Aperçu du marché mondial : Europe - 25 avril 2024

Points clés :

• Actions : Les valeurs technologiques se dirigent vers une baisse de 15 % des actions Meta en raison de l'augmentation des coûts.
• Devises : Le yen atteint son plus bas niveau depuis 34 ans avec le record du CNHJPY, ce qui pourrait provoquer un malaise à Pékin.
• contrat à terme de marchandises : Pleins feux sur le cuivre en raison de la possibilité d'un accord de fusion avec un méga-mineur
• Revenu fixe : Focus sur l'adjudication de 44 milliards de dollars à 7 ans du Trésor américain et sur les données préliminaires du PIB américain pour le 1er trimestre.
• Données économiques : PIB américain du 1er trimestre, demandes initiales d'allocations chômage, et IPC japonais d'avril (ce soir après la clôture des marchés américains).

Le Saxo Quick Take est un postion à découvert, une opinion distillée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Actions : Grand retournement de sentiment avec les actions japonaises en baisse de 2 % et le Nasdaq 100 Contrat à terme en baisse de 1,4 % alors que les actions Meta ont chuté de 15 %. Les résultats de Meta Q1 ont été conformes aux attentes et la fourchette des prévisions de chiffre d'affaires pour Q2 était dans les limites des estimations des analystes, mais ce sont les prévisions pour 2024 concernant les coûts plus élevés liés aux investissements dans l'intelligence artificielle qui ont surpris négativement les investisseurs. En outre, le segment Reality Labs, qui couvre ses paris sur le métavers et les casques AR/VR, n'a pas atteint les estimations de revenus pour le premier trimestre, ce qui montre que la nouvelle plateforme informatique ne décolle pas. Ce matin, en Europe, nous avons vu plusieurs bons résultats d'AstraZeneca, d'Unilever, d'Hermes et de BASF, ce qui montre que la situation s'améliore en Europe.

Devises : Le dollar a légèrement augmenté grâce à la hausse des rendements, mais pas suffisamment pour que le DXY index dépasse la barre des 106 alors que l'attention se tourne vers le PIB préliminaire américain pour le 1er trimestre et les données des demandes initiales d'indemnisation aujourd'hui. Un marché du travail solide, avec 303k emplois en mars, ainsi qu'une reprise du cycle manufacturier et un consommateur toujours fort suggèrent que le PIB américain pourrait surprendre à la hausse, ce qui est susceptible de stimuler le dollar et option de vente les monnaies d'activité (AUD, NZD, GBP) sur le pied de guerre. L'USDJPY est également au centre de l'attention, ayant franchi le niveau clé de 155 pour atteindre de nouveaux sommets en 34 ans, mais une intervention à ce stade pourrait être futile avec le prochain PIB américain et l'annonce des remboursements, ainsi que la réunion de la Fed la semaine prochaine, susceptibles de pousser les rendements du Trésor à la hausse. La paire AUDUSD a fait un aller-retour vers les plus hauts de 0,6530, la 200DMA ayant fourni une résistance suite à un IPC du 1er trimestre plus élevé que prévu hier. L'AUDJPY a franchi la résistance psychologique à 101 pour atteindre un nouveau record à 101,37. L'USDCNH a également poursuivi son ascension et a atteint 7,2739 avant de se retourner à la baisse en Asie aujourd'hui et CNHJPY à des niveaux records à 21,40+ pourrait susciter une réaction des autorités chinoises.

Contrat à terme de Matières Premières : Le brut Brent s'est installé dans une large fourchette de six dollars avec des signaux mitigés qui maintiennent le brut dans une fourchette pour l'instant. Alors que les écarts entre les prix à court terme du WTI et du Brent indiquent un resserrement, les marges des raffineries, en particulier pour le diesel, restent sous pression. La baisse de 6,4 millions de barils de action rapportée par l'EIA a été compensée par le ralentissement de la demande des utilisateurs finaux à la fois pour l'essence et le diesel. Contrat à terme de marchandises surveillera le PIB américain d'aujourd'hui et pourrait s'affaiblir si le résultataffaiblissait la conviction que la Fed va réduire ses taux d'intérêt. L'or reste en mode correction mais se maintient au-dessus de $2300 avant un support clé dans la zone $2250-60. Le cuivre se négocie à un niveau proche de son plus haut niveau cyclique, la possibilité d'une méga-opération entre BHP et Anglo-American soulignant l'importance et les attentes pour le cuivre étant donné son rôle clé dans la transition verte et l'augmentation de la demande grâce au déploiement de l'intelligence artificielle. Le blé Contrat à terme a atteint son plus haut niveau en janvier, , alors que le temps sec suscite des inquiétudes dans les principales régions productrices et que les attaques russes dans la région de la mer Noire menacent de perturber les chaînes d'approvisionnement.

Revenu fixe: Les obligations souveraines européennes ont terminé la journée en baisse hier après que Nagel de la BCE ait déclaré que la BCE ne pouvait pas s'engager à des taux d'intérêt réductions après juin, faisant écho aux sentiments exprimés par d'autres membres de la BCE la semaine dernière. De même, au Royaume-Uni, M. Pill de la BOE a exprimé le besoin d'une plus grande conviction que les pressions sur les prix sont maîtrisées. Par conséquent, les marchés obligataires se sont opposés à des réductions agressives des taux d'intérêt cette année, ce qui a entraîné une hausse généralisée des rendements. Les BTP italiens ont sous-performé leurs pairs, alors que l'agence de notation Fitch a mis en garde contre les inquiétudes croissantes concernant l'escalade de la dette du pays. Les BTP à dix ans ont augmenté de 15 points de base, clôturant la journée à 3,99 %, les rendements des Bunds à dix ans ont augmenté de 9 points de base, clôturant à 2,59 %, et les rendements des Gilt à dix ans ont augmenté de 10 points de base, à 4,33 %. Aux Etats-Unis, la courbe des taux a connu une pentification marché baissier alimentée par des commandes de biens durables meilleures qu'anticipées et une vente aux enchères de titres du Trésor américain à 5 ans faible et de taille record qui a tout de même suscité une forte demande, mais qui s'est terminée par un écart de 0,4 point de base, contribuant à raffermir les taux à la hausse. Les rendements du Trésor américain à 10 ans ont clôturé en hausse de 4 points de base à 4,64 %. L'attention se porte sur et sur la prochaine vente aux enchères de titres du Trésor américain à 7 ans pour un montant de $44 milliards, qui pourrait stimuler volatilité (pour un aperçu, cliquez sur ici), ainsi que sur les chiffres préliminaires du PIB américain demain et sur le déflateur de la consommation privée vendredi. De Cos, Villeroy, Cipollone et Nagel de la BCE s'expriment aujourd'hui.

Macro : L'IPC du 1er trimestre en Australie a été plus élevé que prévu à 1,0 % en glissement trimestriel (prev : 0,6 %, exp : 0,8 %) et à 3,6 % en glissement annuel (prev : 4,1 %, exp : 3,5 %). Les gains ont été généralisés, la moyenne ajustée ayant augmenté de 4,0 % en glissement annuel contre 3,8 % attendu. Cela a donné lieu à un positionnement « plus haut pour plus longtemps », la RBA prêchant la patience en matière d'inflation. Le budget fédéral prévu en mai pourrait également être déterminant, et l'accent sera mis sur l'ampleur des mesures de soutien au coût de la vie et sur la manière dont elles peuvent alimenter les pressions inflationnistes. Pour l'instant, il semble que le marché ne voit pas l'urgence d'évaluer les réductions de taux de la RBA pour cette année. Les chiffres de l'institut allemand Ifo pour le mois d'avril ( ) ont signalé de légères améliorations dans l'économie. L'indice principal est passé de 87,8 à 89,4 (contre 88,8 attendu), les conditions actuelles (88,9 contre 88,1) et les attentes index (89,9 contre 87,7) ayant augmenté.

Points forts techniques analyse : S&P500 mineur résistance à 4 080, tendance baissière intacte, haussière au-dessus de 4 146. Nasdaq 100 résistance clé à 17 808. DAX rejeté à la résistance clé de 18 192 
EURUSD correction testant le retracement de 0,382 à 1,0710, pourrait pousser à la hausse jusqu'à 1,0777. GBPUSD correction probable jusqu'à 1.2553. USDJPY a atteint 155,30, susceptible de pousser à la hausse jusqu'à 158,35. EURJPY tendance haussière avec potentiel jusqu'à 168. USDCAD encore un risque de baisse jusqu'à 1.3620 mais la correction pourrait être terminée, tendance haussière potentielle jusqu'à 1.39. AUDJPY potentiel de hausse jusqu'à 102. Or autour du support clé à 2.319, au-dessus de 2.350 reprise probable de la tendance haussière. Rendement du T à 10 ans aux États-Unis Potentiel de hausse à 4.70-4.75

Volatilité : Le VIX a interrompu sa forte baisse, remontant à $15.97 (+0,28 | +1,78 %). Le VVIX a légèrement augmenté, tandis que le SKEW index a baissé, reflétant un sentiment mitigé. Les bénéfices de Meta ont été supérieurs aux attentes, mais les perspectives pour le deuxième trimestre ont été revues à la baisse, ce qui a entraîné une chute de plus de 15 % des actions après la séance. Ce développement est susceptible d'influencer le marché volatilité aujourd'hui, d'autant plus que les investisseurs attendent les résultats cruciaux de Microsoft et d'Alphabet après la clôture. VIX Contrat à terme a grimpé à $16.100 (+0,475 | +3,04 %), indiquant des attentes volatilité accrues. Le S&P 500 et le Nasdaq 100 Contrat à terme reflected Investisseur ont fait preuve de prudence, chutant respectivement à 5068.00 (-39.50 | -0,78 %) et 17418.25 (-246,25 | -1,39 %). Les options les plus échangées mercredi sur action comprenaient TSLA, NVDA, AAPL, META, BA, AMD, F, AMZN, SNAP, et RIOT.

Dans l'actualité: Les actions de Meta chutent en raison de l'augmentation des dépenses en matière d'intelligence artificielle et de prévisions de revenus faibles (Reuters), Ford dépasse ses estimations de ventes grâce à une forte demande de camions de travail (Bloomberg), Boeing annonce sa première baisse de revenus en 7 trimestres en raison de la diminution des livraisons (Reuters), L'analyste d'UBS qui s'est attaqué à Evergrande est maintenant optimiste sur l'immobilier chinois (Bloomberg), Le PDG de TikTok s'attend à vaincre l'interdiction américaine : « Nous n'allons nulle part » (Reuters), BHP propose de racheter Anglo American dans le cadre d'une méga-opération minière (FT)

Événements macroéconomiques (toutes les heures sont GMT) : Sentiment des consommateurs allemands GfK (mai) exp -26 vs -27,4 précédemment (0600), PIB américain (Q1) exp. 2,5 % vs 3,4 % avant, US Core PCE Price index QoQ exp 3,4 % vs 2 % avant (1230), US Initial Jobless Claims exp 215k vs 212k avant (1430), EIA's weekly Natural Gas Storage Change, exp 84bcf vs 50bcf avant (1430), Speakers : Schnabel de la BCE

Événements liés aux résultats : Aujourd'hui, c'est la grande journée des résultats avec plusieurs résultats clés, dont les plus importants sont ceux de Microsoft, Alphabet et Caterpillar aux États-Unis et ceux d'Airbus, AstraZeneca, Sanofi et BNP Paribas en Europe. Après la déception d'hier concernant Meta, les résultats d'Alphabet feront sans aucun doute l'objet d'une attention particulière ce soir, après la clôture du marché. Lisez notre aperçu des résultats de cette semaine ici.

• Aujourd'hui : Kweichow Moutai, Airbus, AstraZeneca, Caterpillar, Union Pacific, Microsoft (aft-mkt), Alphabet (aft-mkt), T-Mobile, Intel, Merck et Co, Comcast, Neste, Sanofi, BNP Paribas, Dassault Systemes, STMicroelectronics, BASF, Deutsche Bank, Keyence
• vendredi : Chevron, Exxon Mobil, AbbVie, TotalEnergies

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