AUD: krátkodobé zisky, dlouhodobá rizika

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

Klíčové body:

• Červencová inflace v Austrálii: Navzdory vyššímu než očekávanému celkovému číslu ukazují červencové údaje o australském indexu spotřebitelských cen zpomalující inflaci, přičemž jádrové ukazatele klesají, což naznačuje dezinflační trend.
• AUD by mohl krátkodobě posílit: Australská centrální banka (Reserve Bank of Australia) se na zářijovém zasedání pravděpodobně neotočí, což by spolu s cyklickým oslabením USD a stabilní dynamikou globálního růstu mohlo AUD krátkodobě přidat další vrstvu síly.
• Potenciální rizika: Zpomalující globální růst, pomalý výkon čínské ekonomiky, napětí na Středním východě a potenciální volatilita carry obchod by mohly narušit rally AUD ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.

------------------------------------------------------------------------------------------------------

Červencový CPI zdůraznil dezinflaci

Nejnovější údaje o australském indexu spotřebitelských cen (CPI) ukazují celkovou hodnotu 3,5 %, což je mírně nad očekávanou hodnotou 3,4 %. Zatímco někteří to interpretují jako jestřábí tisk, který by mohl podpořit australskou centrální banku (RBA) v odkladu snižování sazeb do příštího roku, je důležité poznamenat, že celková inflace ve skutečnosti zpomalila z červnových 3,8 %. Jádrová inflace poskytuje jasnější obraz dezinflace:

• Zkrácený průměrný index spotřebitelských cen klesl z červnových 4,1 % na 3,8 % meziročně.
• Index spotřebitelských cen bez volatilních položek a cestování se v červenci meziročně snížil na 3,7 % ze 4,0 %.

RBA se navíc při rozhodování o měnové politice zaměřuje spíše na čtvrtletní výtisky CPI než na měsíční údaje, přičemž další významný údaj bude zveřejněn až 30. října.

Co může podpořit další zisky AUD

- Slabost USD: Všeobecně slabší USD, ovlivněný potenciálními holubičími kroky Fedu, by mohl poskytnout další vítr do plachet AUD.

- Zářijový pivot RBA nepravděpodobný: Vzhledem k omezenému počtu údajů před zasedáním RBA 24. září je nepravděpodobné, že by se jestřábí postoj RBA výrazně změnil.

- Čínský stimul: Očekávané čínské hospodářské stimuly by mohly tlačit ceny železné rudy nahoru, což by prospělo AUD.

Co může narušit rallye

- Zpomalení globálního růstu: Zpomalení světové ekonomiky by mohlo mít negativní dopad na poptávku po australském vývozu a vyvolat tlak na AUD.

- Čína pomalost: Pokračující ekonomické problémy v Číně nebo pomalé a nedostatečné stimuly by mohly zatížit australskou ekonomiku výhled a AUD.

- Carry Odvíjení: Pokud širší odvíjení carry trades povede ke zvýšené volatilitě nebo změnám v tržním sentimentu, mohlo by to narušit rally na AUD a vytvořit tlak na pokles měny.

- Napětí na Středním východě: Pokračující geopolitická nestabilita na Blízkém východě by mohla vést k volatilitě na světových trzích, což by mohlo ovlivnit ceny komodit a náladu investorů.

Souhrnně lze říci, že ačkoli AUD po zveřejnění údajů o CPI získal na síle, jeho budoucí výkonnost bude ovlivněna kombinací domácích a vnějších faktorů. Jestřábí komentáře RBA a čínské stimuly by mohly v krátkodobém horizontu poskytnout další podporu. Očekávání, že RBA odloží snížení sazeb na příští rok, pokud Fed letos sníží sazby 2-4krát, však může být poněkud přitažené za vlasy.