Tygodniowy Przegląd Akcji: Zwycięstwo Trumpa Napędza Wzrost Małych Spółek i Lepsze Wyniki w USA

Charu Chanana

Kierownik Działu Strategii Walutowej

Kluczowe punkty:

  • Zwycięstwo Trumpa wzmacnia zaufanie na rynkach: Zwycięstwo Trumpa w wyborach w Stanach Zjednoczonych pomogło rozwiać niepewność, zwiększając optymizm w sektorach takich jak usługi finansowe, obronność oraz małe spółki, szczególnie banki regionalne.
  • Chińskie bodźce rozczarowują: Pakiet redukcji zadłużenia w wysokości 10 bilionów juanów zapewnia stabilność, ale nie jest w stanie pobudzić konsumpcji i rynku nieruchomości, co osłabia krótkoterminowy optymizm inwestorów.
  • Rotacja na rynki akcji: Rynek zaczyna wychodzić poza dominację technologii, a małe spółki i sektory cykliczne zyskują na polityce ukierunkowanej na wzrost. Jednak wzrost zysków pozostaje kluczowym czynnikiem, który warto obserwować, zwłaszcza w przypadku mniejszych firm.
  • Skupienie na zyskach: Inwestorzy będą obserwować raport Disneya za IV kwartał, dotyczący wyników streamingu i parków rozrywki, podczas gdy Home Depot stoi pod presją wysokich stóp procentowych i niepewności konsumentów.

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Wybory w USA: Zwycięstwo Trumpa otwiera drogę do polityki sprzyjającej wzrostowi gospodarczemu

  • Wynik wyborów redukuje niepewność: Wyraźne zwycięstwo Trumpa w kluczowych stanach usuwa niepewność wyborczą, zwiększając zaufanie na rynkach. Chociaż niektóre wybory do Izby Reprezentantów wciąż pozostają nierozstrzygnięte, "czerwony trend" wydaje się prawdopodobny, wzmacniając oczekiwania dotyczące kontynuacji polityki i wsparcia gospodarczego.
  • Koncentracja na polityce prowzrostowej:  Inwestorzy oczekują obniżek podatków oraz deregulacji zapowiadanych przez Trumpa, które podkreślają odporność i unikalność amerykańskiego rynku. Sektory korzystające z jego programu, zwłaszcza te związane z krajowym wzrostem oraz spółkami o mniejszej kapitalizacji, już odnotowują zyski. Szczególnie wyróżnia się sektor usług finansowych, gdzie banki regionalne zanotowały wzrost o 10% w nadziei na złagodzenie przepisów, niższe wymogi kapitałowe oraz bardziej przyjazne warunki dla fuzji i przejęć. Aby dowiedzieć się, które sektory i akcje były zwycięzcami, a które przegranymi po wyborach w USA, oraz co to oznacza dla największych firm technologicznych, przeczytaj ten artykuł
  • Ryzyko fiskalne i obserwacja inflacji: Drugą stroną polityki ukierunkowanej na wzrost jest nasilająca się presja fiskalna. Utrzymanie obecnych obniżek podatków może zwiększyć deficyt o około 5 bilionów dolarów do 2034 roku, powodując wzrost zadłużenia krajowego powyżej 100% PKB. Dodatkowo, jakiekolwiek eskalacje ceł lub zaostrzenie polityki imigracyjnej mogą zwiększyć presję inflacyjną, co jest szczególnie niepokojące w kontekście ostatnich lat wysokiej inflacji. Inwestorzy będą uważnie śledzić środowy raport o inflacji w USA; wynik wyższy od oczekiwań może podważyć gołębie stanowisko Fed, sugerując potencjalnie płytszy cykl obniżek stóp procentowych.

Rotacja na rynku akcji: Małe spółki zyskują, ale na jak długo?

  • Analiza wzrostu gospodarki versus inflacja: Pomimo prognozowanego stopniowego łagodzenia polityki przez Fed, oczekuje się, że silny wzrost gospodarczy w USA będzie wspierać zyski korporacyjne, co pozwoli akcjom pozostać atrakcyjnymi. Przy przewidywanym wzroście zysków w indeksie S&P 500 z 0,5% w 2023 roku do 9% w 2024 roku i 14% w 2025 roku, stosunek ryzyka do zysku dla akcji pozostaje korzystny. 
  • Rozszerzenie pozycji lidera: Od trzeciego kwartału rynek zaczął przekształcać swoją dominację technologiczną, a akcje wartościowe, sektory cykliczne oraz małe i średnie spółki zaczynają nabierać dynamiki. W perspektywie potencjalnych cięć podatkowych i deregulacji, może to stanowić dodatkowy impuls dla wzrostów. Kluczowe tematy w handlu pod rządami Trumpa, takie jak powrót produkcji do kraju, obrona i krajowe wytwórstwo, mogą sprawić, że amerykańskie spółki o średniej kapitalizacji oraz sektor przemysłowy utrzymają się w korzystnej pozycji.
  • Czy wzrost spółek o małej kapitalizacji może się utrzymać?W ubiegłym tygodniu indeks Russell 2000, skupiający małe spółki, wzrósł o 8,5%, osiągając rekordowe poziomy i prześcignął indeksy S&P 500 (+4,7%) oraz NASDAQ 100 (+5,4%). Mimo to, ten rajd może napotkać trudności z powodu niskiego wzrostu zysków, ponieważ prawie 40% spółek w Russell 2000 jest nierentownych. Kluczowe jest, aby wybierać selektywnie, skupiając się na małych spółkach, które wykazują solidną kondycję finansową. Szczegółowe wprowadzenie do indeksu Russell 2000 można znaleźć w tym artykule
  • Ryzyko międzynarodowe: Ryzyka takie jak napięcia handlowe oraz potencjalnie silniejszy dolar mogą stanowić wyzwanie dla międzynarodowych akcji. W związku z tym, niedoważanie akcji na rozwiniętych rynkach międzynarodowych i skupienie się na względnej sile rynków amerykańskich może być w tym środowisku bardziej atrakcyjne. Tematy dotyczące rynków wschodzących będą prawdopodobnie bardziej złożone. Kraje narażone na cła mogą doświadczać trudności, podczas gdy te, których gospodarki są napędzane popytem wewnętrznym, takie jak Indie, lub korzystające z przekształceń w łańcuchach dostaw, takie jak Wietnam, mogą osiągać lepsze wyniki.

Zastrzeżenia

Każdy z podmiotów Grupy Saxo Bank świadczy wyłącznie usługi realizacji i dostępu do analiz, umożliwiając użytkownikowi przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych w witrynie internetowej lub za jej pośrednictwem. Te treści nie zmieniają ani nie rozszerzają usług polegających wyłącznie na realizacji. Nie są też do tego przeznaczone. Taki dostęp i użytkowanie zawsze podlegają (i) warunkom korzystania z usług; (ii) pełnej wersji zastrzeżeń; (iii) ostrzeżeniu o ryzyku; (iv) zasadom interakcji oraz (v) uwagom dotyczącym centrum Saxo News & Research i/lub jego treści, a także (gdy ma to zastosowanie) warunkom regulującym korzystanie z hiperłączy zawartych w witrynie członka Grupy Saxo Bank, za pośrednictwem której użytkownik uzyskuje dostęp do centrum Saxo News & Research. Treści te są zatem przekazywane wyłącznie jako informacje. W szczególności nie udziela się żadnych porad ani nie można polegać na nich jako na udzielonych lub zatwierdzonych przez jakikolwiek podmiot z Grupy Saxo Bank; nie należy ich też interpretować jako zachęty do subskrypcji, sprzedaży lub zakupu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Wszelkie podejmowane przez użytkownika transakcje i inwestycje muszą opierać się na jego własnej, niewymuszonej i świadomej decyzji. W związku z tym żaden podmiot Grupy Saxo Bank nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które użytkownik może ponieść w wyniku jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej podjętej w oparciu o informacje dostępne w centrum Saxo News & Research lub w wyniku korzystania z tego centrum. Składane zlecenia i realizowane transakcje uważa się za dotyczące rachunku klienta u podmiotu z Grupy Saxo Bank działającego w jurysdykcji, w której klient zamieszkuje i/lub w której klient otworzył i prowadzi swój rachunek inwestycyjny. Centrum Saxo News & Research nie zawiera (i nie należy przyjmować, że zawiera) porad finansowych, inwestycyjnych, podatkowych ani handlowych, ani porad jakiegokolwiek rodzaju oferowanych, rekomendowanych czy polecanych przez Grupę Saxo Bank. Nie należy go traktować jako rejestru naszych cen ani jako oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu jakiegokolwiek instrumentu finansowego. W zakresie, w jakim jakiekolwiek treści mogą być interpretowane jako analizy inwestycyjne, użytkownik uznaje i akceptuje, że te treści nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych oraz nie były jako takie zamierzone i w związku z tym będą zgodnie z odpowiednimi przepisami uważane za komunikację marketingową.

Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska

Poznaj ryzyko
Kazda transakcja wiąże się z ryzykiem (dowiedz się więcej). Aby pomóc Ci w jego zrozumieniu, udostępniliśmy dokumenty zawierające kluczowe informacje (KID) na temat ryzyka i korzyści związanych z poszczególnymi produktami. Dodatkowe dokumenty zawierające kluczowe informacje znajdziesz na naszej platformie transakcyjnej (dowiedz się więcej).

Ta strona internetowa jest dostępna na całym świecie, jednak informacje na tej stronie są powiązane z Saxo Bank A / S i nie są ściśle określone dla żadnego z podmiotów Grupy Saxo Bank. Wszyscy klienci będą bezpośrednio współpracować z Saxo Bank A / S, a wszystkie umowy z klientem zostaną podpisane z Saxo Bank A / S i tym samym regulowane prawem duńskim.


Apple, iPad i iPhone są znakami towarowymi firmy Apple Inc., zarejestrowanymi w Stanach Zjednoczonych i innych krajach. App Store to znak usług firmy Apple Inc.