Aperçu du marché mondial : Europe - 10 juin 2024

Points clés :

• Actions : Sentiment négatif après la publication vendredi d'un nombre élevé d'emplois non agricoles
• Devises : L'euro chute en raison de l'inquiétude suscitée par les élections et de la vigueur générale du dollar
• commission : Les métaux subissent de fortes baisses ; le fonds position longue en Brent atteint son plus bas niveau depuis 10 ans
• Revenu fixe : Les rendements des bons du Trésor américain s'envolent alors que les espoirs de baisse de taux s'estompent à nouveau
• Données économiques: NY Fed 1-yr inflation expectations

Le Saxo Quick Take est un postion à découvert, une opinion distillée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Dans l'actualité: L'or perd 3 % suite au double choc du rapport sur l'emploi et des données sur la Chine (CNBC), Les rendements du Trésor sont en hausse après que les chiffres de l'emploi de mai aient dépassé les attentes (CNBC), Wall Street fait l'éloge des hausses de prix de Spotify - et note que d'autres diffuseurs audio devraient suivre (Yahoo), Le Japon révise la contraction de son PIB au premier trimestre à 1.8 % (Investing), L'euro chute en signe d'avertissement pour les marchés après que Macron ait appelé à un vote éclair en France (Investing), L'extrême-droite fait des gains significatifs dans les élections du Parlement européen (FT)

Actions : Session négative en Asie et Contrat à terme indiquent un début de baisse pour les actions européennes alors que les marchés boursiers digèrent la grande surprise à la hausse des emplois non agricoles de vendredi qui a amené les marchés à évaluer la prochaine baisse des taux de la Fed à décembre. Cette semaine, les résultats concernent Oracle (mardi), Broadcom (mercredi) et Adobe (jeudi). Broadcom est intéressant à suivre car la société est un important fournisseur sur les marchés de l'électronique grand public, Apple étant l'un de ses plus gros clients. Sur le plan macroéconomique, les actions chercheront à s'orienter après la publication, mercredi, du rapport sur l'inflation américaine de mai, qui devrait indiquer que l'inflation de base reste à des niveaux supérieurs à ceux souhaités par la Fed. Les actions françaises seront au centre de la séance d'aujourd'hui, car Macron a appelé à des élections générales suite aux résultats des élections européennes d'hier.

Événements relatifs aux résultats : Semaine calme en ce qui concerne les résultats, les principaux communiqués à surveiller étant ceux d'Oracle (mardi), de Broadcom (mercredi) et d'Adobe (jeudi). La seule publication importante de résultats aujourd'hui est celle d'Autodesk (pas d'heure), qui devrait annoncer une croissance de son chiffre d'affaires de 10 % par rapport à l'année précédente et un bénéfice par action de $1.77, en hausse de 141 % par rapport à l'année précédente.

• lundi : Autodesk
• mardi : Oracle, GameStop, Casey's General Stores
• mercredi : Dollarama, Broadcom
• jeudi : Adobe, Halma, Wise

Pour connaître tous les événements liés à la macroéconomie, aux bénéfices et aux dividendes, consultez le calendrier de Saxo .

Macro: Les chiffres de l'emploi non agricole aux Etats-Unis pour le mois de mai ont été étonnamment élevés, avec 272k pour le NFP, dépassant les attentes de 180k et les 165k du mois d'avril. Le nombre d'emplois privés a fait un bond en avant pour atteindre 229 000, soit plus que les 170 000 prévus et les 158 000 antérieurs. Les mesures salariales ont également été positives, augmentant à 4,1 % en glissement annuel par rapport à une révision à la hausse de 4,0 %, au-dessus de la prévision de 3,9 %, avec une augmentation des salaires de 0,4 % en glissement mensuel, au-dessus de la prévision de 0,3 % et de l'année précédente. Le rapport chaud sur le marché du travail est en contradiction avec certains des rapports plus mous que nous avons vus récemment (baisse du JOLTS, hausse des demandes d'allocations chômage, faiblesse de l'ADP) et devrait empêcher la Fed d'envisager des baisses de taux à ce stade. Cette semaine, l'accent est mis sur la publication de l'indice des prix à la consommation aux États-Unis ainsi que sur le graphique en pointillés de la réunion de la Fed. Élections parlementaires européennes Les résultats ont affaibli l'euro après que le président français Emmanuel Macron a convoqué des élections législatives anticipées pour le 30 juin après avoir été battu par sa rivale d'extrême droite Marine Le Pen. Son homologue allemand, Olaf Scholz, n'a pas fait beaucoup mieux, ses sociaux-démocrates enregistrant la pire performance de leur histoire lors d'une élection européenne, tandis que le parti de droite du Premier ministre Giorgia Meloni semblait l'emporter en Italie. Dans l'ensemble, cependant, les trois groupes centristes - PPE, socialistes et libéraux - détiendront une majorité confortable, bien que l'extrême droite ait gagné des sièges, tandis que les Verts ont subi des pertes, et avec le groupe PPE de centre-droit de la présidente européenne Ursula Von der Leyen qui devrait consolider sa place en tant que plus grand groupe au parlement, elle est bien placée pour remporter un second mandat.

Événements macroéconomiques (heures en GMT) : Attentes de la Fed de New York en matière d'inflation à un an pour mai (15:00), rapports hebdomadaires de l'USDA sur les semis de céréales et l'état des cultures (20:00).

Revenu fixe : Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont augmenté de 15 points de base vendredià la suite d'un solide rapport sur l'emploi en mai, avec des projections de baisse de taux par le Réserve Fédérale repoussées à décembre, au lieu de la réunion de novembre attendue précédemment. Les rendements des obligations françaises et allemandes ont augmenté pour la troisième journée suite à la réaction des électeurs du Parlement européen contre ses dirigeants.

contrat à terme de marchandises: Le secteur des métaux a subi de fortes baisses vendredi, déclenchées par la pause des achats d'or de la PBoC, la hausse des stocks de cuivre à Shanghai, et accélérées par la force du dollar et des rendements après un rapport sur l'emploi américain étonnamment fort. Les négociants en or surveilleront la zone USD 2270-75, tandis que le cuivre a maintenant perdu la moitié des gains importants enregistrés entre février et mai. Le pétrole est resté stable après une baisse hebdomadaire, le marché continuant à traiter la décision de l'OPEP+ de commencer à restaurer l'offre et les signes macroéconomiques mitigés. À l'avenir, le marché surveillera les rapports mensuels sur le marché pétrolier de l'OPEP (mardi) et de l'AIE (mercredi) pour tout signe de réduction de la croissance de la demande afin d'aider à justifier la récente chute des prix qui a vu les fonds spéculatifs réduire les paris haussiers sur le Brent à leur plus bas niveau depuis dix ans .

Devises : Le rapport sur l'emploi américain de vendreditrong a permis au dollar de réaliser de solides gains par rapport à la plupart de ses pairs du G10. En particulier face à l'euro, qui a subi un double choc : la vigueur générale du dollar et les résultats des élections parlementaires européennes publiés ce week-end, qui ont vu les partis d'extrême droite prendre de l'ampleur. La chute de deux jours a vu l'EURUSD descendre en dessous de 1,09, atteignant des plus bas d'un mois autour de 1,0750. L'EURGBP a étendu sa baisse à 0,8457, son plus bas niveau depuis août 2022. L'EURCHF est en baisse à 0,9650 dans un contexte d'offre de valeurs refuges alors que l'incertitude politique en Europe est à l'ordre du jour. Les monnaies d'activité ont chuté en raison de la force du dollar, le NZDUSD testant la poignée de 0,61 et l'AUDUSD plongeant à 0,6580. L'USDJPY est remonté à 157 après avoir atteint un plus bas de 154,55 la semaine dernière, et les réunions de la Fed et de la BOJ cette semaine pourraient maintenir la volatilité de la paire.

volatilité : Le marché américain volatilité index, le VIX, a terminé en baisse vendredi à $12.22 (-0,36 | -2,86 %). Tous les indicateurs VIX secondaires (VIX1D, VIX9D, VVIX, SKEW) ont également indiqué une détente volatilité après la publication des emplois non agricoles (NFP). Cette semaine, le volatilité sera principalement axé sur la taux d'intérêt Décision de la Fed et les déclarations du FOMC et la conférence de presse du mercredi. Les mouvements attendus pour cette semaine, tels que mesurés par les prix des options, suggèrent un volatilité accru. L'indice S&P 500 devrait évoluer de plus ou moins $72.25 (+/- 1,35 %), contre $58.83 (+/- 0,95 %) la semaine précédente. De même, l'indice Nasdaq 100 devrait évoluer de plus ou moins $349.14 (+/- 1,84 %), contre $288.65 (+/- 1,56 %) la semaine précédente. Les bénéfices notables de cette semaine sont limités, Oracle et Adobe étant les plus importants. vendredi, top 10 des options action les plus échangées, dans l'ordre : GameStop, Nvidia, Tesla, AMC Entertainment, Apple, Advanced Micro Devices, Amazon, Palantir Technologies, Marathon Digital Holdings et Meta Platforms.