où la hausse est soutenue par la diminution des stocks américains, la réduction des flux en provenance de Russie, tandis que les vendeurs se concentrent sur la faible demande de la Chine, et un Trump imprévisible qui se dirige vers la Maison Blanche.

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Monnaies

• Le dollar américain a fortement augmenté suite à l'article de CNN suggérant que Trump souhaiterait instituer des droits de douane importants dès le premier jour de son administration. L'USDJPY n'a fait qu'effleurer de nouveaux sommets locaux sans y parvenir, les rendements des bons du Trésor américain s'éloignant eux aussi de leurs nouveaux sommets.
• La livre sterling a subi une forte baisse, la paire GBPUSD atteignant un nouveau plus bas à 1,2321, l'accent étant mis sur le plus bas d'avril 2024, juste au-dessus de 1,2300, alors que les rendements des gilts britanniques ont fortement augmenté, suggérant une perspective stagflationniste pour le pays. L'EURGBP cours croisés important pour la livre sterling a sauté au-dessus de la résistance de la zone 0,8325, avec l'objectif suivant sur la zone 0.8400-0.8450.