Prihlásiť sa Otvorte si účet
Slovenská republika
CFD a forex (FX) sú zložité inštrumenty a nesú vysoké riziko rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 62 % retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD u tohto poskytovateľa.
Zobraziť viac
CFD a forex (FX) sú zložité inštrumenty a nesú vysoké riziko rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 62 % retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či rozumiete, ako CFD, FX alebo akékoľvek naše ďalšie produkty fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko straty svojich peňazí.
Zobraziť menej
Týždenný FX Chartbook: Dramatický posun v narácii trhu

Týždenný FX Chartbook: Dramatický posun v narácii trhu

Macro 7 minutes to read
Charu Chanana

Hlavná investičná špecialistka

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Kľúčové body:

  • USD: Širší posun v naratíve smerom k obavám z recesie v USA by mohol priniesť ponuku bezpečného prístavu, ak sa predĺži
  • JPY: Carry obchod má priestor na odvíjanie
  • AUD: Jastrabie správanie RBA sa stretáva s globálnym rizikom
  • GBP: Pravdepodobne bude odolnejšou menou s vysokou beta hodnotou
  • CNH: Prelievanie sily jenu by mohlo byť rizikom pre slabšie hospodárske údaje

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

USD: Obavy z recesie podporujú urýchlené stávky na zníženie sadzieb Fedu

Širší trhový príbeh nabral minulý týždeň prudký obrat. Od obáv zo zvýšenej inflácie sa trhy v priebehu jedného týždňa dostali až na opačný koniec spektra, a to k obavám z možnej recesie v USA. Slabá júlová správa o mzdách mimo poľnohospodárskeho sektora (celkové mzdy 114 tis. oproti očakávaným 175 tis.) spolu s prudkým nárastom miery nezamestnanosti (4,3 % oproti očakávaným 4,1 %) podporili obavy, že Fed môže byť pri znižovaní sadzieb pozadu. Trhy sa tiež stali príliš optimistickými, pokiaľ ide o uvoľnenie menovej politiky, pričom peňažné trhy v súčasnosti predpokladajú zníženie sadzieb o 50 bázických bodov v septembri a viac ako 120 bázických bodov uvoľnenia do konca roka.

Hospodárske údaje z USA sú teraz naďalej v popredí a čím viac sa bude spochybňovať predpoklad o mäkkom pristátí v USA, tým väčší ústup môžeme vidieť v akciových a carry stratégiách, kde sa tiež natiahlo umiestňovanie. Trhy však v porovnaní s júnovým bodovým grafom trochu prehnali očakávania zníženia sadzieb Fedu a vzhľadom na pôsobenie štrukturálnych inflačných síl. To môže byť dôvodom na určitý nátlak zo strany rečníkov Fedu tento týždeň, ale trhy sa pravdepodobne budú sústrediť skôr na údaje, kým sa nevyjadrí samotný Powell alebo ďalšie známe hlasy vo výbore Fedu, ako napríklad Waller alebo Williams.

Pondelkový ISM služieb bude mať vzhľadom na zameranie na trh práce mimoriadny význam, rovnako ako štvrtkové žiadosti o podporu v nezamestnanosti. Index ISM v službách zaznamenal v júni päťciferný pokles, čo znamená, že by mohol existovať priestor na oživenie. Ak však opäť klesne, trhy by mohli oceniť väčšiu pravdepodobnosť recesie a rýchle rizikové pohyby by sa mohli ďalej rozšíriť.

 

JPY: Carry Trades idú hore eskalátorom, dole výťahom

Minulý týždeň bol pre japonský jen pozoruhodný. Voči AUD a GBP vzrástla o viac ako 5 % a voči USD o 4,7 %. Začiatok tohto trendu podporil jastrabí obrat Bank of Japan spolu s nárastom obáv z recesie v USA, ktorý urýchlil stávky na uvoľnenie Fedu, a dopyt po bezpečných prístavoch v súvislosti s eskaláciou geopolitických rizík. To malo za následok určité uvoľnenie carry obchod, keď sa zvýšila volatilita, čo zasiahlo vysoko výnosné FX v krajinách G10 (USD, GBP, AUD) aj na rozvíjajúcich sa trhoch (MXN, COP, BRL).

Zdroj: Bloomberg

Údaje z USA zostávajú v centre pozornosti, ale zdá sa nepravdepodobné, že obavy z recesie teraz rýchlo pominú. To znamená, že jen možno práve začal trvalé obdobie zhodnocovania. Toto posilnenie jenu sa prenáša aj do iných mien carry funding, ako je čínsky jüan. Ponuky bezpečného prístavu medzitým podporujú aj švajčiarsky frank, zatiaľ čo meny aktivity, ako AUD, NOK a GBP, sa prepadávajú.

 

AUD: Jastrabie správanie RBA sa nemôže vyrovnať globálnej hre na vypnutie rizika

Minulotýždňová správa o inflácii, ktorá bola miernejšia, než sa očakávalo, vylúčila vyhliadky na zvýšenie sadzieb zo strany Reserve Bank of Australia (RBA). Krivka OIS teraz zohľadňuje novembrové zníženie sadzieb zo strany RBA, čo naznačuje, že RBA pravdepodobne nepodporí AUD. Austrálsky dolár je tiež pod tlakom v dôsledku zmeny globálneho sentimentu, ktorý nepriaznivo ovplyvňuje meny aktivity. Okrem toho je AUD ohrozený v dôsledku slabosti čínskej ekonomiky a pravdepodobne bude strácať pozície voči iným aktívnym menám, ako je NZD, kde je zníženie sadzieb do veľkej miery započítané.


----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Masívne rizikové pohyby spôsobili, že japonský jen, švajčiarsky frank a zlato dosiahli lepšie výsledky, zatiaľ čo americký dolár bol slabší v dôsledku obáv z recesie v USA.
Podľa našej devízovej hodnotiacej tabuľky zostala dynamika japonského jenu a švajčiarskeho franku býčia, ale dynamika zlata sa zmenila na medvediu.
Údaje o umiestnení CFTC za týždeň od 30. júla zaznamenali veľké pohyby špekulantov. Dlhé pozície v americkom dolári sa po poklese počas štyroch po sebe nasledujúcich týždňov rozšírili, ale stalo sa tak tesne pred holubičím obratom Fedu a stupňujúcimi sa obavami z recesie v USA. Masívne krátke pozície pribudli v GBP, CAD, EUR a AUD, zatiaľ čo krátke pozície boli pokryté v JPY a CHF.

-----------------------------------------------------------------------

Najnovšie články a podcasty o FX:

Najnovšie články a podcasty o makre:

Týždenné FX Chartbooks:

    Séria FX 101:

    Upozornenie

    Každý subjekt skupiny Saxo Bank poskytuje len službu zadania príkazov a prístup k analýze, ktorá umožňuje používateľovi prezerať a/alebo používať obsah dostupný na webovej stránke alebo prostredníctvom nej. Tento obsah nijako nemení princíp, že služba slúži len na zadávanie príkazov, nijako tento princíp nerozširuje a ani to nie je jeho zámerom. Na takýto prístup a použitie sa vždy vzťahujú (i) Podmienky používania; (ii) Úplné vylúčenie zodpovednosti; (iii) Upozornenie na riziká; (iv) Pravidlá zapojenia a (v) Oznámenia vzťahujúce sa na Saxo Novinky a výskum a/alebo ich obsah (ak je to relevantné) popri podmienkach upravujúcich použitie hypertextových odkazov na webovej stránke člena skupiny Saxo Bank, prostredníctvom ktorej používateľ získava prístup k službe Saxo News a výskum. Takýto obsah sa preto poskytuje iba ako informácia. Konkrétne, žiadna rada sa neposkytuje ako rada, ktorú by poskytoval či schvaľoval akýkoľvek subjekt skupiny Saxo Bank, ani tak nie je zamýšľaná. Zároveň sa nemá vykladať ani ako nabádanie alebo ako stimulačné opatrenie na prihlásenie sa na odber pre akýkoľvek finančný nástroj, či na jeho predaj alebo kúpu. Všetky obchody alebo investície, ktoré uskutočníte, musia byť výsledkom vášho vlastného samovoľného a informovaného rozhodnutia na základe vlastného uváženia. Žiadny subjekt skupiny Saxo Bank ako taký nebude mať alebo nebude zodpovedný za akékoľvek straty, ktoré by ste mohli utrpieť v dôsledku akéhokoľvek investičného rozhodnutia urobeného na základe informácií, ktoré sú k dispozícii v časti Saxo Novinky a výskum alebo v dôsledku použitia služby Saxo Novinky a výskum. Zadané príkazy a uskutočnené obchody sa považujú za určené na uskutočnenie alebo uskutočnené pre účet zákazníka vedený v rámci subjektu skupiny Saxo Bank, ktorý pôsobí v jurisdikcii zákazníkovho bydliska alebo u ktorého si klient otvoril a vedie svoj obchodný účet. Služba Saxo Novinky a výskum neobsahuje (a ani by sa nemala chápať tak, že obsahuje) finančné, investičné, daňové alebo obchodné poradenstvo ani poradenstvo akéhokoľvek druhu ponúkané, odporúčané alebo schválené skupinou Saxo Bank a nemala by sa interpretovať ako záznam našich obchodných cien alebo ako ponuka, stimul alebo výzva na odber akéhokoľvek finančného nástroja, či jeho kúpu alebo predaj. Pokiaľ sa akýkoľvek obsah interpretuje ako investičný výskum, musíte si uvedomiť a akceptovať, že takýto obsah nebol zamýšľaný ani pripravovaný v súlade so zákonnými požiadavkami určenými na podporu nezávislosti investičného výskumu, a preto sa v zmysle príslušných zákonov považuje za marketingovú komunikáciu.

    Prečítajte si naše vylúčenie zodpovednosti:
    Upozornenie na nie nezávislý investičný výskum (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
    Úplné vylúčenie zodpovednosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

    Saxo Bank A/S, organizační složka
    Na Poříčí 3a
    Praha 1, 110 00
    Česká republika

    Kontaktujte Saxo

    Vyberte región

    Slovenská republika
    Slovenská republika
    Produkty a cenník
    Platformy
    Účty a služby
    Všeobecne
    Iné
    Právne informácie

    Všetky obchodné a investičné činnosti sú spojené s rizikom, vrátane, ale nielen, možnosti straty celej investovanej sumy.

    Informácie na našej medzinárodnej webovej stránke sú prístupné po celom svete a vzťahujú sa na Saxo Bank A/S ako materskú spoločnosť skupiny Saxo Bank. Akákoľvek zmienka o skupine Saxo Bank sa týka celej organizácie, vrátane dcérskych spoločností a pobočiek spadajúcich pod Saxo Bank A/S. Klientské zmluvy sú uzatvárané s príslušným subjektom Saxo na základe krajiny vášho bydliska a riadia sa platnými zákonmi jurisdikcie tohto subjektu.

    Apple a logo Apple sú ochranné známky spoločnosti Apple Inc., registrované v USA a iných krajinách. App Store je servisná značka spoločnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play sú ochranné známky spoločnosti Google LLC.