Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 25 lipca 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Iw wiadomościach: Chiny zaskakują roczną obniżką stóp procentowych (NikkeiAsia), Netanyahu Vows to Press On in Gaza in Defiant Speech to the Congress (Bloomberg), Scholz Clings to Reelection Plan Despite Germany's Struggles (Bloomberg), ECB scrutinises geopolitical risks for banks after Russia 'lesson' (Reuters).

Makro: Wczorajsze dane dotyczące indeksu menedżerów ds. zakupów (PMI) dla strefy euro wykazały spadek aktywności sektora prywatnego, osiągając w lipcu najniższy poziom od pięciu miesięcy i budząc obawy o dynamikę ożywienia w drugiej połowie roku. Tymczasem wskaźnik PMI dla przemysłu w USA spadł do 49,5 z 51,6 w poprzednim miesiącu, wskazując na spowolnienie działalności produkcyjnej i zwiększając obawy o ogólną sytuację gospodarczą prognoza. Dziś w centrum uwagi znajdą się wstępne dane o PKB w USA za II kwartał, a ekonomiści spodziewają się, że gospodarka rozwijała się w rocznym tempie 1,9%, w porównaniu z 1,4% w pierwszym kwartale. Dodatkowo, jutrzejsza publikacja danych o amerykańskim PCE może potwierdzić oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu. Rynki pozostają podzielone między potencjalnym wpływem "Trump handlować" a możliwością demokratycznego Białego Domu. Aby zrozumieć, jak wyniki wyborów wpłynęły na rynki w poprzednich wyborach, kliknij tutaj.

Wydarzenia makroekonomiczne (godziny w GMT): Niemcy Indeks klimatu biznesowego Ifo (08:00), Podaż pieniądza EBC M3 r/r (08:00), PKB USA w ujęciu rocznym za 2 kw. 2024 r., Konsumpcja osobista USA, Wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA, Zamówienia na dobra trwałe w USA (12:30), . Konsumpcja indywidualna, wskaźnik cen PKB w USA, wstępne wnioski o bezrobocie w USA, zamówienia na dobra trwałe w USA (12:30), Departament Skarbu USA sprzedaje obligacje o wartości44 mld USD 7-letnie obligacje (17:00). Prezes EBC Lagarde uczestniczy w szczycie w Paryżu (15:00).

Wydarzenia związane z wynikami finansowymi: IBM Q2 adj. EPS USD 2.43 przewyższa szacunki 2.19. Sprzedaż USD15.800 mld przewyższyła szacunki na poziomie 15,616 mld. Akcje wzrost o 3,5% po rynku. Największa na świecie spółka wydobywająca złoto Newmont EPS za II kw. USD0.62 powyżej szacunków 0,62, sprzedaż na poziomie 4,402 mld vs. 4,116 szacowane. Ford Motor EPS 0,47 vs 0,67 szacowane, Ford podtrzymuje prognozy. Akcje spadł o 11% po rynku. Unilever H1 EPS EUR1.47, wzrost sprzedaży o 4,1%, kwartalna dywidenda podniesiona o 3%. Astra Zeneca Q2 tCałkowity przychód wzrósł o 13% do $12.94 miliardów z zeszłorocznego $11.42 miliardów. EPS w górę o 6% w USD1.24, podnosi FY2024 prognoza. TotalEnergies Q2 zysk netto spadł do USD3.79 mld vs 4,09 rok wcześniej. Sprzedaż spadła o 4,5%. zapowiada wzrost dywidendy. Nestle zysk netto w wysokości 5,644 mld CHF lub EPS 2,16 CHF za pierwsze półrocze, w porównaniu do 5,649 mld CHF lub EPS 2,13 CHF w analogicznym okresie ubiegłego roku. Nestle obniżyło oczekiwany wzrost organiczny z 4 do 3%. Roche H1EPS CHF10.23 vs 10.10 w ubiegłym roku. Podnosi prognoza

Wszystkie wydarzenia związane z danymi makro, zyskami i dywidendami można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje: Tesla zamknęła się w dół o 12% po wtorkowej publikacji zysków. Spółka matka Google Alphabet minus 5%. Zyskały spółki z sektora opieki zdrowotnej i użyteczności publicznej. Zaskakująco pozytywnie zakończyły się spółki Solar. Roku stracił 10% po tym, jak Comcast ogłosił podczas publikacji wyników, że stracił 500 000 płatnych subskrybentów, co skłoniło inwestorów do kwestionowania przyszłości streamingu drugiego poziomu (Yahoo Finance).   

Stały dochód: W środę amerykańskie Treasuries zakończyły dzień w mieszanym nastroju, ponieważ krzywa rentowności gwałtownie się wystromiła. Krótkoterminowe rentowności spadły pod wpływem oczekiwań na dodatkowe poluzowanie polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną i apelu byłego prezesa Fed w Nowym Jorku Dudleya o rychłe rozpoczęcie obniżek stóp procentowych. Z drugiej strony, długoterminowe rentowności wzrosły po południu, napędzane dużym wolumenem obrotu i miernym popytem na aukcję 5-letnich obligacji, które spadły po emisji o 1,1 pb po tym, jak wzrost na aukcji obniżył rentowność o 4 pb. Ta rozbieżność znacznie zwiększyła różnicę między rentownościami krótko- i długoterminowymi. Podwyższona emisja obligacji korporacyjnych również przyczyniła się do wyprzedaży długiego końca, oznaczając najbardziej pracowity lipiec od 2017 roku. Patrząc w przyszłość, dziś i jutro spodziewane są kluczowe dane gospodarcze z USA, w tym dane o PKB i PCE za II kwartał. Dane te będą uważnie obserwowane, ponieważ inwestorzy dostosowują swoje oczekiwania do nadchodzącego cyklu obniżek stóp procentowych. Jeśli piątkowe dane o PCE pokażą, że Fed zbliża się do celu inflacyjnego na poziomie 2%, rynek obligacji może zareagować pozytywnie, potencjalnie spychając 10-letnie rentowności poniżej 4,18%. I odwrotnie, jeśli dane tego nie potwierdzą, rentowności mogą nadal rosnąć. Ponadto w centrum uwagi znajduje się dzisiejsza aukcja 7-letnich amerykańskich obligacji skarbowych o wartości $40 miliardów euro (aby zobaczyć podgląd, kliknij tutaj).

Towary: Ceny złota spadły poniżej poziomu $2400 wraz ze wzrostem rentowności obligacji, a inwestorzy oczekują na kluczowe dane gospodarcze z USA publikowane dziś i jutro, które mogą wpłynąć na decyzje Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Ceny ropy wzrosły po tym, jak rządowy raport wykazał znaczny spadek zapasów ropy w USA, odbijając się od ostatnich strat, choć wzrost był ograniczony przez spadki rynki akcji i obawy o popyt w Chinach. WTI zamknęła dzień nieco powyżej $77 za baryłkę. Ceny miedzi nadal spadały z powodu słabego popytu w Chinach i nierównowagi między podażą a popytem, spadając o prawie 20% w stosunku do najwyższego poziomu z końca maja, ponieważ globalne zapasy rosną, a produkcja przewyższa popyt.

FX: Dolar amerykański miał mieszaną sesję w środę, ponieważ wcześniej spadł w wyniku ciągłych wzrostów japońskiego jena, ale później odreagował w wyniku nastrojów związanych z ryzykiem napędzanych spadkiem amerykańskiego akcje. Nastroje związane z ograniczeniem ryzyka spowodowały również wzrost innych bezpiecznych przystani, takich jak jen japoński i frank szwajcarski, a funt brytyjski również pozostał odporny, ponieważ brytyjskie wskaźniki PMI okazały się lepsze niż w Europie, a nawet w USA. W międzyczasie waluty surowcowe, dolar australijski i dolar kiwi, nadal spadały, ponieważ ceny surowców spadały z powodu ponurej gospodarki Chin. Dolar kanadyjski również osłabił się po gołębiej obniżce stóp procentowych przez Bank Kanady. Warto obserwować ruchy na japońskim jenie, gdyż rynki spodziewają się, że Fed w przyszłym tygodniu będzie gołębi, w przeciwieństwie do Banku Japonii, który prawdopodobnie ogłosi podwyżkę stóp. Omawialiśmy wczoraj Powell Put i jego implikacje oraz ryzyko odreagowania finansowanych jenem transakcji carry trade dzisiaj.

Zmienność: Zmienność rynkowa odnotowała znaczny wzrost. Indeks VIX wzrósł do poziomu $18.04 (+3,32 | +22,55%), VIX1D wzrósł do poziomu $18.59 (+6,55 | +54,40%), a VIX9D wzrósł do poziomu $19.79 (+5,18 | +35,46%). Indeks VVIX wzrósł do poziomu 106,12 (+17,61 | +19,90%), a indeks SKEW nieznacznie spadł do poziomu 136.84 (-0.16 | -0,12%). Kontrakty terminowe na indeks VIX wzrosły dziś rano nieznacznie do poziomu $17.100 (0,030 | +0,16%). Oczekiwane ruchy na dziś, pochodzące z wyceny opcje, wskazują na S&P 500 z oczekiwanym ruchem plus lub minus 42.9 punktu (+/- 0.76%) i Nasdaq 100 plus lub minus 224.35 punktu (+/- 1.16%). Kontrakty terminowe na indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 wznowiły trend spadkowy po spokojnej nocnej sesji, z kontraktami terminowymi na indeksy S&P 500 na poziomie 5 468,50 (+-3,50 | -0,06%) i Nasdaq 100 na poziomie 19,191.75 (-11.50 | -0,06%). Wczorajszy dzień był trudny dla rynków, a indeks S&P 500 odnotował największy jednodniowy spadek od września 2022 r., zamykając się na poziomie 5,427.13 (-128.61 | -2,31%), a Nasdaq 100 spadł do 19,032.39 (-721.95 | -3,65%). Kluczowe wydarzenia gospodarcze w dniu dzisiejszym obejmują raport o zamówieniach na dobra trwałe, PKB (kwartał do kwartału) za II kwartał oraz wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, wszystkie zaplanowane na 14:30. Gdy rynki przetrawią ostatnią zmienność, wszystkie oczy będą zwrócone na przyszłotygodniowe zyski, aby ocenić dalszy kierunek rynku. Dzisiejsze top 10 najczęściej handlowanych spółek akcja opcje były Nvidia, Tesla, Apple, Advanced Micro Devices, Alphabet (GOOGL), Amazon, Sirius XM Holdings, Palantir Technologies, Meta Platforms i Taiwan Semiconductor ADR.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.