Prihlásiť sa Otvorte si účet
Slovenská republika
CFD a forex (FX) sú zložité inštrumenty a nesú vysoké riziko rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 62 % retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD u tohto poskytovateľa.
Zobraziť viac
CFD a forex (FX) sú zložité inštrumenty a nesú vysoké riziko rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 62 % retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či rozumiete, ako CFD, FX alebo akékoľvek naše ďalšie produkty fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko straty svojich peňazí.
Zobraziť menej
CHF: Dočasné prílevy z prístavov pravdepodobne nepovedú k zníženiu sadzieb SNB

CHF: Dočasné prílevy z prístavov pravdepodobne nepovedú k zníženiu sadzieb SNB

Forex 5 minutes to read
Charu Chanana

Hlavná investičná špecialistka

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI


Kľúčové body:
  • Nadchádzajúce zasadnutie Švajčiarskej národnej banky (SNB) má význam v prostredí zvýšenej neistoty, pričom očakávania trhu sa prikláňajú k potenciálnemu zníženiu sadzieb v dôsledku nedávneho posilnenia švajčiarskeho franku, ktoré bolo spôsobené dopytom po bezpečnom prístavisku v súvislosti s politickými nepokojmi v Európe, najmä vo Francúzsku.
  • Vývoj švajčiarskej inflácie vrátane miery inflácie na úrovni 1,4 % v máji 2024 a prognózy SNB, podľa ktorých by mala inflácia v druhom až štvrtom štvrťroku 2024 zostať na úrovni približne 1,4 % až 1,5 %, môžu oslabovať vyhliadky na zníženie sadzieb, najmä ak SNB považuje nedávne posilnenie franku za dočasný trend.
  • Ak SNB vo štvrtok upustí od zníženia sadzieb, švajčiarsky frank môže mať ďalší potenciál na zhodnotenie. Naopak, ak SNB zníži sadzby, frank by mohol zaznamenať pokles, najmä voči menám, ako je austrálsky dolár (AUD).

 

Nadchádzajúce zasadnutie Švajčiarskej národnej banky (SNB), ktoré je naplánované na štvrtok, bude pre účastníkov trhu významnou udalosťou. Vzhľadom na súčasné makro obavy sústredené na Európu existuje určitá neistota v súvislosti s potenciálnym rozhodnutím SNB znížiť sadzby o ďalších 25 bázických bodov. Hoci pôvodné očakávania smerovali k tomu, že SNB sadzby ponechá, nedávne posilnenie švajčiarskeho franku v dôsledku dopytu po bezpečnom prístavisku mierne zmenilo šance v prospech zníženia sadzieb. Pretrvávajúce politické nepokoje v Európe, najmä vo Francúzsku, prispeli k zvýšenému dopytu po švajčiarskom franku ako bezpečnej mene.

 

Inflačné trendy nepodporujú zníženie sadzieb

Švajčiarska inflácia vykazuje v porovnaní s ostatnými vyspelými ekonomikami relatívne obmedzený vývoj. V máji 2024 dosiahla miera inflácie 1,4 %, čo je nezmenená hodnota oproti aprílu, ale vyššia ako 1 % v marci. Tento nárast bol spôsobený najmä faktormi, ako sú náklady na energie vrátane nárastu cien pohonných hmôt na cestách a vyššie nájomné.

Marcová prognóza SNB, založená na predpoklade, že sadzby zostanú na súčasnej úrovni 1,5 %, predpokladala, že inflácia sa bude v 2. až 4. štvrťroku 2024 pohybovať na úrovni 1,4 % až 1,5 % a potom klesne na 1,2 % v roku 2025 a 1,1 % v roku 2026. Aj keď sa júnová inflácia mierne zníži, inflácia v druhom štvrťroku zostane na úrovni projekcií SNB, čo oslabuje vyhliadky na zníženie sadzieb.

SNB sa tiež obávala zvýšenia r* alebo neutrálnej úrokovej miery, čo tiež predstavuje proinflačné riziká výhľad.

 

Slabosť frankov by mohla byť väčším problémom

Hoci švajčiarsky frank zaznamenal tento mesiac voči euru výrazný nárast o takmer 3 %, tento pohyb bol do veľkej miery ovplyvnený prílevom finančných prostriedkov súvisiacich so zabezpečením, ktorý pramenil z averzie voči riziku, čo prispelo k trvalému posilneniu franku. Ak SNB bude tento trend považovať za dočasný, možno sa v júni vyhne zníženiu sadzieb.

Medzitým oživenie amerického dolára na základe bodového grafu Federálna Rezerva, ktorý ukazuje len jedno zníženie sadzieb v tomto roku, by mohlo priniesť oslabenie franku po tom, ako sa zmierni rally vo francúzskych voľbách. Pôvab franku ako meny financovania pravdepodobne zostane nedotknutý aj v letných mesiacoch s nízkym objemom, čo vytvorí ďalšie tlaky na pokles CHF.

Komentáre prezidenta Švajčiarskej národnej banky Thomasa Jordana už skôr naznačili, že slabší frank je kľúčovým rizikom pre švajčiarsku infláciu a centrálna banka by proti nemu mohla bojovať predajom devíz. To je ďalší dôkaz, že bez výrazného ekonomického tlaku alebo prepadu inflácie nie je dôvod očakávať, že SNB zníži sadzby už v júni.

 

CHF: zatiaľ podporovaný prístavnými tokmi

V súčasnosti by prílev útočísk do švajčiarskeho franku mohol naďalej posilňovať. USDCHF sa dostal pod 200DMA a EURCHF sa prvýkrát od februára vrátil na úroveň 0,95. Tieto klesajúce trendy by mohli zostať neporušené, najmä ak SNB vo štvrtok nezníži sadzby. Podpora pre USDCHF sa nachádza na úrovni 50 % fibo retracementu decembrového minima na úrovni 0,8778 a pre EURCHF je bližšie k úrovni 0,94.

V prípade, že SNB zníži sadzby, v reakcii na zníženie sadzieb sa môže prejaviť mierne oslabenie franku, ktoré však pravdepodobne vymažú toky z útočísk. Pokiaľ USDCHF zostane pod 100-dňovým kĺzavým priemerom na úrovni 0,8961, klesajúci trend by mohol zostať neporušený. EURCHF tiež čelí silnej rezistencii na úrovni 0,9595. Sila franku bola výrazná aj voči JPY, pričom CHFJPY za posledné tri mesiace vzrástol o 4,8 % a dosiahol rekordné hodnoty.

Oslabenie franku v dôsledku zníženia sadzieb by však mohlo byť výraznejšie voči AUD, kde RBA nedávno ponechala zvýšenie sadzieb na stole, a GBP, ak sa BOE na svojom júnovom vyhlásení, ktoré sa uskutoční len niekoľko hodín po vyhlásení SNB 20. júna, ukáže ako relatívne viac jastrabia. AUDCHF by sa mohol vrátiť nad 38,2 % fibo retracement februárového minima na úrovni 0,5916, zatiaľ čo GBPCHF by sa mohol vrátiť k 100-dňovému kĺzavému priemeru na úrovni 1,1326.

Zdroj: Zdroj: Bloomberg. Poznámka: Minulá výkonnosť neznamená budúcu výkonnosť.

Zrieknutie sa zodpovednosti:  

Forex alebo FX zahŕňa obchodovanie s jednou menou, napríklad s americkým dolárom alebo eurom, za inú menu podľa dohodnutého výmenného kurzu. Hoci je devízový trh najväčším svetovým trhom s nepretržitým obchodovaním, je vysoko špekulatívny a mali by ste si uvedomiť riziká s ním spojené.

FX sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 65 % účtov retailových investorov pri obchodovaní s FX u tohto poskytovateľa stráca peniaze. Mali by ste zvážiť, či rozumiete tomu, ako FX funguje, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko straty peňazí.

Najnovšie články a podcasty o FX:

Najnovšie články a podcasty o makre:

Týždenné FX Chartbooks:

Séria FX 101:

Upozornenie

Každý subjekt skupiny Saxo Bank poskytuje len službu zadania príkazov a prístup k analýze, ktorá umožňuje používateľovi prezerať a/alebo používať obsah dostupný na webovej stránke alebo prostredníctvom nej. Tento obsah nijako nemení princíp, že služba slúži len na zadávanie príkazov, nijako tento princíp nerozširuje a ani to nie je jeho zámerom. Na takýto prístup a použitie sa vždy vzťahujú (i) Podmienky používania; (ii) Úplné vylúčenie zodpovednosti; (iii) Upozornenie na riziká; (iv) Pravidlá zapojenia a (v) Oznámenia vzťahujúce sa na Saxo Novinky a výskum a/alebo ich obsah (ak je to relevantné) popri podmienkach upravujúcich použitie hypertextových odkazov na webovej stránke člena skupiny Saxo Bank, prostredníctvom ktorej používateľ získava prístup k službe Saxo News a výskum. Takýto obsah sa preto poskytuje iba ako informácia. Konkrétne, žiadna rada sa neposkytuje ako rada, ktorú by poskytoval či schvaľoval akýkoľvek subjekt skupiny Saxo Bank, ani tak nie je zamýšľaná. Zároveň sa nemá vykladať ani ako nabádanie alebo ako stimulačné opatrenie na prihlásenie sa na odber pre akýkoľvek finančný nástroj, či na jeho predaj alebo kúpu. Všetky obchody alebo investície, ktoré uskutočníte, musia byť výsledkom vášho vlastného samovoľného a informovaného rozhodnutia na základe vlastného uváženia. Žiadny subjekt skupiny Saxo Bank ako taký nebude mať alebo nebude zodpovedný za akékoľvek straty, ktoré by ste mohli utrpieť v dôsledku akéhokoľvek investičného rozhodnutia urobeného na základe informácií, ktoré sú k dispozícii v časti Saxo Novinky a výskum alebo v dôsledku použitia služby Saxo Novinky a výskum. Zadané príkazy a uskutočnené obchody sa považujú za určené na uskutočnenie alebo uskutočnené pre účet zákazníka vedený v rámci subjektu skupiny Saxo Bank, ktorý pôsobí v jurisdikcii zákazníkovho bydliska alebo u ktorého si klient otvoril a vedie svoj obchodný účet. Služba Saxo Novinky a výskum neobsahuje (a ani by sa nemala chápať tak, že obsahuje) finančné, investičné, daňové alebo obchodné poradenstvo ani poradenstvo akéhokoľvek druhu ponúkané, odporúčané alebo schválené skupinou Saxo Bank a nemala by sa interpretovať ako záznam našich obchodných cien alebo ako ponuka, stimul alebo výzva na odber akéhokoľvek finančného nástroja, či jeho kúpu alebo predaj. Pokiaľ sa akýkoľvek obsah interpretuje ako investičný výskum, musíte si uvedomiť a akceptovať, že takýto obsah nebol zamýšľaný ani pripravovaný v súlade so zákonnými požiadavkami určenými na podporu nezávislosti investičného výskumu, a preto sa v zmysle príslušných zákonov považuje za marketingovú komunikáciu.

Prečítajte si naše vylúčenie zodpovednosti:
Upozornenie na nie nezávislý investičný výskum (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Úplné vylúčenie zodpovednosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Praha 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo

Vyberte región

Slovenská republika
Slovenská republika
Produkty a cenník
Platformy
Účty a služby
Všeobecne
Iné
Právne informácie

Všetky obchodné a investičné činnosti sú spojené s rizikom, vrátane, ale nielen, možnosti straty celej investovanej sumy.

Informácie na našej medzinárodnej webovej stránke sú prístupné po celom svete a vzťahujú sa na Saxo Bank A/S ako materskú spoločnosť skupiny Saxo Bank. Akákoľvek zmienka o skupine Saxo Bank sa týka celej organizácie, vrátane dcérskych spoločností a pobočiek spadajúcich pod Saxo Bank A/S. Klientské zmluvy sú uzatvárané s príslušným subjektom Saxo na základe krajiny vášho bydliska a riadia sa platnými zákonmi jurisdikcie tohto subjektu.

Apple a logo Apple sú ochranné známky spoločnosti Apple Inc., registrované v USA a iných krajinách. App Store je servisná značka spoločnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play sú ochranné známky spoločnosti Google LLC.