Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 1 sierpnia 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty:

• akcje: Amerykańska technologia akcje odbiła się po tym, jak Fed zasygnalizował obniżkę stóp procentowych we wrześniu.
• Waluty: Japoński jen zyskuje na podwyżce stóp BOJ i gołębich sygnałach z Fed
• Towary: Złoto otrzymuje potrójną dawkę wsparcia, Ryzyko geopolityczne zmusza niedźwiedzie naftowe do przemyślenia sytuacji
• Instrumenty o stałym dochodzie: Amerykańskie Treasuries zyskują na wskazówkach Powella dotyczących wrześniowej obniżki stóp; wzrost inflacji w strefie euro komplikuje kolejny ruch EBC.
• Dane ekonomiczne: Bank Anglii, ISM dla przemysłu USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

W wiadomościach: Podsumowanie Fed: Przewodniczący Powell daje sygnał do wrześniowej obniżki stóp procentowych, na co liczyli inwestorzy (CNBC), Inwestorzy zwiększają zakłady na obniżkę stóp procentowych BoE (FT), Meta's Upbeat Quarterly Report Buys Time for AI, Metaverse (Bloomberg), Iran zapowiada zemstę po zabójstwie lidera Hamasu w Teheranie (BBC).

Makro: FOMC pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie w przedziale 5.25-5.50%,, ale wprowadził poprawki do swojego oświadczenia, które wydają się pozostawiać otwarte drzwi do obniżki stóp we wrześniu. Fed powtórzył jednak, że nie spodziewa się, że obniżenie stóp będzie właściwe, dopóki nie zyska większej pewności, że inflacja będzie trwale zbliżać się do celu, co sugeruje, że Komitet nadal chce zobaczyć korzystne dane, zanim przejdzie do obniżek stóp. Ogólnie rzecz biorąc, było to gołębie spotkanie, mimo że przewodniczący Powell nie do końca przypieczętował wrześniową obniżkę stóp procentowych. Rynek nadal całkowicie wycenia obniżkę stóp we wrześniu, a dane pozostaną w centrum uwagi. Dziś poznamy ISM dla przemysłu, a w piątek skupimy się na kluczowych wskaźnikach rynku pracy, czyli zatrudnieniu poza rolnictwem. Inflacja w strefie euro za lipiec sugeruje, że inflacja usług utrzymuje się na wysokim poziomie. Inflacja zasadnicza przyspieszyła do 2,6% r/r z 2,5% w czerwcu, plasując się powyżej oczekiwań. Dane bazowe pozostały bez zmian na poziomie 2,9% r/r, również powyżej oczekiwań. Utrudni to EBC ponowne cięcie stóp we wrześniu. Rynki zmniejszyły szanse na wrześniową obniżkę stóp procentowych z ponad 90% wcześniej do 70% obecnie. Zatrudnienie w amerykańskim ADP w lipcu spadło do 122 tys. z poprzedniego, zrewidowanego wyżej, 155 tys. i poniżej oczekiwanych 150 tys. W ramach publikacji, mediana rocznej zmiany wynagrodzenia dla osób pozostających i zmieniających pracę spadła odpowiednio do 4,8% (poprzednio 4,9% r/r) i 7,2% (poprzednio 7,7% r/r), nadal wskazując na dalsze spowolnienie wzrostu płac. Chiński wskaźnik PMI dla przemysłu Caixin, prywatnej ankiety, nieoczekiwanie skurczył się po raz pierwszy od dziewięciu miesięcy w lipcu, kolejne oznaki, że krajowa machina eksportowa może się ochładzać, potencjalnie pogarszając kondycję gospodarki prognoza. Indeks spadł do poziomu 49,8 z 51,8 w czerwcu, odzwierciedlając słabnącą dynamikę wysyłek zagranicznych, ponieważ koncentruje się na małych i zorientowanych na eksport firmach

Wydarzenia makro (godziny w GMT): Ogłoszenie stóp przez BoE o 1100 (podgląd tutaj), Jednostkowe koszty pracy w USA (Q2) exp 1.7% vs 4% poprzednio (1230), Wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA, exp 236k vs 235k poprzednio (1230), ISM Manufacturing PMI w USA (Jul) exp 49.6 vs 49.5 poprzednio (1345)

Wydarzenia związane z wynikami finansowymi: Pre-market Boeing odnotował przychody w wysokości $16.9 mld vs. $17.46 mld szacowanych przychodów. Strata na akcję na poziomie 2,90 vs 1,82 szacowane. Boeing ogłosił, że ich nowym dyrektorem generalnym i prezesem zostanie były dyrektor generalny Rockwell Collins, Kelly Ortberg. Kelly Ortbeg rozpocznie 8. sierpnia. Akcje wzrosły o 2% w normalnym obrocie. Arm Holdings Wzrost przychodów i zysków w pierwszym kwartale dzięki popytowi na sztuczną inteligencję. Przychody wzrosły do 939 mln USD wobec oczekiwanych 905,5 mln USD. EPS USD 0.21 vs 0.34 oczekiwane, co spowodowało spadek akcje o 9% po rynku. Arm spodziewa się przychodów między 3,8 a 4,1 mld euro, zgodnie z oczekiwaniami. Platforma Meta akcje wzrosła o około 8%, ponieważ przychody w drugim kwartale przekroczyły szacunki. Przychody $39.07 mld, +22% r/r, szacunkowo $38.34 mld. Qualcomm poinformował o zyskach za trzeci kwartał fiskalny, które przekroczyły oczekiwania Wall Street, ze skorygowanym EPS w wysokości $2.33 i przychodami w wysokości $9.39 miliardów. Akcje wzrosły o 7% w rozszerzonym obrocie. Kwartalny zysk Toyoty wzrósł o 17% do 1,31 biliona ¥, napędzany słabym jenem i silnym popytem w Ameryce Północnej, ale udziały w spółce spadły aż o 8,3%. Zyski BMW w drugim kwartale spadły, ponieważ sprzedaż w Chinach spadła o 4,7%. Marża EBIT wyniosła 8,4%, poniżej oczekiwań analityków na poziomie 8,8% i w porównaniu do 9,2% w ubiegłym roku.

• Czwartek: Ferrari, Anheuser-Busch, Volkswagen, ING Growp, BMW, Shell, Intel, Apple, Amazon.
• Piątek: Chevron, Exxon Mobil, Enbridge, Berkshire Hathaway.

Wszystkie wydarzenia makroekonomiczne, dotyczące zysków i dywidend można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje: Amerykańska technologia akcje wzrosła wczoraj o 3,8%, ponieważ przewodniczący Fed Jerome Powell zasygnalizował, że Fed najprawdopodobniej obniży stopy procentowe na wrześniowym posiedzeniu. Meta Platforms wzrosła o ponad 7% w rozszerzonym obrocie po przedstawieniu lepszych niż oczekiwano wyników za drugi kwartał i optymistycznych prognoz. Z kolei Arm Holdings spadł o ponad 10% z powodu słabych prognoz na bieżący kwartał. rynki akcji chwieją się ostatnio z powodu zwiększonych obaw o przyszły popyt na sztuczną inteligencję, ponieważ kilku obserwatorów branży wskazało, że duże amerykańskie firmy technologiczne zaczynają wątpić w opłacalność obecnego boomu inwestycyjnego w sztuczną inteligencję. Pomimo pozornie mieszanych wyników za II kwartał, łączne dane dotyczące zysków w USA są nadal powyżej oczekiwań zarówno pod względem przychodów, jak i zysków, a sektor technologiczny odnotował pozytywną reakcję cenową na publikacje wyników, oprócz wzrostu przychodów o 7% rok do roku. Oczekuje się, że nowe amerykańskie zasady eksportu półprzewodników ukierunkowane na Chiny wykluczą na razie ASML i Tokyo Electron, co może poprawić nastroje w branży.

Instrumenty o stałym dochodzie: Wczoraj amerykańskie obligacje skarbowe wzrosły po tym, jak prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell zasugerował potencjalną obniżkę stóp procentowych już we wrześniu. Ten optymistyczny prognoza spowodował spadek rentowności w różnych okresach, a rynki wyceniają obecnie ponad 70 punktów bazowych obniżek stóp do końca roku. Dziesięcioletnie rentowności spadły do około 4,08%, co oznacza spadek o 8 punktów bazowych w ciągu dnia. Dzisiejsze raporty ekonomiczne również wsparły potencjał do obniżek stóp procentowych, ponieważ dane wskazywały na wolniejszy wzrost na rynku pracy i niższy niż oczekiwano wzrost kosztów pracy. Ponadto Departament Skarbu USA ogłosił, że utrzyma na niezmienionym poziomie obecną kwartalną sprzedaż długu kuponowego, co jeszcze bardziej zmniejszyło presję na rynek. Tymczasem inflacja w strefie euro nieoczekiwanie wzrosła w lipcu, a ceny konsumpcyjne wzrosły o 2,6% w porównaniu do poprzedniego roku, przewyższając zarówno dane z czerwca, jak i oczekiwania analityków. Inflacja bazowa utrzymała się na stałym poziomie 2,9% trzeci miesiąc z rzędu. Ten wzrost inflacji komplikuje proces decyzyjny EBC, który musi zrównoważyć potrzebę kontrolowania inflacji z koniecznością wspierania wzrostu gospodarczego, co sprawia, że kolejna obniżka stóp we wrześniu jest mało prawdopodobna. Dzisiaj odbędzie się posiedzenie BOE w sprawie polityki pieniężnej. Zastanawiamy się, jaki wpływ może mieć jastrzębi BOJ na globalne rynki tutaj.

Towary: Wzrost na koniec miesiąca w sektorach energetycznym i metalowym pomógł zmniejszyć ogólną miesięczną stratę sektora do 4%, przy czym najbardziej dotknięte rynki w zeszłym miesiącu to amerykański gaz ziemny (−21%), aluminium (−10%) i pszenica CBOT (−8%), podczas gdy najlepsze wyniki to złoto (+4.1%), kawa, kakao i gaz ziemny UE. Kontrakty terminowe na ropę WTI i Brent wzrosły w środę z powodu obaw o konflikt na Bliskim Wschodzie, ale miesięczne wzrosty zostały ograniczone przez niepewność dotyczącą produkcji i słaby popyt w Chinach. Ceny złota otrzymały potrójną dawkę wsparcia ze strony zwiększonych napięć na Bliskim Wschodzie, niższych rentowności obligacji skarbowych i słabszego dolara po tym, jak Powell pozostawił otwarte drzwi do wrześniowej obniżki stóp procentowych. Złoto osiągnęło w ciągu nocy najwyższy poziom USD 2458, a srebro podążyło za nim, osiągając poziom USD 29.16, zanim na obu metalach pojawiła się realizacja zysków. Miedź w dalszym ciągu konsoliduje się po spekulacyjnej wyprzedaży w zeszłym miesiącu i po tym, jak popyt na miedź w Chinach wykazał nieśmiałe oznaki umocnienia, podczas gdy kontrakty terminowe na amerykański gaz ziemny spadły poniżej USD 2.05 za MMBtu, ponieważ łagodniejsze prognozy pogody zmniejszyły oczekiwany popyt na klimatyzację.

FX: Dolar amerykański osłabił się, gdy Rezerwa Federalna pozostawiła otwarte drzwi do wrześniowej obniżki stóp procentowych. Wzrostom przewodził japoński jen, który otrzymał trzy wsparcie ze strony podwyżki stóp procentowych Banku Japonii, wskazania przez Fed wrześniowej obniżki stóp procentowych oraz awersji do ryzyka, która pojawiła się wraz z eskalacją napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie. Euro pozostało jednak w odwrocie, ponieważ lepka inflacja w strefie euro nadal kwestionowała, czy czerwcowa obniżka stóp procentowych EBC była błędem politycznym. Dolar australijski odnotował spadek wcześniej w środę, gdy inflacja w Australii w II kwartale okazała się niższa, wykluczając możliwość podwyżki stóp procentowych przez Bank Rezerw Australii w przyszłym tygodniu, ale później odreagował, gdy dolar amerykański osłabł. Funt brytyjski będzie dziś w centrum uwagi, ponieważ pozostaje liderem G10 od początku roku, a Bank Anglii ogłosi dziś swoją decyzję polityczną.

Zmienność: Indeks VIX spadł wczoraj do poziomu $16.36 (-1,33 | -7,52%), wskazując na zmniejszoną zmienność rynku po pozytywnym przyjęciu uwag przewodniczącego Fed Powella. Oczekiwane ruchy na dziś, pochodzące z wyceny opcje, są znacznie niższe niż te z wczoraj, przy czym S&P 500 ma oczekiwany ruch plus lub minus 46,48 punktu (+/- 0,84%), a Nasdaq 100 plus lub minus 256,07 punktu (+/- 1,32%): kolejny wskaźnik, że dzisiejsza zmienność będzie mniejsza niż w środę. Kontrakty terminowe na indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 wykazują utrzymujący się pozytywny sentyment po nocnej sesji, z kontraktami terminowymi na indeksy S&P 500 na poziomie 5 591,00 (+33,00 | +0,59%), Nasdaq 100 na poziomie 19,663.25 (+158,00 | +0,81%) i kontraktami terminowymi na indeks VIX na poziomie $15.830 (-0,170 | -1,06%). Rynki mocno odbiły w środę, a S&P 500 osiągnął poziom 5 522,30 (+85,86 | +1,58%), a Nasdaq 100 19,362.43 (+566,15 | +3,01%). Kluczowe wydarzenia gospodarcze w dniu dzisiejszym obejmują Initial Jobless Claims, S&P Global US Manufacturing PMI i ISM Manufacturing PMI o 14:30, a następnie ISM Manufacturing Prices o 16:00. Dzisiejsze ważne wyniki obejmują Apple, Amazon i Intel, wszystkie raporty po dzwonku. Wczorajsze top 10 najczęściej handlowanych spółek akcja opcje były Nvidia, Advanced Micro Devices, Tesla, Microsoft, Apple, Meta Platforms, Amazon, Sofi Technologies, Broadcom i PayPal.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.