Tygodniowy wykres walutowy: Rozbieżności w polityce pozostają w centrum uwagi

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty:

• USD: W programie wystąpienia przedstawicieli Fed, w tym Powella, Williamsa i dysydenta Bowmana
• JPY: Prawdopodobnie sprzedawaj na rajdach, ponieważ zarówno bezpieczna przystań handlować, jak i dywergencja polityczna są w odwrocie.
• AUD: Względna jastrzębiość RBA, miękkie lądowanie i stymulacja Chin mogą stworzyć byczy obraz
• EURGBP: Dywergencja PMI w centrum uwagi
• CNH: Słabość gospodarcza Chin i cięcie stóp przez Fed dają przestrzeń do zwiększenia stymulacji
• Złoto: Silna dynamika, ale uwaga na realizację zysków

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

AUD: RBA może pozostać jastrzębi

Powszechnie oczekuje się, że Bank Rezerw Australii (RBA) utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na nadchodzącym posiedzeniu, ponieważ inflacja pozostaje na wysokim poziomie, a argumenty przemawiające za złagodzeniem polityki pieniężnej są słabe. Chociaż lipcowa inflacja zasadnicza na poziomie 3,5% wydaje się bliska celowi RBA na poziomie 2-3%, spadek z 3,8% wynikał głównie z tymczasowych rabatów na energię elektryczną. Inflacja może wkrótce spaść do 2-3%, ale nie wydaje się, aby wynikało to ze spadku popytu. Wzrost PKB w II kwartale również okazał się słabszy od trendu, głównie z powodu słabnącej konsumpcji gospodarstw domowych, podczas gdy wydatki rządowe pozostały odporne. Jednak RBA nadal uważa, że rynek pracy pozostaje napięty, z wakatami, bezrobociem i przepracowanymi godzinami na zdrowych poziomach.

Mimo to rynki nadal wyceniają obniżkę stóp procentowych w tym roku, mimo że RBA odrzuca takie oczekiwania. Znaczna obniżka stóp procentowych przez Fed zwiększyła spekulacje, że RBA może zostać zmuszony do pójścia w jego ślady wcześniej niż przewidywano. Jednak RBA prawdopodobnie pozostanie przy swoim jastrzębim stanowisku, dążąc do utrzymania zakotwiczonych oczekiwań inflacyjnych. Potencjalny zwrot może nastąpić najwcześniej na posiedzeniu 5 listopada, w zależności od dalszych danych z rynku pracy i raportu CPI za III kwartał.

Dolar australijski może w najbliższym czasie skorzystać na scenariuszu miękkiego lądowania, względnie jastrzębim nastawieniu RBA i dodatkowych środkach stymulacyjnych ze strony Chin.

EURGBP: Dywergencja PMI w centrum uwagi

Funt wykazał w tym kwartale dobre wyniki w stosunku do euro, a kurs EURGBP znajduje się obecnie poniżej kluczowego poziomu 0,84, który utrzymuje się od 2022 roku. Odzwierciedla to rozbieżne perspektywy gospodarcze i podejścia polityczne między strefą euro a Wielką Brytanią. Oba regiony opublikują w poniedziałek wstępne wskaźniki PMI za wrzesień, a kontrast w wynikach produkcji jest oczywisty, zwłaszcza że dynamika Wielkiej Brytanii przewyższyła dynamikę strefy euro, zwłaszcza Niemiec.