Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 1. august 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Americké technológie akcie sa odrazili od dna po tom, čo Fed v septembri signalizoval zníženie sadzieb.
• Meny: Japonský jen získava na zvýšení sadzieb BOJ a holubičích signáloch Fedu
• Komodity: Zlato dostáva trojnásobnú dávku podpory, geopolitické riziká nútia medvede z ropného priemyslu prehodnotiť situáciu
• Pevný výnos: Americké štátne dlhopisy rastú po Powellových náznakoch septembrového zníženia sadzieb; rast inflácie v eurozóne komplikuje ďalší krok ECB.
• Ekonomické údaje: Bank of England, US ISM manufacturing

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

V správach: Rekapitulácia Fedu: Predseda Powell vyslal signál o septembrovom znížení sadzieb, v ktorý obchodníci dúfali (CNBC), Investori zvyšujú stávky na zníženie úrokových sadzieb BoE (FT), Optimistická štvrťročná správa spoločnosti Meta kupuje čas pre AI, Metaverse (Bloomberg), Irán sľubuje pomstu po zavraždení vodcu Hamasu v Teheráne (BBC)

Makro: FOMC ponechal sadzby nezmenené na úrovni medzi 5.25-5.50%,, ale vo svojom vyhlásení urobil úpravy, ktoré zrejme ponechávajú otvorené dvere pre zníženie sadzieb v septembri. Fed však zopakoval, že neočakáva, že bude vhodné znížiť sadzby, kým nezíska väčšiu istotu, že inflácia sa udržateľne posúva k cieľu, čo naznačuje, že výbor chce ešte vidieť priaznivé údaje, kým pristúpi k znižovaniu sadzieb. Celkovo išlo o holubičie zasadnutie, aj keď predseda Powell celkom nespečatil septembrové zníženie sadzieb. Trh naďalej úplne počíta so znížením sadzieb v septembri a údaje budú naďalej rozhodujúce. Dnes sa zverejní ISM výroby a v piatok sa pozornosť sústredí na kľúčové ukazovatele trhu práce, mzdy mimo poľnohospodárstva. Inflácia v eurozóne za júl naznačila, že inflácia v službách zostáva na vysokej úrovni. Celková inflácia sa medziročne zvýšila z júnových 2,5 % na 2,6 %, čím prekonala očakávania. Jadrový index sa medziročne nezmenil a dosiahol 2,9 %, čo je tiež viac, ako sa očakávalo. To sťaží ECB ďalšie zníženie sadzieb v septembri. Trhy znížili pravdepodobnosť septembrového zníženia sadzieb z predchádzajúcich viac ako 90 % na 70 % v súčasnosti. Národná zamestnanosť v USA ADP za júl klesla na 122 tisíc oproti predchádzajúcemu, revidovanému vyššiemu číslu 155 tisíc a nedosiahla očakávaných 150 tisíc. V rámci zverejnených údajov mediánová zmena ročnej mzdy u osôb, ktoré si ponechali zamestnanie, klesla na 4,8 % (predtým 4,9 % r/r), resp. 7,2 % (predtým 7,7 % r/r), čo naďalej naznačuje ďalšie spomalenie rastu miezd. Čínsky výrobný PMI Caixin, súkromný prieskum, sa v júli prvýkrát po deviatich mesiacoch neočakávane znížil, ďalšie známky toho, že exportná mašinéria krajiny sa môže ochladzovať, čo môže zhoršiť ekonomickú výhľad situáciu. Index klesol do pásma poklesu na 49,8 bodu z júnových 51,8 bodu, odráža oslabenie dynamiky zahraničných dodávok, keďže sa zameriava na malé a exportne orientované firmy.

Makro udalosti (časy v GMT): Oznámenie sadzieb BoE o 1100 (náhľad tu), Jednotkové náklady práce v USA (2. štvrťrok) exp 1,7% vs 4% predchádzajúce (1230), Počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA, exp 236k vs 235k predchádzajúce (1230), ISM PMI vo výrobe v USA (júl) exp 49,6 vs 49,5 predchádzajúce (1345)

Udalosti súvisiace s príjmami: Pre-market Boeing vykázal príjmy vo výške $16.9 miliárd oproti odhadovaným $17.46 miliardám. Adj. strata na akciu 2,90 oproti odhadovaným 1,82. Spoločnosť Boeing oznámila, že jej novým generálnym riaditeľom a prezidentom sa stal bývalý generálny riaditeľ spoločnosti Rockwell Collins Kelly Ortberg. Kelly Ortbeg začne 8. Augusta. Akcie v bežnom obchodovaní vzrástli o 2 %. Spoločnosť Arm Holdings zvýšila v 1. štvrťroku príjmy a zisk vďaka dopytu po umelej inteligencii. Tržby sa zvýšili na 939 mil. USD oproti očakávaným 905,5 mil. EPS USD 0.21 oproti očakávaným 0,34, čo poslalo akcie po trhu o 9 % nižšie. Spoločnosť Arm očakáva v súlade s očakávaniami tržby za tento rok v rozmedzí od 3,8 do 4,1 mld. Platforma Meta akcie vzrástla približne o 8 %, keďže tržby za 2. štvrťrok prekonali odhady. Príjmy $39.07 mld, +22 % r/r, odhad $38.34 mld. Spoločnosť Qualcomm oznámila zisk za 3. štvrťrok, ktorý prekonal očakávania Wall Street, s upraveným ziskom na akciu $2.33 a príjmami vo výške $9.39 miliárd eur. Akcie vzrástli v predĺženom obchodovaní o 7 %. Štvrťročný zisk spoločnosti Toyota vzrástol o 17 % na ¥1,31 bilióna eur vďaka slabému jenu a silnému dopytu v Severnej Amerike, ale akcie sa rozširujú až o 8,3 %. Zisk spoločnosti BMW za 2. štvrťrok klesol, pretože predaj v Číne sa znížil o 4,7 %. EBIT marža dosiahla 8,4 %, čím zaostala za očakávaniami analytikov vo výške 8,8 % a klesla z 9,2 % v minulom roku.

• Štvrtok: Ferrari, Anheuser-Busch, Volkswagen, ING Growp, BMW, Shell, Intel, Apple, Amazon.
• Piatok: Chevron, Exxon Mobil, Enbridge, Berkshire Hathaway.

Všetky udalosti týkajúce sa makrodát, výnosov a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na stránke .

Akcie: Americké technológie akcie včera vzrástli o 3,8 %, keď predseda Fedu Jerome Powell naznačil, že Fed na septembrovom zasadnutí s najväčšou pravdepodobnosťou zníži úrokovú sadzbu. Spoločnosť Meta Platforms vzrástla v rozšírenom obchodovaní o viac ako 7 % po tom, čo dosiahla lepšie než očakávané zisky za druhý štvrťrok a poskytla optimistické usmernenia. Naopak, spoločnosť Arm Holdings sa prepadla o viac ako 10 % v dôsledku slabých usmernení na aktuálny štvrťrok. akciové trhy v poslednom čase kolísali v dôsledku zvýšených obáv o budúci dopyt po umelej inteligencii, keďže viacerí pozorovatelia v odvetví naznačili, že veľké americké technologické spoločnosti začínajú pochybovať o ziskovosti súčasného investičného boomu v oblasti umelej inteligencie. Napriek zdanlivo zmiešanej výsledkovej sezóne za 2. štvrťrok sú súhrnné údaje o príjmoch aj výnosoch v USA stále nad očakávaniami a technologický sektor zaznamenal okrem medziročného rastu príjmov o 7 % aj pozitívnu cenovú reakciu na zverejnené výsledky. Očakáva sa, že nové americké pravidlá vývozu polovodičov zamerané na Čínu zatiaľ vylúčia spoločnosti ASML a Tokyo Electron, čo by mohlo prispieť k pozitívnemu sentimentu v tomto odvetví.

Fixný výnos: Včera americké štátne dlhopisy rástli po tom, čo predseda Federálna Rezerva Jerome Powell naznačil možné zníženie úrokových sadzieb už v septembri. Táto optimistická výhľad spôsobila pokles výnosov v rôznych tenoroch, pričom trhy v súčasnosti odhadujú zníženie sadzieb do konca roka o viac ako 70 bázických bodov. Desaťročné výnosy klesli na približne 4,08 %, čo predstavuje pokles o 8 bázických bodov za deň. Potenciál zníženia sadzieb podporili aj denné hospodárske správy, keďže údaje naznačili pomalší rast na trhu práce a nižší ako očakávaný rast nákladov práce. Okrem toho americké ministerstvo financií oznámilo, že zachová súčasný štvrťročný predaj dlhopisov s kupónom na nezmenenej úrovni, čím sa tlak na trhu ešte viac zmiernil. Inflácia v eurozóne sa medzitým v júli nečakane zvýšila, keď spotrebiteľské ceny v porovnaní s predchádzajúcim rokom vzrástli o 2,6 %, čím prekonali júnový údaj aj očakávania analytikov. Jadrová inflácia zostala tretí mesiac po sebe na stabilnej úrovni 2,9 %. Tento nárast inflácie komplikuje rozhodovací proces ECB, ktorá musí vyvažovať potrebu kontroly inflácie s potrebou podpory hospodárskeho rastu, takže ďalšie zníženie sadzieb v septembri je nepravdepodobné. BOE sa dnes uskutoční menovopolitické zasadnutie. Uvažujeme o tom, aké dôsledky môže mať jastrabia BOJ na globálne trhy tu.

Komodity: Rally na konci mesiaca v energetickom a kovovom sektore pomohla znížiť celkovú mesačnú stratu sektora na 4 %, pričom najviac zasiahnutými trhmi boli minulý mesiac americký zemný plyn (−21 %), hliník (−10 %) a pšenica CBOT (−8 %), zatiaľ čo najvýkonnejšími boli zlato (+4,1 %), káva, kakao a zemný plyn v EÚ. Futures na ropu WTI a Brent v stredu vzrástli v dôsledku obáv z konfliktu na Blízkom východe, ale mesačné zisky boli obmedzené neistotou v oblasti produkcie a slabým čínskym dopytom. Ceny zlata podporilo trojnásobne zvýšené napätie na Blízkom východe, nižšie výnosy štátnych dlhopisov a mäkší dolár po tom, ako Powell ponechal otvorené dvere pre septembrové zníženie sadzieb. Zlato cez noc dosiahlo najvyššiu hodnotu USD 2458 a striebro ho nasledovalo a dosiahlo USD 29.16, než sa v oboch kovoch objavilo vyberanie ziskov. Meď pokračuje v konsolidácii po minulomesačnom špekulatívnom výplachu a po tom, čo dopyt po medi v Číne ukázal neisté známky posilnenia, zatiaľ čo futures na zemný plyn v USA klesli pod USD 2.05 za MMBtu, keďže miernejšie predpovede počasia znížili očakávaný dopyt po klimatizácii.

FX: Americký dolár oslabil, keď si Federálna Rezerva nechal otvorené dvere pre septembrové zníženie sadzieb. Zisky viedol japonský jen, ktorý trikrát podporilo zvýšenie sadzieb Bank of Japan, náznak septembrového zníženia sadzieb zo strany Fedu a averzia voči riziku, ktorá sa dostala do hry v dôsledku eskalácie geopolitického napätia na Blízkom východe. Euro však zostalo na chvoste, keďže lepkavá inflácia v eurozóne naďalej vyvolávala pochybnosti o tom, či júnové zníženie sadzieb ECB bolo chybou politiky. Austrálsky dolár zaznamenal začiatkom stredy pokles, keďže austrálska inflácia za 2. štvrťrok bola miernejšia, vylúčil možnosť zvýšenia sadzieb zo strany Reserve Bank of Australia na budúci týždeň, ale neskôr sa zotavil, keďže americký dolár oslabil. V centre pozornosti bude dnes britská libra, ktorá je od začiatku roka naďalej najvýkonnejšou krajinou G10 a dnes sa uskutoční zasadnutie Bank of England, na ktorom bude oznámené jej politické rozhodnutie.

Volatilita: VIX včera klesol na $16.36 (-1,33 | -7,52 %), čo naznačuje zníženú volatilitu trhu po pozitívne prijatých vyjadreniach predsedu Fedu Powella. Očakávané pohyby pre dnešok, odvodené z cien opcie, sú výrazne nižšie ako včera, pričom očakávaný pohyb indexu S&P 500 je plus alebo mínus 46,48 bodu (+/- 0,84 %) a indexu Nasdaq 100 plus alebo mínus 256,07 bodu (+/- 1,32 %): ďalší ukazovateľ, že dnešná volatilita bude nižšia ako v stredu. Futures na S&P 500 a Nasdaq 100 vykazujú po nočnej seanse naďalej pozitívnu náladu, pričom futures na S&P 500 sú na úrovni 5 591,00 (+33,00 % | +0,59 %), futures na Nasdaq 100 na 19,663.25 (+158,00 % | +0,81 %) a futures na VIX na $15.830 (-0,170 % | -1,06 %). Trhy sa v stredu výrazne odrazili od dna a index S&P 500 dosiahol hodnotu 5 522,30 (+85,86 % | +1,58 %) a Nasdaq 100 hodnotu 19,362.43 (+566,15 % | +3,01 %). Kľúčové ekonomické udalosti dnes zahŕňajú počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti, globálny výrobný PMI S&P v USA a výrobný PMI ISM o 14:30, po ktorých budú nasledovať výrobné ceny ISM o 16:00. Dnes budú zverejnené významné výsledky , vrátane spoločností Apple, Amazon a Intel, ktoré budú zverejnené po zvonení. Včerajších 10 najobchodovanejších akcie opcie boli Nvidia, Advanced Micro Devices, Tesla, Microsoft, Apple, Meta Platforms, Amazon, Sofi Technologies, Broadcom a PayPal.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.