AUD: krótkoterminowe zyski, długoterminowe ryzyko

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty:

• Inflacja w Australii w lipcu: Pomimo wyższego niż oczekiwano wskaźnika głównego, lipcowe dane CPI w Australii wskazują na spowolnienie inflacji, a miary bazowe spadają, wskazując na trend dezinflacji.
• AUD może zobaczyć więcej krótkoterminowej siły: Bank Rezerw Australii prawdopodobnie nie zmieni kursu na wrześniowym posiedzeniu, co może dodać kolejną warstwę siły dla AUD w krótkim okresie, wraz z cykliczną słabością USD i stabilną dynamiką globalnego wzrostu.
• Potencjalne zagrożenia: Spowolnienie globalnego wzrostu, słabe wyniki gospodarcze Chin, napięcia na Bliskim Wschodzie i potencjalna zmienność carry handlować mogą zakłócić wzrost AUD w perspektywie średnio- i długoterminowej.

------------------------------------------------------------------------------------------------------

Lipcowy wskaźnik CPI podkreślił dezinflację

Najnowsze dane dotyczące australijskiego wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) wskazują, że główny odczyt wyniósł 3,5%, nieco powyżej oczekiwanych 3,4%. Podczas gdy niektórzy interpretują to jako jastrzębi wydruk, który może wesprzeć Bank Rezerw Australii (RBA) w opóźnianiu obniżek stóp procentowych do przyszłego roku, należy zauważyć, że inflacja zasadnicza faktycznie spowolniła z 3,8% w czerwcu. Miary inflacji bazowej dają bardziej przejrzysty obraz dezinflacji:

• Średni obcięty wskaźnik CPI spadł do 3,8% r/r z 4,1% w czerwcu.
• Wskaźnik CPI z wyłączeniem pozycji zmiennych i podróży spadł w lipcu do 3,7% r/r z 4,0%.

Co więcej, RBA ma tendencję do koncentrowania się bardziej na kwartalnych odczytach CPI przy podejmowaniu decyzji dotyczących polityki pieniężnej niż na danych miesięcznych, a następny znaczący odczyt ma nastąpić dopiero 30 października.

Co może zwiększyć zyski z AUD

- Słabość USD: Zasadniczo słabszy dolar amerykański, pod wpływem potencjalnych gołębich ruchów ze strony Fed, może zapewnić dodatkowe wsparcie dla AUD.

- Wrześniowy Pivot RBA mało prawdopodobny: Przy ograniczonej liczbie danych przed posiedzeniem RBA 24 września jest mało prawdopodobne, aby jastrzębie stanowisko RBA uległo znaczącej zmianie.

- Chiński bodziec: Oczekiwany chiński bodziec gospodarczy może spowodować wzrost cen rudy żelaza, co byłoby korzystne dla AUD.

Co może zakłócić rajd

- Spowolnienie globalnego wzrostu: Globalne spowolnienie gospodarcze może negatywnie wpłynąć na popyt na australijski eksport, wywierając presję na AUD.

- Spowolnienie w Chinach: Ciągłe wyzwania gospodarcze w Chinach lub powolne, niewystarczające bodźce mogą zaważyć na australijskiej gospodarce prognoza i AUD.

- Carry Unwinding: Jeśli szersze wycofywanie się z transakcji carry trade doprowadzi do zwiększonej zmienności lub zmian nastrojów rynkowych, może to zakłócić wzrost AUD i wywołać presję na spadek tej waluty.

- Napięcie na Bliskim Wschodzie: Trwająca niestabilność geopolityczna na Bliskim Wschodzie może prowadzić do globalnej zmienności rynkowej, wpływając na ceny surowców i nastroje inwestorów.

Podsumowując, choć AUD zyskał na wartości po danych o CPI, na jego przyszłe wyniki wpłynie mieszanka czynników krajowych i zewnętrznych. Jastrzębie komentarze RBA i chińskie bodźce mogą zapewnić dalsze wsparcie w perspektywie krótkoterminowej. Jednak oczekiwanie, że RBA opóźni obniżki stóp do przyszłego roku, jeśli Fed obniży stopy 2-4 razy w tym roku, może być nieco naciągane.