![Zisk spoločnosti Nvidia vykáže ďalší explozívny štvrťrok rastu](/-/media/content-hub/images/categories/equities/13nvidl.jpg)
Zisk spoločnosti Nvidia vykáže ďalší explozívny štvrťrok rastu
![](/-/media/content-hub/images/general/author-profile-pictures/peter-garnry-400x400.png)
Peter Garnry
Hlavný investičný stratég
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Kľúčové body
- Silný rast spoločnosti Nvidia založený na umelej inteligencii: Očakáva sa, že spoločnosť Nvidia vykáže za 2. štvrťrok 25. roka výrazný medziročný nárast tržieb o 113 % vďaka vysokému dopytu po čipoch s umelou inteligenciou (Hopper H100 a H200). Analytici predpokladajú, že spoločnosť Nvidia prekoná konsenzuálne odhady a prípadne zvýši prognózu na 3. fiškálny štvrťrok, čo naznačuje pokračujúcu silnú dynamiku v odvetví umelej inteligencie.
- Potenciálny politický a ekonomický vplyv "Blue Sweep": Hoci sa "Blue Sweep" v nadchádzajúcich voľbách stále považuje za nepravdepodobný s pravdepodobnosťou 10 %, mohol by viesť k zvýšeniu dane z príjmov právnických osôb, čo by malo negatívny vplyv na akciové trhy a ocenenie. Harrisovo víťazstvo s rozdeleným Kongresom zostáva pravdepodobnejším výsledkom, ktorý ovplyvní predĺženie fiškálnych stimulov v roku 2025.
- Rastúci záujem o lieky na chudnutie: Štúdia Zepbound spoločnosti Eli Lilly ukazuje sľubné výsledky pri prevencii cukrovky, čo posilňuje rastúci dopyt po liekoch na chudnutie GLP-1. Tento úspech by mohol viesť k väčšej podpore zo strany vlády a poisťovní, čo by popri umelej inteligencii a obrane ďalej posilnilo trh s liekmi proti obezite akcie.
Výsledky spoločnosti Nvidia: Vlna rastu umelej inteligencie ešte nekončí
Stredajšie výsledky spoločnosti Nvidia sú zďaleka najdôležitejšou udalosťou v globálnom Akcie. Analytici očakávajú, že tržby za 2. štvrťrok 25. roka (končiaci 31. júla) dosiahnu úroveň $28.7bn, čo je medziročný nárast o 113 %, a EBITDA vo výške $18.9bn v porovnaní s $7.4bn pred rokom. Vzhľadom na základnú dynamiku v odvetví umelej inteligencie a výsledky, ktoré sme videli od iných spoločností v ekosystéme umelej inteligencie, sa prikláňame k tomu, že Nvidia prekoná konsenzus a zvýši prognózu na 3. fiškálny štvrťrok, ktorá prekoná odhady. Dopyt je stále poháňaný čipmi Hopper H100 a H200. Okrem usmernenia príjmov bude trh s napätím očakávať aktualizáciu čipu Grace Blackwell 200 (GB200), ktorého uvedenie na trh bolo naplánované na 4. štvrťrok 2024, ale kvôli konštrukčnej chybe bolo odložené na 1. štvrťrok 2025. Ako ukazuje nasledujúci graf, dynamika odhadovaných príjmov za 4. štvrťrok 25. roka (končiaci 31. januára 2025) je stále dynamická a zvýšila sa z približne 25 miliárd USD na začiatku roka na súčasných 35 miliárd USD. Podľa nášho názoru bude vlna umelej inteligencie pokračovať, kým sa neskončí ďalšia investícia GB200, pretože spoločnosti Google, Meta a Microsoft opäť stavia na výpočtový výkon, aby zistili, čo dokáže vytvoriť z hľadiska modelov a nových aplikácií umelej inteligencie.
Je scenár "Blue sweep" zrazu v hre?
Scenár "Blue sweep" bol ešte pred mesiacom nemysliteľný, ale vzhľadom na Harrisovu dynamiku v prieskumoch (pozri graf) to už nie je fantázia. Je dôležité povedať, že tento scenár má stále nízku pravdepodobnosť (približne 10 %). Čo by to znamenalo, keby sme dostali "modrý záťah"? Znamenalo by to, že Harris a Demokratická strana by mohli ľahšie zaviesť zvýšenie dane z príjmu právnických osôb z 21 % na 28 % a jednoducho by sa zbavili značnej časti voľných peňažných tokov po zdanení. To by samozrejme malo negatívny vplyv na ocenenie a akciové trhy. V súčasnosti je najpravdepodobnejším scenárom Harrisovo víťazstvo s rozdeleným Kongresom, čo má vplyv na makroekonomiku v roku 2025, pretože by to značne sťažilo predĺženie fiškálnych stimulov.
Eil Lilly Zepbound štúdia na podporu liekov na chudnutie
Spolu s AI a európskou obranou akcie bola téma obezity tento rok silná, keďže dopyt po novej triede liekov na chudnutie Wegovy od spoločnosti Novo Nordisk a Zepbound od spoločnosti Eli Lilly je mimoriadne vysoký. Tento týždeň spoločnosť Eli Lilly oznámila výsledky trojročnej štúdie, v ktorej sledovala pacientov s rizikom vzniku cukrovky. Štúdia ukázala, že pacienti, ktorí užívali Zepbound, mali v porovnaní s kontrolnou skupinou o 94 % nižšiu pravdepodobnosť vzniku cukrovky. Je to ďalší dôkaz, že nové lieky na chudnutie GLP-1 sú rovnako preventívne ako liečebné, a tak pravdepodobne prispejú k podpore ďalších vládnych stimulov, ale aj k motivácii poisťovní, aby zvýšili úhradu týchto liekov na chudnutie.
Týždeň pred nami: Výnosy spoločnosti Nvidia, inflácia v Nemecku a počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA
- Výnosy: Kľúčové výnosy, ktoré treba sledovať v nasledujúcom týždni, sú PDD (Temu, Po), Nvidia (St) a Salesforce (St). Spoločnosť Nvidia sme už predstavili vyššie, takže sa tu zameriavame na PDD a Salesforce. Analytici očakávajú, že PDD vykáže v 2. štvrťroku tržby vo výške 100 miliárd CNY, ktoré medziročne vzrástli o 91 %, keďže jej platforma elektronického obchodu Temu sa naďalej úspešne rozvíja po celom svete a spája globálnych spotrebiteľov priamo s čínskymi továrňami. PDD je tiež jedným z mála čínskych akcie, ktoré majú stále pozitívny sentiment. Očakáva sa, že spoločnosť Salesforce vykáže v 2. štvrťroku 25. roka (končí 31. júla) tržby vo výške $9.2bn, ktoré medziročne vzrástli o 7 %, keďže podnikové výdavky na IT aplikácie sú stále pod tlakom v dôsledku zamerania sa na náklady a pozornosti venovanej investíciám do umelej inteligencie.
- Inflácia v Nemecku: Dôležité údaje, pretože sú zásadné pre úvahy ECB o smerovaní jej úrokových sadzieb. Podľa odhadov by augustové údaje o inflácii v Nemecku mali dosiahnuť 2,1 % medziročne oproti júlovým 2,3 %, čo potvrdzuje, že inflácia sa zmiernila, a poskytuje ECB flexibilitu na zníženie jej základnej úrokovej sadzby o 25 bázických bodov (súčasný trhový odhad) na najbližšom zasadnutí 12. septembra.
- Počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA: Tento údaj zvyčajne nepatrí k makroúdajom, o ktorých sa hovorí, ale v posledných dvoch týždňoch sa mu venuje väčšia pozornosť, pretože je aktuálnym ukazovateľom trhu práce v USA. Nedávne prejavy vo Fed-e poukázali na slabé postavenie amerického trhu práce a ovplyvnili trhové oceňovanie budúcej sadzby Fed-ových fondov, ale v posledných dvoch týždňoch počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti potvrdili, že slabé júlové údaje boli dočasné a spôsobené hurikánmi, a prinútili trh znížiť stávky na zvýšenie sadzieb. Vo štvrtok budú zverejnené počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA.
Predchádzajúce týždenné aktualizácie akciového trhu
- Európske banky: Silné zisky za 2. štvrťrok, hoci hrozí zníženie sadzieb (14. augusta 2024)
- Nízka pravdepodobnosť recesie, vysoké zisky a inflácia v USA (9. augusta 2024)
- Volebná dráma, odraz spoločnosti Tesla a začiatok zisku (5. júla 2024)
- Voľby v USA sa rozbiehajú, Alfen sa prepadá a Micron dosahuje zisk (28. júna 2024)
- Francúzske voľby, kráľ Nvidie a výsledky spoločnosti FedEx (21. júna 2024)
- Technologická rally, prekvapenie inflácie a vojna v EÚ obchod (14. júna 2024)
- Bonanza umelej inteligencie vedie k novým maximám a nebezpečnej koncentrácii indexu (7. júna 2024)
- Čínsky neúspech, problémy s umelou inteligenciou a rozhodnutie ECB (31. mája 2024)
- Zisk spoločnosti Nvidia, rozmach elektrifikácie a bubliny (24. mája 2024)
- Nové historické maximum na špekulatívnom comebacku akcie (17. mája 2024)