Szybki przegląd rynku - 17 marca 2025 roku

Szybki przegląd rynku - 17 marca 2025 roku

Kluczowe czynniki napędzające rynek

• Akcje: W piątek akcje gwałtownie się odbiły, natomiast kontrakty terminowe spadły przed decyzją Fed.
• Zmienność: Indeks VIX znacząco się obniżył; inwestorzy pozostają ostrożni w oczekiwaniu na dane gospodarcze i decyzję Fed.
• Kryptowaluty: Kryptowaluty są stabilne; MicroStrategy wyróżnia się wzrostem wśród akcji związanych z kryptowalutami; ostrożny nastrój przed posiedzeniem Fed.
• Waluty: Dolar amerykański ponownie zyskuje na wartości względem jena japońskiego (JPY).
• Obligacje: Rentowność obligacji europejskich pozostaje w dużej mierze bez zmian, mimo niemieckich działań na rzecz wprowadzenia nowego środka stymulacyjnego.
• Towary:  Złoto utrzymuje się w pobliżu poziomu 3000 USD, a ceny ropy naftowej rosną dzięki czynnikom z Chin oraz zagrożeniom geopolitycznym.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Sprzedaż detaliczna w USA w lutym.

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do najważniejszych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

• Chiny ogłosiły nowe środki stymulacyjne, które mają na celu zwiększenie konsumpcji. Zapowiedzieli, że "energicznie zwiększą konsumpcję" i "zwiększą popyt krajowy we wszystkich kierunkach". Plan skupia się na podniesieniu dochodów, stabilizacji rynku nieruchomości i rynku akcji oraz poprawie systemu zabezpieczeń społecznych. Ogłoszeniu towarzyszyło niewiele szczegółów.
• Nastroje konsumentów według Uniwersytetu Michigan w USA spadły w marcu 2025 roku do poziomu 57,9, najniższego od listopada 2022 roku, z 64,7 w lutym, co odbiega od prognozowanego poziomu 63,1. Komponent oczekiwań spadł do 54,2 wobec oczekiwanych 63,0. To już trzeci miesięczny spadek, a konsumenci obawiają się polityki i niepewności gospodarczej.
• Długoterminowe oczekiwania inflacyjne według Uniwersytetu Michigan na kolejne 5 do 10 lat wzrosły do 3,9% z 3,5% w lutym. To najwyższy odczyt w badaniu od 1993 roku. Oczekiwania inflacyjne na najbliższy rok wzrosły do 4,9% w marcu 2025 roku, najwyżej od listopada 2022 roku, z 4,3% w lutym, według wstępnych szacunków University of Michigan Consumer Survey.
• Kandydat na kanclerza Niemiec Friedrich Merz osiągnął porozumienie z partiami Zielonych i Socjaldemokratów w sprawie reformy kredytowej, co umożliwi głosowanie parlamentarne w przyszłym tygodniu. Zmiany zwalniają wydatki na obronę z limitów zadłużenia i tworzą fundusz infrastrukturalny o wartości 500 miliardów euro. Inwestorzy obniżyli oczekiwania na obniżki stóp procentowych EBC, ponieważ decydenci stali się bardziej jastrzębi, a prezes Lagarde ostrzegła, że zakłócenia w handlu i zwiększone wydatki mogą wpłynąć na stabilność inflacji.
• Prezydent Donald Trump ma rozmawiać z prezydentem Rosji Władimirem Putinem we wtorek, aby omówić zakończenie walk w rosyjskiej wojnie na Ukrainie. Trump wspomniał, że dyskusja będzie dotyczyła kwestii terytorialnych i elektrowni. Putin odrzucił wysiłki zmierzające do powstrzymania walk i nalegał na warunki, które byłyby trudne do zaakceptowania przez Ukrainę.

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

07:00 - Chiny organizują konferencję prasową na temat środków stymulacyjnych mających na celu zwiększenie konsumpcji.

12:30 - Publikacja danych o sprzedaży detalicznej w USA za luty.

Publikacje wyników

• Środa: General Mills, Williams Sonoma
• Czwartek: Accenture, Nike, Micron, Fedex, Lennar, Hapag-Lloyd, Darden Restaurants
• Piątek: Carnival Cruise

Wszystkie wydarzenia makroekonomiczne, publikacje wyników finansowych oraz dywidendy można znaleźć w kalendarzu dostępnym na platformie Saxo.

Akcje

• USA: Amerykańskie akcje wzrosły w piątek, odbijając się od poziomu korekty, w związku z optymizmem dotyczącym uniknięcia zamknięcia rządu. Indeks S&P 500 wzrósł o 2,1%, Nasdaq o 2,5%, a Dow o 1,7%. Akcje technologiczne gwałtownie odbiły, a Nvidia wzrosła o 5,3% przed oczekiwanym wystąpieniem CEO Jensena Huanga na konferencji GTC w tym tygodniu. Tesla zyskała 3,9% po doniesieniach o planowanym tańszym Modelu Y w Szanghaju. Dziś kontrakty terminowe wskazują na słabość, ponieważ inwestorzy czekają na kluczowe dane o sprzedaży detalicznej oraz środową decyzję Fed.
• Europa: Rynki europejskie zakończyły tydzień na plusie, wzmocnione wiadomościami o planowanym głosowaniu w Niemczech nad reformą zadłużenia i zwiększeniu pożyczek państwowych. DAX (+1,9%) osiągnął najlepsze wyniki, napędzany przez akcje z sektora obronnego i materiałów; Rheinmetall (+6,3%), Heidelberg Materials (+3,8%) i Airbus (+3,9%) przewodziły wzrostom. CAC 40 (+1,1%) i FTSE 100 (+1,1%) również zanotowały wzrosty, a na czele znalazły się spółki z sektora obronnego, takie jak Thales (+4,9%) i BAE Systems (+4,1%). Inwestorzy koncentrują się na wtorkowym głosowaniu w niemieckim parlamencie.
• Azja: Akcje azjatyckie wzrosły w poniedziałek, pobudzone przez ukierunkowany plan stymulowania konsumpcji w Chinach. Hongkoński Hang Seng wzrósł o 1,6%, zwiększając zyski z zeszłego tygodnia, dzięki pozytywnym danym gospodarczym, w tym wyższej niż oczekiwano produkcji przemysłowej. Południowokoreański KOSPI wzrósł o 1,5%, napędzany wzrostami technologicznymi i optymizmem co do działań stymulacyjnych Chin. Japoński Nikkei wzrósł o 1,1%, zwracając uwagę na środowe posiedzenie Banku Japonii. Nastroje w regionie pozostają jednak ostrożne w obliczu trwających napięć handlowych z USA.

Zmienność

Zmienność spadła w piątek, a indeks VIX gwałtownie obniżył się o 11,7% do poziomu 21,77, gdy rynki odbiły się. Dzisiejsze kontrakty terminowe wskazują na ostrożność, z kontraktami na indeksy S&P i Nasdaq spadającymi o 0,6%-0,7%, podczas gdy kontrakty terminowe na indeks VIX wzrosły o 2%. Zmienność w tym tygodniu będzie zależała od kluczowych wydarzeń makroekonomicznych, w tym dzisiejszej publikacji danych o sprzedaży detalicznej w USA oraz środowej decyzji Fed dotyczącej stóp procentowych i konferencji prasowej. Warunki płynności rynkowej oraz wydarzenia geopolityczne, szczególnie zbliżająca się rozmowa Trumpa z Putinem, będą uważnie monitorowane.

Kryptowaluty

Rynki kryptowalut wykazują ostrożny optymizm, z Bitcoinem nieznacznie wyższym, osiągającym poziom 82,966 USD (+0,5%), oraz Ethereum stabilnym na poziomie 1,888 USD (+0,1%). XRP i Solana również zanotowały niewielkie wzrosty. Akcje związane z kryptowalutami, takie jak MicroStrategy, wzrosły o 13,0% w związku z pozytywnymi nastrojami. Inwestorzy oczekują na nadchodzące posiedzenie Fed, mając na uwadze niepewność gospodarczą związaną z taryfami.

Obligacje

• Europejskie obligacje odbiły się w piątek po wcześniejszej wyprzedaży w ciągu dnia, gdy przyszły kanclerz Niemiec, Friedrich Merz, zasugerował, że osiągnięto porozumienie z innymi partiami w sprawie ogromnych wydatków fiskalnych. Niemiecki 10-letni Bund osiągnął szczyt powyżej 2,93%, ponownie testując maksima cyklu, po czym spadł i zakończył tydzień na poziomie 2,88%.
• Rentowności japońskich obligacji skarbowych gwałtownie spadły na krótkim końcu krzywej, a 2-letnie obligacje osiągnęły poziom 0,81% pod koniec dzisiejszej sesji w Tokio. Może to wynikać z niepewności związanej z wpływem amerykańskich gróźb celnych.

Towary

• Złoto w piątek na krótko przekroczyło poziom 3000 USD, zanim doszło do realizacji zysków, pomimo słabych danych o nastrojach z Uniwersytetu Michigan. Kluczowe wsparcie znajduje się obecnie na poziomie 2956 USD. Obawy o wzrost gospodarczy, utrzymującą się inflację, globalne napięcia gospodarcze i geopolityczne oraz zadłużenie fiskalne nadal wspierają ceny złota. Mimo że fundusze hedgingowe były w ostatnich tygodniach sprzedającymi netto, łączne zasoby ETF wzrosły do najwyższego poziomu od października 2023 roku.
• Ceny ropy są mocniejsze, choć pozostają znacznie poniżej kluczowego oporu w pobliżu 74 USD. Wzrost cen wspierają chińskie plany zwiększenia konsumpcji oraz nowe ryzyko związane z Morzem Czerwonym po tym, jak USA rozpoczęły ataki na wspieranych przez Iran bojowników Houthi w Jemenie. Ryzyko zaostrzenia sankcji na Iran oraz słabe pozycjonowanie na rynku kontraktów terminowych nadal równoważą obawy o popyt i rosnącą produkcję OPEC+.

Waluty

• USDJPY ponownie wzrósł do poziomu 149,00, prawdopodobnie w reakcji na piątkowe dane z ankiety Uniwersytetu Michigan w USA, które wskazały na silne obawy dotyczące inflacji oraz słabe prognozy wzrostu, sugerując ryzyko stagflacji. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych na krótkim końcu krzywej wzrosły do poziomu z piątkowego zamknięcia.
• Dolar australijski osłabił się w ciągu nocy, a kurs AUDNZD spadł poniżej 1,1000 po raz pierwszy od początku lutego. Para nie odnotowała dziennego zamknięcia poniżej tego poziomu od grudnia.