Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 25. září 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• akcie: Číňané dále rostou díky velkému stimulačnímu balíčku. Novo Nordisk v centru pozornosti.
• Měny: USDCNH poprvé po 16 měsících klesl pod 7.
• Komodity: Průmyslové kovy vyskočily díky stimulům z Číny, stříbro o 4 % výše
• Fixní výnosy: Rostoucí očekávání snížení sazeb v Evropě i v USA snižují výnosy.
• Ekonomické údaje: Politické rozhodnutí Riksbank, prodeje nových domů v USA

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Zprávy:  Australská Fortescue uzavřela $2.8 miliardové partnerství s Liebherr v oblasti ekologických zařízení (Reuters), Nvidia akcie pop, protože generální ředitel možná skončí s prodejem akcie poté, co dosáhl stanoveného limitu plánu (CNBC), OPEC je velmi optimistický ohledně dlouhodobého růstu poptávky po ropě. Ne všichni s tím souhlasí (CNBC), Visa akcie se propadla o 5 %, protože federálové podali žalobu kvůli údajnému monopolu na debetní karty (Yahoo Finance), Důvěra amerických spotřebitelů klesá kvůli nervozitě na trhu práce (Reuters), Čína potřebuje k posílení hospodářského růstu více než jen snížení sazeb (CNBC).

Makro:

• Důvěra amerických spotřebitelů vyvolala určité obavy zejména o trh práce, na který se nyní Fed zaměřuje. Hlavní ukazatel zaznamenal největší pokles od srpna 2021, když v září klesl na 98,7 ze 105,6 (revidováno nahoru ze 103,3), tedy pod očekávaných 104. Překvapivý pokles pramenil především z poklesu indexu současné situace o 10,3 bodu na 124,3 bodu, i když pokles indexu očekávání zatížil důvěru (pokles o 4,6 bodu na 81,7 bodu). 30,9 % spotřebitelů uvedlo, že pracovních míst je "dostatek" (dříve 32,7 %), zatímco 18,3 % spotřebitelů uvedlo, že je "těžké získat práci", což je nárůst oproti 16,8 % v srpnu. Rozdíl mezi spotřebiteli, kteří tvrdí, že na trhu práce je dostatek pracovních míst, a těmi, kteří je těžké získat, klesl na 12,6 (dříve 15,9).
• Guvernérka Fedu Bowmanová (jestřáb, vyjádřila nesouhlas se snížením sazeb FOMC o 50 bb) zopakovala mnoho argumentů, které uvedla ve svém pátečním projevu, v němž vysvětlovala svůj nesouhlas, když řekla, že nechce, aby snížení o 50 bb bylo signálem, že Fed vyhlásil vítězství nad inflací. Zopakovala, že jádrová inflace je stále nepříjemně nad 2% cílem s proinflačním rizikem, a zaujala tak opačný názor než guvernér Waller, který hlasoval pro snížení sazeb o 50 bazických bodů, přičemž uvedla, že inflace klesá rychleji, než se očekávalo, a na čtyřměsíční anualizované bázi se jádrová PCE pohybuje pod cílem Fedu na úrovni 1,8 %.
• Australský index spotřebitelských cen v srpnu podle očekávání oslabil na 2,7 %, což je nejnižší hodnota za poslední tři roky, zatímco jádrový ukazatel , který vyhlazuje volatilní položky a je středem pozornosti RBA, se snížil na 3,4 % z 3,8 % o měsíc dříve, což potenciálně připravuje holubičí obrat na listopadovém zasedání, tedy o měsíc dříve, než se v současnosti očekává.

Makro události (časy v GMT):  Francouzská spotřebitelská důvěra (září) exp 92 vs 92 předchozí (0645), Politické rozhodnutí Riksbank exp 0,25% snížení na 3,25% (0730), Prodej nových domů v USA (srpen) exp 700k vs 739k předchozí (1400), Týdenní zpráva EIA o ropě a pohonných hmotách (1430).

Události týkající se příjmů: Micron Technology vyhlášení finančních výsledků je klíčové sledovat jako maják spotřební elektroniky a globální poptávky, protože paměťové čipy se používají v široké škále produktů. Analytici očekávají, že společnost Micron Technology vykáže tržby ve výši $7.7bn, což je meziroční nárůst o 91 %.

• Středa: Vantage Towers, Oracle Japan, Micron Technology, Jefferies Financial, Cintas
• Čtvrtek: Costco Wholesale, Accenture, H&M, Jabil, CarMax, TD Synnex

Všechny makro události, výnosy a dividendy najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: Čínský akcie dnes opět pokračuje v růstu po včerejším překvapivém stimulačním balíčku vlády a centrální banky, který má zmírnit protivětry z realitní krize, jež táhne čínskou ekonomiku dolů. Novo Nordisk akcie je dnes v centru pozornosti po slyšení generálního ředitele v americkém Senátu s Berniem Sandersem ohledně cen inzulínu této společnosti. Soudě podle reakce na ceny v USA kótované akcie trh hlasoval, že generální ředitel odvedl dobrou práci, když vysvětlil, že Novo není jedinou společností, která může za vysoké ceny, protože rozhodující roli při stanovování cen léků v USA hrají poskytovatelé PBM (CVS, Cigna a UnitedHealth). Spotify akcie včera vzrostlo o 3 % v důsledku oznámení, že TikTok opouští hudební streamování poté, co spustil nabídku, která byla dříve označována za "zabijáka Spotify". Saab akcie se včera propadl o 9 %, protože prodejní firmy snížily hodnocení akcie kvůli zpomalující se dynamice. Saab je od ruské invaze na Ukrajinu v roce 2022 jedním z nejlepších akcie v našem obranném tematickém koši.

Fixní výnosy: Americké státní dluhopisy včera klesly, přičemž výnosová křivka se v důsledku slabších než očekávaných údajů o spotřebitelské důvěře zkrátila. Trhy se na listopadovém zasedání výhled posunuly směrem k holubičímu FED a nyní vyčíslují 55% šanci na snížení sazeb o 50 bazických bodů. Solidní aukce dvouletých dluhopisů dále posílila výkonnost přední části dluhopisů, zatímco dlouhodobější výnosy zaznamenaly mírnější pokles. Celkově se výnosová křivka zestrmila, přičemž se zvýšila očekávání ohledně nadcházejících prodejů státních dluhopisů koncem týdne. V Evropě obchodníci zvýšili očekávání možného snížení úrokových sazeb Evropskou centrální bankou (ECB) o čtvrt procentního bodu již v říjnu s pravděpodobností 60 %. Německá výnosová křivka se zestrmila a dvouletý výnos klesl na 2,09 %, což je nejnižší úroveň od roku 2022. Výnosové spready OAT-Bund a BTP-Bund se v prostředí silného apetitu po riziku zúžily. Výnosy britských zlaťáků však mírně vzrostly, protože Andrew Bailey zůstal ve svém projevu opatrný ohledně budoucího snižování sazeb. Na evropských státních trzích se německá výnosová křivka s dvouletou až desetiletou splatností obrátila do kladných hodnot, . Chcete-li se dozvědět o rizicích a příležitostech v tomto makroekonomickém prostředí, klikněte na zde.

Komodity: Bloomberg Commodity Total Return Index se meziměsíčně zvýšil o 4,7 % a výrazně se zotavil z propadu na začátku září, který byl způsoben poklesem cen energií, podpořený snížením sazeb v USA , stimulačními opatřeními v Číně a extrémním počasím v Brazílii, které zvedlo ceny klíčových potravin od cukru a kávy až po sójové boby. Průmyslové kovy těžily nejvíce poté, co Čína spustila nový soubor opatření na podporu své churavějící ekonomiky; po počáteční cukrové horečce však může dojít k určité konsolidaci, protože Čína možná bude muset udělat více. Stříbro vyskočilo jen proto, aby se opět probojovalo nad USD 32,, podporované průmyslovými kovy a zlatem, které dosáhlo nového rekordu na USD 2670,, což ze stříbra činí relativně levnou alternativu. Ropa se tak nedokázala prosadit nad klíčové úrovně, u WTI kolem USD 72 a u Brentu USD 75, a to navzdory napětí na Blízkém východě, zprávě API o poklesu zásob ropy v USA na dvouleté minimum a stimulačním opatřením v Číně, neboť není jasné, zda se tato opatření promítnou do vyšší poptávky po energiích.

FX: Po snížení sazeb Fedu o 50 bazických bodů minulý týden se rizikovému prostředí dostalo další podpory, protože čínské úřady oznámily řadu stimulačních opatření na podporu churavějící ekonomiky a trhů. Americký dolar se v důsledku toho obchodoval plošně níže a v čele zisků stál čínský jüan. Offshore jüan poprvé po 16 měsících krátce překonal hranici 7 za dolar. Australský dolar byl po jestřábím prohlášení Reserve Bank of Australia, ale méně jestřábím projevu guvernéra, rozkolísaný, ale nakonec čínský stimul bazooka pomohl přes noc vytlačit komoditní měnu nad 0,69, než ustoupil, protože inflace se snížila na nejnižší úroveň za poslední tři roky. Japonský jen se v rizikovém prostředí vyvíjel hůře, a to i proto, že Ueda z BOJ byl nadále opatrný, pokud jde o tempo dalšího zvyšování sazeb.

Volatilita: Volatilita se zmírňuje, index VIX klesl na 15.39 (-3.15%), protože trhy se po nedávných výkyvech nadále zklidňují. Včerejší oznámení odvážných stimulačních opatření z Číny vyvolalo značnou obchodní aktivitu na čínských akcie, jako jsou Alibaba, Nio a Pinduoduo, což je patrné z nárůstu objemu obchodů s těmito jmény. Futures na americké akcie jsou dnes ráno relativně stabilní, futures na index S&P 500 klesly o 0,16 % a futures na index Nasdaq 100 o 0,21 %, což odráží opatrný začátek. Na základě opce cen očekávané pohyby pro dnešní den naznačují, že by se index S&P 500 mohl posunout přibližně o 21 bodů (~0,36 %), zatímco Nasdaq 100 by se mohl posunout přibližně o 121 bodů (~0,61 %). Tesla je i nadále ústředním bodem na trhu opce a vykazuje nejvyšší IV Rank mezi nejobchodovanějšími opce na úrovni 92,57, což naznačuje, že současný implikovaná volatilita je na horní hranici svého historického rozpětí. Významnou roli hrají také akcie společností Nvidia a Alibaba, u nichž se objevují zvýšené objemy obchodů, protože investoři reagují na širší vývoj na trhu. Vzhledem k tomu, že na dnešek nejsou naplánovány žádné významné ekonomické zprávy ani hospodářské výsledky, může být pozornost věnována globálním zprávám a reakci trhů na probíhající geopolitické události. Sledujte akcie související s Čínou, protože by mohly zůstat volatilní v reakci na další politická oznámení.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.