Týdenní FX Chartbook: Rozdíly v politice zůstávají v centru pozornosti

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

Klíčové body:

• USD: Řečníci z Fedu, včetně Powella, Williamse a nesouhlasícího Bowmana
• JPY: Pravděpodobný prodej při rally, protože téma bezpečného přístavu obchod i divergence politik jsou na ústupu.
• AUD: Relativní jestřábí postoj RBA, měkké přistání a čínské stimuly by mohly vytvořit býčí obraz
• EURGBP: Divergence PMI v centru pozornosti
• CNH: Slabost čínské ekonomiky a velké snížení Fedu poskytují prostor pro zvýšení stimulačních opatření
• Zlato: Zlato: silný impuls, ale pozor na vybírání zisků

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------

AUD: RBA má prostor zůstat jestřábí

Všeobecně se očekává, že australská centrální banka (RBA) na svém nadcházejícím zasedání ponechá sazby beze změny, protože inflace zůstává zvýšená a důvody pro uvolnění jsou slabé. Ačkoli se zdá, že červencová celková inflace ve výši 3,5 % se blíží cíli RBA ve výši 2-3 %, pokles z 3,8 % byl způsoben především dočasnými slevami na elektřinu. Inflace by mohla brzy klesnout na 2-3 %, ale nezdá se, že by to bylo způsobeno ochlazením základní poptávky. Růst HDP ve 2. čtvrtletí byl rovněž slabší než trend, a to zejména v důsledku zmírnění spotřeby domácností, zatímco vládní výdaje zůstaly odolné. RBA však nadále vidí trh práce jako napjatý, přičemž volná pracovní místa, nezaměstnanost a počet odpracovaných hodin jsou stále na zdravé úrovni.

Navzdory tomu trhy i nadále počítají se snížením sazeb v letošním roce, přestože RBA tato očekávání tlumí. Výrazné snížení sazeb Fedu zvýšilo spekulace, že RBA bude nucena následovat jeho příkladu dříve, než se očekávalo. RBA však pravděpodobně prozatím zůstane u svého jestřábího postoje a bude se snažit udržet ukotvená inflační očekávání. Případný obrat může nastat nejdříve na zasedání 5. listopadu v závislosti na dalších údajích z trhu práce a zprávě o CPI za 3. čtvrtletí.

Australský dolar může v nejbližším období těžit ze scénáře měkkého přistání, relativně jestřábího postoje RBA a dalších stimulačních opatření ze strany Číny.

EURGBP: Divergence PMI v centru pozornosti

V tomto čtvrtletí vykazuje libra vůči euru silnou výkonnost, přičemž EURGBP se nyní obchoduje pod klíčovou úrovní 0,84, která se drží od roku 2022. To odráží rozdílné hospodářské vyhlídky a politické přístupy mezi eurozónou a Spojeným královstvím. Oba regiony zveřejní v pondělí rychlé indexy PMI za září a kontrast ve výkonnosti zpracovatelského průmyslu je zřejmý, zejména proto, že dynamika Spojeného království předstihla dynamiku eurozóny, zejména Německa.