Доступ к обеим платформам осуществляется с единого счета Saxо.
Предварительный анализ PCE в США: Ключ к снижению ставки ФРС
Macro 4 minutes to read
Чару Чанана (Charu Chanana)
Главный стратег по инвестициям
Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта
Ключевые моменты:
- Июньский релиз по PCE в США будет иметь решающее значение для ФРС, чтобы определить, сохранились ли дезинфляционные тенденции во втором квартале.
- Более низкое, чем ожидалось, значение показателя PCE может укрепить надежды на сентябрьское снижение ставки, что может ослабить доллар США и поддержать акции, если не возникнут проблемы со спросом. И наоборот, более высокий показатель PCE может снизить вероятность снижения ставки, что укрепит доллар США и окажет давление на акции.
- USDJPY остается наиболее восприимчивой, так как рынки оценивают перспективы снижения ставки ФРС, а от BOJ ожидают повышения ставок на следующей неделе.
Экономические данные США по-прежнему являются важным фактором, определяющим движение рынка. Инвесторы внимательно анализируют эти публикации, чтобы оценить возможные действия Федеральная резервная система.
Сегодня в 12:30 GMT выйдет предпочтительный показатель инфляции ФРС - индекс цен на товары личного потребления (PCE) Индекс. Участники рынка уделяют особое внимание этому отчету, так как он повлияет на ожидания снижения ставки ФРС.
Контекст
Рынок ожидает следующих данных по PCE:
- Головной PCE: 2,4% г/г (с 2,6% ранее) и 0,1% м/м (с 0,0% ранее)
- Базовый PCE: 2,5% г/г (с 2,6% ранее) и 0,2% м/м (с 0,1% ранее)
Это говорит о том, что рынок настроен на небольшой рост июньского показателя PCE по сравнению с очень низкими майскими цифрами, но все же он будет ниже месячного прироста в 0,3%, наблюдавшегося в феврале, марте и апреле.
Однако вчерашние предварительные данные по ВВП за второй квартал показали, что базовый уровень цен PCE Индекс во втором квартале вырос на 2,9% в годовом исчислении, превысив ожидания в 2,7%. Это может подтолкнуть июньские данные к росту или привести к пересмотру в сторону повышения данных за апрель или май. Это поставит под сомнение сентябрьское снижение ставки, на которое рынки в основном рассчитывали.
Потенциальная реакция рынка
- Более низкий показатель PCE: Если базовый PCE окажется ниже 0,3% м/м, это может усилить ожидания снижения ставки в сентябре. Такой сценарий может ослабить доллар США и поддержать акции. Любой показатель ниже 0,1% до округления также может повысить вероятность снижения ставки уже на следующей неделе, учитывая недавние сообщения о замедлении экономического роста и коррекции рынка акций . Это может ослабить доллар США, но рынки акций может быть охвачен опасениями рецессии и потенциально увидеть дальнейшее понижательное давление.
- Более высокий показатель PCE: И наоборот, неожиданный рост показателей PCE, при котором базовый PCE составит 0,3% м/м или выше, может снизить вероятность сентябрьского снижения ставки. Это, вероятно, приведет к укреплению доллара США и может оказать понижательное давление на рынки акции.
ФРС по-прежнему нуждается в новых данных по инфляции
Глср_кфкадегз демонстрирует осторожный подход, предпочитая дождаться более стабильных данных по инфляции, прежде чем вносить существенные изменения в политику. Даже при более мягких показателях инфляции ФРС может лишь сигнализировать о возможном снижении ставки в сентябре, не принимая на себя никаких обязательств, если не произойдет заметного спада в экономической ситуации.
Японская иена остается в напряжении
В последние недели доллар США подвергался колебаниям, особенно по отношению к таким валютам, как японская иена, однако его падение оставалось относительно сдержанным, несмотря на резкий скачок курса иены на этой неделе. Это объясняется высокой доходностью доллара США, а также предвыборными рисками в США.
Японская иена остается наиболее подверженной риску в связи с выходом сегодня июньских данных по PCE.
Более низкие, чем ожидалось, данные по PCE могут подтолкнуть доллар к снижению против иены, а USDJPY, вероятно, двинется вниз, чтобы снова протестировать отметку 152.
Напротив, более высокий отпечаток может подстегнуть ралли доллара, что может свести на нет рост иены и подтолкнуть USDJPY обратно выше 100-дневной скользящей средней на уровне 155,50.
Последние статьи и подкасты о валютном рынке:
- 25 июля: Развертывание керри в японской иене: Текущая динамика и глобальные последствия
- 23 июля: Предварительный обзор Банка Канады: Новые сокращения на горизонте
- 16 Jul: JPY: Трамп торговля может принести больше слабости
- 11 Jul: AUD и GBP: потенциальные победители циклического ослабления доллара США
- 3 Jul: Юань против иены против франка: Стратегии со сдвигом керри торговля
- 2 Jul: Федеральная резервная система: Валюты, подверженные риску, будут расти против гаваней
- 26 июня: AUD, CAD: Инфляция растет, могут ли центральные банки оставаться на паузе?
- 21 июня: Иена: трехстороннее давление нарастает
- 20 Jun: CNH: Власти Китая ослабляют хватку, но девальвация маловероятна
- 19 Jun: CHF: Временные потоки в убежище вряд ли будут способствовать снижению ставки ШНБ
- 18 июня: GBP: подробности ИПЦ Великобритании и выборы заставят BOE удерживать позиции
- 13 июня: Предварительный прогноз BOJ: Разговоры о сокращении сроков и повышении ставки недостаточны для роста японской иены
- 10 Jun: EUR: предвыборные настроения и снижение ставки ЕЦБ усиливают понижательное давление
Последние статьи и подкасты по макросъемке:
- 25 июля: Коррекция рынка акций: Как позиционировать себя в условиях турбулентности?
- 24 июля: Пауэлл Пут в игре: Ротация, иена и казначейские облигации
- 22 Jul: Байден вышел, Харрис вошла: Рынки переоценивают президентскую гонку в США и Трампа торговля
- 8 июля: Макроподкаст: Что означает для евро поражение на выборах во Франции
- 4 июля: Специальный подкаст: ежеквартальный обзор - экономика песочного замка
- 1 Jul: Макроподкаст: Политика берет верх над макроэкономикой
- 28 июня: Выборы в Великобритании: Рынки могут быть слишком самодовольны
- 24 июня: Макроподкаст: Пришло ли время диверсифицировать свой портфель?
- 12 июня: Предвыборная суматоха во Франции: Европейский акции на фоне потрясений
- 11 июня: Индекс потребительских цен США и прогнозы ФРС: Задержки, но "голубиный" настрой
- 10 июня: Макроподкаст: Данные по заработной плате в несельскохозяйственном секторе побивают ожидания - как отреагирует ФРС?
- 3 июня: Макроподкаст: Неделя снижения ставок
Еженедельные графики FX:
- 22 Jul: Еженедельный чартбук FX: Выборы Волатильность и прибыль в сфере технологий выходят на первый план
- 15 Jul: Еженедельный чартбук FX: Сентябрьское снижение ставок и рост Трампа торговля
- 8 июля: Еженедельный чартбук FX: Фокус снова смещается на снижение ставок
- 1 июля: Еженедельный чартбук FX: Политика остается главной темой на рынках
Серия FX 101:
- 15 мая: Понимание сделок carry trades на рынке Форекс
- 19 Апр: Использование FX для диверсификации портфеля
- 28 февраля: Навигация по японскому акции: Стратегии хеджирования японской йены Экспозиция/Риск потенциальных убытков
- 8 февраля: USD Smile и влияние King Dollar на портфель.