![JPY: Wzrosty napędzane przez jastrzębie nastawienie BOJ i zmienność wyborczą](/-/media/content-hub/images/categories/forex/jpy_new/jpy_2_l.jpg)
JPY: Wzrosty napędzane przez jastrzębie nastawienie BOJ i zmienność wyborczą
![](/-/media/content-hub/images/general/author-profile-pictures/charu-chanana-400x400.png)
Charu Chanana
Kierownik Działu Strategii Walutowej
Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI
Kluczowe punkty:
- Zyski JPY: Japoński jen zniwelował zyski z 2024 r. i jest notowany poniżej kluczowego minimum cyklu na poziomie 141,70, co wskazuje na potencjał do dalszych wzrostów.
- Jastrzębie nastawienie BOJ: Ostatnie komentarze członka zarządu BOJ Junko Nakagawy wskazują na możliwe zacieśnienie polityki pieniężnej, a wyższe niż oczekiwano zarobki z pracy wspierają dalszą normalizację.
- US Fed prognoza: Mieszane sygnały z raportu o zatrudnieniu w USA nie zmniejszyły szans na potencjalną obniżkę stóp procentowych o 50 pb przez Fed w przyszłym tygodniu. Sugeruje to, że Fed będzie musiał być gołębi w swoim języku, nawet jeśli zdecyduje się na mniejsze cięcie.
- Zmienność wyborcza w USA: Rosnące ryzyko wyborcze, w szczególności debata między Trumpem a Harrisem, zwiększyło zmienność rynkową, zwiększając atrakcyjność jena jako bezpiecznej przystani.
- prognoza: Jen ma przestrzeń do umocnienia, szczególnie w stosunku do USD, CAD i MXN. Może również zyskać w stosunku do AUD i NZD, jeśli obawy o wzrost gospodarczy w USA będą się pogłębiać.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Japoński jen zniwelował swoje zyski w 2024 r., przebijając się poniżej kluczowego minimum cyklu na poziomie 141,70. Spowodowało to pewne krótkie pokrycie jena, z potencjałem do dalszych wzrostów.
Jastrzębie komentarze BOJ
Członek zarządu Banku Japonii (BOJ) Junko Nakagawa zasugerował możliwość dostosowania stopnia poluzowania polityki pieniężnej, sugerując kolejną podwyżkę stóp procentowych. Japońskie zarobki gotówkowe za lipiec również przekroczyły oczekiwania, co nadal wspiera argumenty za dalszą normalizacją polityki BOJ. Nakagawa podkreślił, że BOJ dostosuje politykę, jeśli prognozy gospodarcze się zmaterializują, sygnalizując, że niskie realne stopy procentowe w Japonii mogą wymagać zaostrzenia wcześniej niż oczekiwano.
Fed prognoza
Oczekiwania rynkowe co do skali obniżki stóp procentowych przez Fed w przyszłym tygodniu pozostają podzielone. Pomimo mieszanego raportu o zatrudnieniu w USA w sierpniu, szanse na cięcie o 50 pb nadal pozostają. Oznacza to, że nawet jeśli Fed zmieni stopy procentowe o 25 pb na posiedzeniu 18 września, będzie musiał wygłosić gołębi prognoza i nadal podkreślać, że jest gotowy do większych cięć stóp, jeśli dynamika gospodarcza ulegnie dalszemu pogorszeniu. Oznacza to, że dolar amerykański może pozostać na nogach przed posiedzeniem Fed, a JPY może pozostać atrakcyjny.
Ryzyko związane z wyborami w USA
Debata między Trumpem i Harris dodała zmienności do krajobrazu politycznego, a rynki prognoza obniżyły kursy Trumpa w początkowej reakcji. W miarę wzrostu ryzyka związanego z wyborami, status jena jako bezpiecznej przystani i źródła finansowania transakcji carry trade sprawia, że zyskuje on na zwiększonej zmienności rynkowej.
Polityka wewnętrzna Japonii
Japoński wyścig o przywództwo w LDP również nabiera tempa, a kandydaci prawdopodobnie odniosą się do obaw związanych ze słabością jena. Ta wewnętrzna walka polityczna może dodatkowo wesprzeć walutę.
Wraz z rosnącą dynamiką, jen ma przestrzeń do umocnienia, szczególnie w stosunku do USD, CAD i MXN. Dolar kanadyjski znajduje się pod presją spadających cen ropy i gołębich sygnałów z BoC, podczas gdy peso meksykańskie może odczuć największy wpływ dalszego odwijania carry handlować.
Potencjał wzrostowy istnieje również w stosunku do AUD i NZD, jeśli obawy dotyczące wzrostu gospodarczego w USA pogłębią się. To szersze środowisko ostrożności rynkowej i repozycjonowania walut może napędzać dalsze zyski jena, zwłaszcza w miarę wzrostu zmienności związanej z wyborami i popytu na przystanie.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Zastrzeżenie:
Forex, lub Forex, obejmuje handel jedną walutą, taką jak dolar amerykański lub euro, za inną po uzgodnionym kursie wymiany. Chociaż rynek Forex jest największym na świecie rynkiem z całodobowym handlem, jest on wysoce spekulacyjny i powinieneś zrozumieć związane z nim ryzyko.
FX są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 65% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu FX z tym dostawcą. Powinieneś rozważyć, czy rozumiesz, jak działa FX i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.
Najnowsze artykuły i podcasty FX:
- 4 września: JPY: Widoczny apel o bezpieczną przystań, ryzyko cofnięcia carry na radarze
- 3 września: USD na rozdrożu: Koniec siły czy początek kryzysu?
- 28 sierpnia: AUD: Krótkoterminowe zyski, długoterminowe ryzyko
- 28 sierpnia: CAD: Rajd w sprzeczności z fundamentami
- 21 sierpnia: Dolar amerykański: Nadmierne osłabienie czy więcej do zrobienia?
- 16 sierpnia: Rynki walutowe stoją w obliczu przeciągania liny: analiza scenariuszy
- 14 sierpnia: NZD: Rozpoczął się cykl obniżek stóp procentowych
- 7 sierpnia: JPY: BOJ powraca do gołębiego nastawienia - czy może to schłodzić krótkie zaciskanie jena?
- 6 sierpnia: AUD: Trudno uwierzyć w jastrzębie nastawienie RBA
- 1 sierpnia: GBP: cięcie stóp przez Bank Anglii nie zaszkodzi odporności funta
- 31 lipca: JPY: jastrzębia polityka BOJ pozostawia jena na łasce Fedu
- 31 lipca: AUD: Niższa inflacja osłabi spekulacje na temat podwyżek stóp procentowych
- 26 lipca: Przegląd amerykańskiego PCE: Klucz do obniżek stóp Fed
- 25 lipca: Zwrot Carry w japońskim jenie: Obecna dynamika i globalne implikacje
- 23 lipca: Podgląd Banku Kanady: Więcej cięć na horyzoncie
- 16 lipca: JPY: Polityka Trumpa może przynieść więcej słabości
- 11 lipca: AUD i GBP: Potencjalni zwycięzcy cyklicznego osłabienia dolara amerykańskiego
- 3 lipca: Yuan vs. Yen vs. Frank: Zmiana strategii carry
- 2 lipca: Prognozy Kvartalne: Ryzykowne waluty wzrosną w stosunku do przystani
Najnowsze artykuły i podcasty Macro:
- 5 września: Mastering Diversification: Kompleksowy przewodnik po równoważeniu portfela inwestycyjnego
- 30 sierpnia: Układy Blackwell firmy Nvidia: Podnoszenie poprzeczki w generatywnej sztucznej inteligencji
- 15 sierpnia: Zmiany w portfelu Warrena Buffetta: Nowe zakłady, duże zakupy i zaskakujące wyjścia
- 15 sierpnia: CPI w USA: Obniżka stóp procentowych przez Fed pozostaje w grze, ale debata 25 vs. 50 pb nierozstrzygnięta
- 13 sierpnia: Podgląd inflacji w USA: Czy nadal jest zbyt lepka?
- 8 sierpnia: Gospodarka USA: Nadzieje na miękkie lądowanie kontra obawy o twarde lądowanie
- 2 sierpnia: Singapurskie Fundusze Inwestycyjne Nieruchomości: Gra na potencjalnych obniżkach stóp Fed
- 30 lipca: Podgląd Banku Japonii: Przesadne oczekiwania i potencjalny wpływ na jena, akcje i obligacje
- 29 lipca: Potencjalne reakcje rynku na nadchodzące posiedzenie FOMC
- 25 lipca: Korekta na rynku akcji: Jak przygotować się na turbulencje?
- 24 lipca: Powell Put w grę: Rotacja, jen i obligacje skarbowe
- 22 lipca: Biden odchodzi, Harris wchodzi: Rynki ponownie oceniają wyścig prezydencki w USA i politykę handlową Trumpa
- 8 lipca: Macro Podcast: Co wybory we Francji oznaczają dla euro?
- 4 lipca: Specjalny podcast: Prognozy Kvartalne - Ekonomia zamków z piasku
- 1 lipca: Macro Podcast: Polityka przejmuje kontrolę nad makro
Tygodniowe wykresy FX:
- 9 września: Tygodniowy wykres walutowy: Mieszane dane o zatrudnieniu utrudnią Fed cięcie o 50 pb.
- 2 września: Tygodniowy wykres walutowy: Dane z rynku pracy kluczem do wielkości obniżki stóp Fed
- 26 sierpnia: Tygodniowy wykres walutowy: Powell utrzymuje otwarte drzwi do cięcia stóp o 50 pb.
- 19 sierpnia: Tygodniowy wykres walutowy: Przekazane decydentom - Powell z Fed, Kamala Harris i Ueda z BOJ w centrum uwagi
- 12 sierpnia: Tygodniowy wykres walutowy: Sprawdzian dla nadmiernych zakładów na cięcie stóp procentowych przez FED
- 5 sierpnia: Tygodniowy wykres walutowy: Dramatyczna zmiana narracji rynkowej
- 29 lipca: Tygodniowy wykres walutowy: Mega tydzień przed nami - Fed, BOJ, Bank Anglii, CPI w Australii i strefie euro, wyniki finansowe Big Tech
- 22 lipca: Tygodniowy wykres walutowy: Zmienność wyborcza i zyski technologiczne w centrum uwagi
- 15 lipca: Tygodniowy wykres walutowy: Wrześniowe cięcia stóp i rosnący trend Trumpa
- 8 lipca: Tygodniowy wykres walutowy: Uwaga powraca do obniżek stóp
- 1 lipca: Tygodniowy wykres walutowy: Polityka nadal kluczowym tematem na rynkach
Seria FX 101:
- 26 sierpnia: Poruszanie się po ryzyku portfela w obliczu słabnącego dolara amerykańskiego
- 15 maja: Zrozumienie transakcji carry trade na rynku forex
- 19 kwietnia: Wykorzystanie FX do dywersyfikacji portfela
- 28 lutego: Nawigacja po japońskich akcjach: Strategie zabezpieczania ekspozycji na JPY
- 8 lutego: USD Smile i wpływ King Dollar na portfel