Logowanie Otwórz rachunek
Polska
CFD i forex (FX) są skomplikowanymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 65% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu CFD z tym dostawcą.
Pokaż więcej
CFD i forex (FX) są skomplikowanymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 65% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu CFD z tym dostawcą. Powinieneś zastanowić się, czy rozumiesz, jak działają CFD, FX lub jakiekolwiek inne nasze produkty, i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty swoich pieniędzy.
Pokaż mniej
Podgląd amerykańskiego PCE: Klucz do obniżek stóp Fed

Podgląd amerykańskiego PCE: Klucz do obniżek stóp Fed

Macro 4 min na przeczytanie
Charu Chanana

Kierownik Działu Strategii Walutowej

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty:

  • Publikacja czerwcowego wskaźnika PCE w USA będzie kluczowa dla Fed w celu ustalenia, czy tendencje dezinflacyjne utrzymywały się w II kwartale.
  • Niższy niż oczekiwano odczyt PCE może wzmocnić nadzieje na wrześniową obniżkę stóp, potencjalnie osłabiając dolara amerykańskiego i wspierając akcje, chyba że pojawią się obawy o popyt. I odwrotnie, wyższy wskaźnik PCE może zmniejszyć prawdopodobieństwo obniżki stóp, umacniając dolara amerykańskiego i wywierając presję na akcje.
  • USDJPY pozostaje najbardziej wrażliwy, ponieważ rynki oceniają perspektywy cięcia stóp przez Fed, a BOJ ma podnieść stopy w przyszłym tygodniu.

 

Dane gospodarcze z USA nadal są istotnym czynnikiem wpływającym na ruchy rynkowe, a inwestorzy uważnie analizują te publikacje, aby ocenić potencjalne działania Rezerwy Federalnej.

Później dzisiaj, o 12:30 GMT, zostanie opublikowany preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE). Uczestnicy rynku są szczególnie skupieni na tym raporcie, ponieważ wpłynie on na oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych Fed.

 

Kontekst

Rynek oczekuje następujących danych dotyczących PCE:

  • Główny wskaźnik PCE: 2,4% r/r (z 2,6% poprzednio) i 0,1% m/m (z 0,0% poprzednio).
  • Bazowy wskaźnik PCE: 2,5% r/r (z 2,6% r/r poprzednio) i 0,2% m/m (z 0,1% r/r poprzednio).

Sugeruje to, że rynek jest nastawiony na niewielki wzrost wskaźnika PCE w czerwcu w porównaniu z bardzo niskimi wynikami z maja, ale nadal poniżej miesięcznych wzrostów o 0,3% obserwowanych w lutym, marcu i kwietniu.

Wczorajsze wstępne dane o PKB za II kwartał pokazały jednak, że bazowy indeks cen PCE wzrósł w II kwartale o 2,9% w ujęciu rocznym, przekraczając oczekiwania na poziomie 2,7%. Może to spowodować wzrost czerwcowego odczytu lub doprowadzić do korekty w górę danych za kwiecień lub maj. Poddałoby to w wątpliwość wrześniową obniżkę stóp procentowych, którą rynki w dużej mierze wyceniły.

Potencjalne reakcje rynku

  • Niższy odczyt PCE: Jeśli bazowy PCE spadnie poniżej 0,3% m/m, może to wzmocnić oczekiwania na obniżkę stóp procentowych we wrześniu. Taki scenariusz może osłabić dolara amerykańskiego i wesprzeć akcje. Cokolwiek poniżej 0,1% przed zaokrągleniem może również zwiększyć szanse na obniżkę stóp procentowych już w przyszłym tygodniu, biorąc pod uwagę niedawną narrację o spowolnieniu gospodarczym i korekcie na rynku akcji . Może to osłabić dolara amerykańskiego, ale rynki akcji może zostać ogarnięty obawami o recesję i potencjalnie zobaczyć dalszą presję spadkową.

     

  • Wyższy wskaźnik PCE: I odwrotnie, nieoczekiwany wzrost danych PCE, z bazowym PCE na poziomie lub powyżej 0,3% m/m, może zmniejszyć prawdopodobieństwo wrześniowej obniżki stóp procentowych. Prawdopodobnie doprowadziłoby to do umocnienia dolara amerykańskiego i mogłoby wywrzeć presję na rynki akcja.

 

Fed nadal potrzebuje więcej takich samych danych o inflacji

Rezerwa Federalna wykazała się ostrożnym podejściem, woląc poczekać na bardziej spójne dane o inflacji przed dokonaniem znaczących zmian w polityce. Nawet przy słabszych odczytach inflacji, Fed może jedynie zasygnalizować potencjalną obniżkę stóp procentowych we wrześniu bez pełnego zaangażowania się w nią, chyba że nastąpi wyraźne pogorszenie warunków gospodarczych.

 

Japoński jen pozostaje na krawędzi

Dolar amerykański odnotował w ostatnich tygodniach wahania, zwłaszcza w stosunku do walut takich jak japoński jen, jednak jego spadki pozostały stosunkowo dobrze ograniczone pomimo gwałtownego wzrostu jena w tym tygodniu. Wynika to z wysokiej rentowności dolara amerykańskiego, a także ryzyka związanego z wyborami w USA.

Japoński jen pozostaje najbardziej zagrożony po dzisiejszej publikacji czerwcowego PCE.

Niższy niż oczekiwano odczyt PCE może zepchnąć dolara w dół w stosunku do jena, a USDJPY prawdopodobnie spadnie i ponownie przetestuje 152.

I odwrotnie, wyższy wydruk może pobudzić wzrost dolara, potencjalnie odwracając zyski jena i popychając USDJPY z powrotem powyżej 100-dniowej średniej ruchomej na poziomie 155.50.

 



Najnowsze artykuły i podcasty FX:

    Najnowsze artykuły i podcasty na temat makro:

    Tygodniowe wykresy FX:

    Seria FX 101:


    Zastrzeżenia

     Każdy z podmiotów Grupy Saxo Bank świadczy wyłącznie usługi realizacji i dostępu do analiz, umożliwiając użytkownikowi przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych w witrynie internetowej lub za jej pośrednictwem. Te treści nie zmieniają ani nie rozszerzają usług polegających wyłącznie na realizacji. Nie są też do tego przeznaczone. Taki dostęp i użytkowanie zawsze podlegają (i) warunkom korzystania z usług; (ii) pełnej wersji zastrzeżeń; (iii) ostrzeżeniu o ryzyku; (iv) zasadom interakcji oraz (v) uwagom dotyczącym centrum Saxo News & Research i/lub jego treści, a także (gdy ma to zastosowanie) warunkom regulującym korzystanie z hiperłączy zawartych w witrynie członka Grupy Saxo Bank, za pośrednictwem której użytkownik uzyskuje dostęp do centrum Saxo News & Research. Treści te są zatem przekazywane wyłącznie jako informacje. W szczególności nie udziela się żadnych porad ani nie można polegać na nich jako na udzielonych lub zatwierdzonych przez jakikolwiek podmiot z Grupy Saxo Bank; nie należy ich też interpretować jako zachęty do subskrypcji, sprzedaży lub zakupu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Wszelkie podejmowane przez użytkownika transakcje i inwestycje muszą opierać się na jego własnej, niewymuszonej i świadomej decyzji. W związku z tym żaden podmiot Grupy Saxo Bank nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które użytkownik może ponieść w wyniku jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej podjętej w oparciu o informacje dostępne w centrum Saxo News & Research lub w wyniku korzystania z tego centrum. Składane zlecenia i realizowane transakcje uważa się za dotyczące rachunku klienta u podmiotu z Grupy Saxo Bank działającego w jurysdykcji, w której klient zamieszkuje i/lub w której klient otworzył i prowadzi swój rachunek inwestycyjny. Centrum Saxo News & Research nie zawiera (i nie należy przyjmować, że zawiera) porad finansowych, inwestycyjnych, podatkowych ani handlowych, ani porad jakiegokolwiek rodzaju oferowanych, rekomendowanych czy polecanych przez Grupę Saxo Bank. Nie należy go traktować jako rejestru naszych cen ani jako oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu jakiegokolwiek instrumentu finansowego. W zakresie, w jakim jakiekolwiek treści mogą być interpretowane jako analizy inwestycyjne, użytkownik uznaje i akceptuje, że te treści nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych oraz nie były jako takie zamierzone i w związku z tym będą zgodnie z odpowiednimi przepisami uważane za komunikację marketingową.

    Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
    Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
    Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)


    Philip Heymans Alle 15
    2900 Hellerup
    Dania

    Skontaktuj się z Saxo

    Wybierz region

    Polska
    Polska
    Produkty i ceny
    Platformy
    Rachunki i usługi
    Ogólne
    Inne
    Informacje prawne

    Wszelkie działania związane z handlem i inwestowaniem wiążą się z ryzykiem, w tym, ale nie tylko, z możliwością utraty całej zainwestowanej kwoty.

    Informacje na naszej międzynarodowej stronie internetowej (wybranej z rozwijanego menu globu) są dostępne na całym świecie i odnoszą się do Saxo Bank A/S jako spółki macierzystej Grupy Saxo Bank. Wszelkie wzmianki o Grupie Saxo Bank odnoszą się do całej organizacji, w tym do spółek zależnych i oddziałów pod Saxo Bank A/S. Umowy z klientami są zawierane z odpowiednim podmiotem Saxo w oparciu o kraj zamieszkania i są regulowane przez obowiązujące przepisy prawa jurysdykcji tego podmiotu.

    Apple i logo Apple są znakami towarowymi Apple Inc., zarejestrowanymi w USA i innych krajach. App Store jest znakiem usługowym Apple Inc. Google Play i logo Google Play są znakami towarowymi Google LLC.