AUD: krátkodobé zisky, dlhodobé riziká

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Kľúčové body:

• Inflácia v Austrálii v júli: Napriek vyššej než očakávanej celkovej hodnote ukazujú júlové údaje o indexe spotrebiteľských cien v Austrálii spomalenie inflácie, pričom jadrové ukazovatele klesajú, čo naznačuje dezinflačný trend.
• AUD by mohol krátkodobo posilniť: Reserve Bank of Australia na septembrovom zasadnutí pravdepodobne neuskutoční obrat, čo by mohlo AUD v krátkodobom horizonte pridať ďalšiu vrstvu sily spolu s cyklickým oslabením USD a stabilnou dynamikou globálneho rastu.
• Potenciálne riziká: Spomaľujúci sa globálny rast, pomalá výkonnosť čínskej ekonomiky, napätie na Strednom východe a potenciálna volatilita carry obchod by mohli narušiť rally AUD v strednodobom až dlhodobom horizonte.

------------------------------------------------------------------------------------------------------

Júl CPI zdôraznil dezinfláciu

Najnovšie údaje o austrálskom indexe spotrebiteľských cien (CPI) ukazujú celkovú hodnotu 3,5 %, čo je mierne nad očakávanou hodnotou 3,4 %. Hoci niektorí to interpretujú ako jastrabí výtlačok, ktorý by mohol podporiť Reserve Bank of Australia (RBA) v odklade zníženia sadzieb do budúceho roka, je dôležité poznamenať, že celková inflácia sa v skutočnosti spomalila z júnových 3,8 %. Miery základnej inflácie poskytujú jasnejší obraz dezinflácie:

• Skrátený priemerný index spotrebiteľských cien klesol na 3,8 % medziročne zo 4,1 % v júni.
• Index spotrebiteľských cien bez volatilných položiek a cestovného sa v júli medziročne znížil na 3,7 % zo 4,0 %.

Okrem toho sa RBA pri rozhodovaní o menovej politike zameriava skôr na štvrťročné výtlačky CPI ako na mesačné údaje, pričom najbližšie významné čítanie sa očakáva až 30. októbra.

Čo môže poháňať ďalšie zisky AUD

- Slabosť USD: Všeobecne slabší USD pod vplyvom potenciálnych holubičích krokov zo strany Fedu by mohol poskytnúť dodatočný vietor do plachiet pre AUD.

- RBA September Pivot nepravdepodobný: Vzhľadom na obmedzený počet údajov pred zasadnutím RBA 24. septembra je nepravdepodobné, že by sa jastrabí postoj RBA výrazne zmenil.

- Čínske stimuly: Očakávané čínske hospodárske stimuly by mohli zvýšiť ceny železnej rudy, čo by prospelo AUD.

Čo môže narušiť zhromaždenie

- Spomalenie globálneho rastu: Spomalenie globálneho hospodárskeho rastu by mohlo mať negatívny vplyv na dopyt po austrálskom vývoze, čo by vyvolalo tlak na AUD.

- Čína pomalosť: Pokračujúce ekonomické problémy v Číne alebo pomalé, nedostatočné stimuly by mohli mať vplyv na austrálsku ekonomiku výhľad a AUD.

- Carry Odvíjanie: Ak širšie uvoľňovanie carry trades povedie k zvýšenej volatilite alebo zmenám v náladách na trhu, mohlo by to narušiť rally AUD a vytvoriť tlak na pokles meny.

- Napätie na Strednom východe: Pretrvávajúca geopolitická nestabilita na Blízkom východe by mohla viesť k volatilite na svetových trhoch, čo by ovplyvnilo ceny komodít a náladu investorov.

Celkovo možno konštatovať, že hoci AUD po údajoch o CPI získal na sile, jeho budúcu výkonnosť bude ovplyvňovať kombinácia domácich a vonkajších faktorov. Ďalšiu podporu by mohli v krátkodobom horizonte poskytnúť jastrabie komentáre RBA a čínske stimuly. Očakávať, že RBA odloží zníženie sadzieb na budúci rok, ak Fed tento rok zníži sadzby 2-4-krát, však môže byť trochu prehnané.