Aperçu du marché mondial : Europe - 10 avril 2024

Points clés :

• Actions : Les actions chinoises continuent de rebondir. Tesco revoit à la hausse ses prévisions de bénéfices et lance un rachat d'actions sur le site £pour un montant de 1 milliard d'euros.
• Devises : Le dollar est en baisse avant l'IPC et la décision de la Banque du Canada sur les taux d'intérêt.
• Contrat à terme : L'or record met en évidence le potentiel de l'argent et du platine
• Revenu fixe : La couverture postion à découvert fait baisser les rendements dans l'attente d'un rapport sur l'IPC peu encourageant.
• Données économiques : IPC américain et décision sur les taux de la Banque du Canada

Le Saxo Quick Take est un postion à découvert, une opinion distillée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Actions : Le Hang Seng postion à découvert progresse de 1,7 % et les actions européennes postion à découvert augmentent de 0,7 % avant l'ouverture du marché. Tesco est au centre de l'attention ce matin en augmentant ses prévisions de bénéfices pour l'année fiscale et en lançant un programme de rachat d'actions de £1 milliard d'euros au cours des 12 prochains mois. TSMC, le plus grand fabricant de puces au monde, est également au centre de l'attention aujourd'hui, annonçant une croissance de son chiffre d'affaires au premier trimestre de 34 % en glissement annuel, ce qui reflète l'essor des puces d'intelligence artificielle. Plus tard dans la journée, le marché des actions se penchera sur l'événement principal de la semaine, à savoir le rapport sur l'indice des prix à la consommation de mars aux États-Unis, qui pourrait, en cas de nouvelle surprise, remettre en cause les paris sur les réductions des taux d'intérêt.

Devises : Le dollar maintient une légère perte hebdomadaire avant la publication de l'indice des prix à la consommation (IPC) aux Etats-Unis. Les gains sont menés par les devises scandinaves et les antipodes, notamment le dollar néo-zélandais qui progresse de plus de 1 %. Outre le rapport sur l'inflation américaine, les traders se concentreront également sur les décisions de la Banque du Canada aujourd'hui et de la BCE jeudi, qui pourraient toutes deux montrer une tendance dovish.

Contrat à terme : L'or se maintient à des niveaux record avant la publication des données sur l'inflation américaine, les traders se demandant si l'argent et le platine, deux métaux qui ont été délaissés ces dernières années alors que les banques centrales achetaient de l'or, ne présentent pas une valeur relative. Surveillez le ratio or-argent qui s'approche du support de la ligne de tendance clé dans la zone de 82,50. Le Brent est repassé sous la barre des $90, sous l'effet de la pression des ventes de diesel et d'essence, tandis que la prime de risque Geo continue de fluctuer. Avant le rapport de l'EIA action d'aujourd'hui, l'API a déclaré que les stocks de brut ont augmenté de 3 millions de barils la semaine dernière. Les rapports mensuels sur le marché du pétrole de l'OPEP, jeudi, et de l'AIE, vendredi, sont également à l'ordre du jour.

Revenu fixe : Hier, la courbe des rendements américains s'est aplatie, les rendements à 2 ans diminuant de 5,2 points de base à 4,73 % et les rendements à 10 ans diminuant de 6,2 points de base à 4,35 %. Ce mouvement s'explique par le fait que les investisseurs ont dénoué leurs positions sur les bons du Trésor américain dans l'attente d'un rapport sur l'IPC peu encourageant aujourd'hui. Un postion à découvert squeeze a le potentiel de pousser les rendements à 10 ans vers le bas pour tester la résistance à 4,2 %. Pourtant, les taux d'équilibre restent dans une tendance haussière tandis que les prix des matières premières augmentent, ce qui nous fait penser qu'un rallye sur la fin du position longue pourrait être de courte durée. Pour connaître les niveaux clés des rendements du Trésor américain dans la perspective du rapport sur l'IPC d'aujourd'hui, cliquez sur ici. La faiblesse de l'adjudication à 3 ans a rappelé les difficultés du Trésor à maintenir les niveaux de demande de l'époque de la pandémie pour les adjudications de coupons. La demande indirecte a été inférieure aux moyennes de 2023, tandis que le rendement élevé de l'adjudication a augmenté de 2 points de base, le plus élevé depuis février 2023. Après les rapports sur l'IPC et l'IPP d'aujourd'hui, l'attention des marchés se tourne vers la réunion de la BCE de jeudi. Une note de prudence de la part de Mme Lagarde pourrait signifier que les décisions de la BCE restent étroitement liées à celles de la Fed, car un affaiblissement de l'euro pourrait involontairement alimenter une nouvelle poussée d'inflation (voir le rapport complet ici). Dans ce contexte, nous restons prudents et continuons à privilégier les obligations ayant une échéance inférieure ou égale à cinq ans, tout en évitant les émissions ultra-longues.

Macro : Fitch a modifié ses perspectives pour la Chine, les faisant passer de stables à négatives, citant des risques croissants pour ses finances publiques alors que le pays est confronté à une plus grande incertitude dans son passage à de nouveaux modèles de croissance. La note A+ du pays a été confirmée. Bostic, membre votant du FOMC , a réitéré sa prévision d'une baisse des taux de la Fed en 2024, mais a déclaré qu'il était ouvert à un changement de point de vue.

Données techniques analyse : S&P500 correction en cours, support clé à 5 057. Nasdaq 100 Correction en cours, doit clôturer en dessous de 17 808 pour confirmation. DAX sommet et renversement, correction probable jusqu'à 17 900. Hand Seng testant la résistance à 17 135
EURUSD reprise probable de la tendance baissière, au-dessus de 1,0885 tendance haussière GBPUSD a dépassé 1,27 mais devrait reprendre la tendance baissière, support à 1,25, tendance haussière au-dessus de 1,2685. USDJPY  : 151,95 - 150,85. EURJPY devrait tester 165.35, une cassure au-dessus poussant à 166.40. AUDJPY tendance haussière avec un potentiel jusqu'à 101.80. Or tendance haussière assez étirée elle est intacte, pourrait atteindre 2400 attention à une correction potentielle. Argent résistance à 28,75 et 30. Cuivre autour de 430 mais attendez-vous à une correction. Brent Crude tendance haussière du pétrole, résistance à 93,05, support à 82,56. Rendement des obligations américaines à 10 ans tendance haussière susceptible de tester la résistance de 4,50

Dans l'actualité : Bostic de la Fed prévoit toujours une baisse des taux en 2024 mais n'exclut pas 0 ou 2 (Yahoo), Les grands investisseurs achètent des obligations européennes plutôt que des bons du Trésor américain alors que les économies divergent (FT), Rheinmetall mène la chute après la course record du secteur européen de la défense (Reuters)

Événements macroéconomiques (toutes les heures sont GMT) : IPC américain de mars, exp. 3,4 % en glissement annuel contre 3,2 % précédemment, 3,7 % en glissement annuel contre 3,8 % précédemment (1230), décision de la Banque du Canada (1345), rapport de l'EIA sur le pétrole brut et les carburants action (1430), compte-rendu du FOMC américain (1800)

Événements relatifs aux résultats : Aujourd'hui, les principaux résultats sont ceux de delta Air Lines, qui publiera ses résultats pour le premier trimestre avant l'ouverture du marché. Les analystes prévoient une croissance du chiffre d'affaires de -2 % en glissement annuel et un bénéfice par action de $0.36, contre 0,77 $ il y a un an.

• Aujourd'hui : Seven et I, EXOR, delta Air Lines, Tesco
• jeudi : Fast Retailing, Fastenal, Constellation Brands, CarMax
• vendredi : Progressive, Aeon, JPMorgan Chase, Wells Fargo, State Street, Citigroup, BlackRock

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