Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 25 września 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: Chiński dalszy wzrost dzięki dużemu pakietowi stymulacyjnemu. Novo Nordisk w centrum uwagi.
• Waluty: USDCNH spada poniżej 7 po raz pierwszy od 16 miesięcy
• Towary: Metale przemysłowe zyskują dzięki bodźcom z Chin, srebro w górę o 4%
• Instrumenty o stałym dochodzie: Rosnące oczekiwania na obniżki stóp procentowych zarówno w Europie, jak i w Stanach Zjednoczonych, powodują spadek rentowności.
• Dane ekonomiczne: Decyzja polityczna Riksbank, sprzedaż nowych domów w USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

W wiadomościach:  Australijski Fortescue podpisuje $2.8 partnerstwo z Liebherr w zakresie ekologicznego sprzętu (Reuters), Nvidia akcje pop jako CEO może zakończyć sprzedaż akcje po osiągnięciu ustalonego limitu planu (CNBC), OPEC jest bardzo optymistyczny co do długoterminowego wzrostu popytu na ropę. Nie wszyscy się z tym zgadzają (CNBC), Visa akcja spada o 5%, ponieważ federalni pozywają o rzekomy monopol kart debetowych (Yahoo Finance), Zaufanie konsumentów w USA spada z powodu niepokojów na rynku pracy (Reuters), Chiny potrzebują więcej niż obniżek stóp, aby pobudzić wzrost gospodarczy (CNBC).

Makro:

• Zaufanie konsumentów w USA wywołało pewne obawy, zwłaszcza o rynek pracy, który jest obecnie głównym celem Fed. Główny wskaźnik odnotował największy spadek od sierpnia 2021 r., ponieważ spadł do 98,7 z 105,6 (zrewidowany w górę z 103,3) we wrześniu, poniżej oczekiwanych 104. Zaskakujący spadek wynikał głównie ze spadku wskaźnika obecnej sytuacji o 10,3 punktu do 124,3 punktu, chociaż spadek wskaźnika oczekiwań wpłynął na zaufanie (spadek o 4,6 punktu do 81,7 punktu). 30,9% konsumentów stwierdziło, że pracy jest "pod dostatkiem" (poprzednio 32,7%), podczas gdy 18,3% konsumentów stwierdziło, że praca jest "trudna do zdobycia", w porównaniu z 16,8% w sierpniu. Różnica na rynku pracy między konsumentami, którzy twierdzą, że pracy jest dużo, a tymi, których trudno znaleźć, spadła do 12,6 (poprzednio 15,9).
• Gubernator Fed Bowman (jastrząb, sprzeciwiła się obniżce stóp przez FOMC o 50 pb) powtórzyła wiele argumentów, które przedstawiła w swoim piątkowym przemówieniu, w którym wyjaśniła, że nie chce, aby obniżka o 50 pb była sygnałem, że Fed ogłosił zwycięstwo nad inflacją. Powtórzyła, że inflacja bazowa jest nadal niewygodnie powyżej celu 2% z ryzykiem wzrostu, przyjmując przeciwny pogląd do gubernatora Wallera, który głosował za obniżką stóp o 50 pb, zauważając, że inflacja spadła szybciej niż oczekiwano, a w ujęciu rocznym za cztery miesiące bazowy PCE znajduje się poniżej celu Fed na poziomie 1,8%.
• Sierpniowa inflacja CPI w Australii spadła, zgodnie z oczekiwaniami, do 2,7%, najniższego poziomu od trzech lat, podczas gdy miara bazowa , która wygładza zmienne pozycje i jest w centrum uwagi RBA, spadła do 3,4% z 3,8% miesiąc wcześniej, potencjalnie przygotowując gołębi pivot na listopadowym posiedzeniu, miesiąc wcześniej niż obecnie oczekiwano.

Wydarzenia makro (godziny w GMT):  France Consumer Confidence (Sep) exp 92 vs 92 prior (0645), Riksbank Policy decision exp 0.25% cut to 3.25% (0730), US New Home Sales (Aug) exp 700k vs 739k prior (1400), EIA's Weekly Crude and Fuel akcja Report (1430)

Wydarzenia związane z zyskami: Micron Technology sprawozdanie dotyczące zysków jest kluczową spółką, którą należy obserwować, ponieważ jest światowym liderem w dziedzinie elektroniki użytkowej i globalnego popytu, ponieważ układy pamięci są wykorzystywane w szerokiej gamie produktów. Analitycy spodziewają się, że przychody Micron Technology wyniosą $7.7bn, co oznacza wzrost o 91% rok do roku.

• Środa: Vantage Towers, Oracle Japan, Micron Technology, Jefferies Financial, Cintas
• Czwartek: Costco Wholesale, Accenture, H&M, Jabil, CarMax, TD Synnex

Wszystkie wydarzenia związane z danymi makro, zyskami i dywidendami można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje: Chiński akcje kontynuuje dziś wzrosty po wczorajszym niespodziewanym pakiecie stymulacyjnym ze strony rządu i banku centralnego w celu złagodzenia przeciwności związanych z kryzysem na rynku nieruchomości, który ciągnie chińską gospodarkę w dół. Novo Nordisk akcje jest dziś w centrum uwagi po przesłuchaniu dyrektora generalnego w Senacie USA z Berniem Sandersem w sprawie cen insuliny firmy. Sądząc po reakcji cenowej w USA notowanej akcje, rynek uznał, że CEO wykonał dobrą robotę wyjaśniając, że Novo nie jest jedyną firmą, którą należy winić za wysokie ceny, ponieważ PBM (CVS, Cigna i UnitedHealth) odgrywają kluczową rolę w ustalaniu cen leków w USA. Spotify akcje wzrósł wczoraj o 3% przy dużym wolumenie po ogłoszeniu, że TikTok opuszcza branżę streamingu muzyki po uruchomieniu oferty, którą wcześniej nazywano "zabójcą Spotify". Saab akcje spadł wczoraj o 9%, ponieważ akcja został obniżony przez firmy zajmujące się sprzedażą z powodu spowolnienia. Saab jest jednym z najlepiej radzących sobie akcje w naszym koszyku tematów obronnych od czasu inwazji Rosji na Ukrainę w 2022 roku.

stały dochód: Amerykańskie obligacje skarbowe spadły wczoraj, a krzywa rentowności wystromiła się po słabszych niż oczekiwano danych o zaufaniu konsumentów. Rynki przesunęły się w kierunku bardziej gołębiego prognoza na listopadowym posiedzeniu Rezerwy Federalnej, wyceniając obecnie 55% szans na obniżkę stóp o 50 pb. Solidna aukcja 2-letnich obligacji jeszcze bardziej wzmocniła początkowe wyniki, podczas gdy rentowności długoterminowe odnotowały bardziej umiarkowane spadki. Ogólnie rzecz biorąc, krzywa rentowności wystromiła się, wraz ze wzrostem oczekiwań na nadchodzącą sprzedaż obligacji skarbowych w dalszej części tygodnia. W Europie inwestorzy zwiększyli oczekiwania na potencjalną obniżkę stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego przez Europejski Bank Centralny (EBC) już w październiku z 60% szansą. Niemiecka krzywa rentowności wystromiła się, a dwuletnia rentowność spadła do 2,09%, najniższego poziomu od 2022 roku. Spready rentowności OAT-Bund i BTP-Bund zawęziły się w obliczu silnego apetytu na ryzyko. Jednak rentowności brytyjskich obligacji nieznacznie wzrosły, ponieważ Andrew Bailey pozostał ostrożny co do przyszłych obniżek stóp procentowych w przemówieniu. Na europejskich rynkach obligacji skarbowych, krzywa rentowności od 2 do 10 lat w Niemczech zmieniła się na dodatnią, , aby dowiedzieć się o ryzyku i możliwościach w tym środowisku makroekonomicznym, kliknij tutaj.

Towary: Indeks Bloomberg Commodity Total Return Index wzrósł o 4,7% w ujęciu miesięcznym, po silnym odbiciu po spadku cen energii z początku września, wspieranym przez obniżki stóp procentowych w USA , bodźce stymulacyjne w Chinach i ekstremalną pogodę w Brazylii, podnosząc kluczowe produkty spożywcze, od cukru i kawy po soję. Metale przemysłowe zyskały najbardziej po tym, jak Chiny uruchomiły nowy zestaw środków w celu wsparcia swojej chorej gospodarki; jednak po początkowej gorączce cukru może pojawić się pewna konsolidacja, ponieważ Chiny mogą potrzebować więcej działań. Srebro podskoczyło tylko po to, by ponownie przekroczyć poziom USD 32,, wspierane przez metale przemysłowe i złoto, które osiągnęło nowy rekord na poziomie USD 2670,, czyniąc srebro stosunkowo tanią alternatywą. Ropa naftowa nie zdołała utrzymać się powyżej kluczowych poziomów, w przypadku WTI w okolicach USD 72 i USD 75 w przypadku Brent, pomimo napięć na Bliskim Wschodzie, raportu API o spadku zapasów ropy w USA do najniższego poziomu od dwóch lat oraz bodźców ze strony Chin, ponieważ nie jest jasne, czy środki te przełożą się na wyższy popyt na energię.

FX: Ryzykowne środowisko zyskało kolejne wsparcie po obniżce stóp procentowych przez Fed o 50 pb w zeszłym tygodniu, gdy władze Chin ogłosiły szereg środków stymulacyjnych w celu wsparcia słabnącej gospodarki i rynków. W rezultacie dolar amerykański tracił na wartości, a chiński juan zyskał na wartości. Po raz pierwszy od 16 miesięcy kurs juana przekroczył na krótko poziom 7 za dolara. Dolar australijski był niestabilny po jastrzębim oświadczeniu Banku Rezerw Australii, ale mniej jastrzębim przemówieniu prezesa, ale ostatecznie chiński bodziec bazooki pomógł wypchnąć walutę towarową powyżej 0,69 w ciągu nocy, zanim wycofał się, gdy inflacja spadła do najniższego poziomu od trzech lat. Japoński jen osiągał gorsze wyniki w środowisku podwyższonego ryzyka, również dlatego, że Ueda z BOJ nadal ostrożnie wypowiadał się na temat tempa dalszych podwyżek stóp procentowych.

Zmienność: Zmienność maleje, a indeks VIX spadł do poziomu 15.39 (-3.15%), ponieważ rynki nadal stabilizują się po ostatnich wahaniach. Wczorajsze ogłoszenie odważnych działań stymulacyjnych ze strony Chin spowodowało znaczną aktywność handlową w chińskich spółkach akcje, takich jak Alibaba, Nio i Pinduoduo, co było widoczne w gwałtownym wzroście wolumenu obrotu dla tych nazw. Amerykańskie kontrakty terminowe akcje są dziś rano stosunkowo stabilne, przy czym kontrakty terminowe na S&P 500 spadły o 0.16%, a kontrakty terminowe na Nasdaq 100 spadły o 0.21%, odzwierciedlając ostrożny początek. W oparciu o wycenę opcje, oczekiwane ruchy na dziś wskazują, że S&P 500 może przesunąć się o około 21 punktów (~ 0.36%), podczas gdy Nasdaq 100 może przesunąć się o około 121 punktów (~ 0.61%). Tesla nadal jest centralnym punktem na rynku opcje, wykazując najwyższy IV Rank wśród najczęściej notowanych opcje na poziomie 92,57, co sugeruje, że obecny domniemana płynność znajduje się w górnej części swojego historycznego zakresu. Nvidia i Alibaba również zajmują ważne miejsce, z podwyższonymi wolumenami obrotu, ponieważ inwestorzy reagują na szersze wydarzenia rynkowe. Ponieważ na dziś nie zaplanowano żadnych ważnych raportów gospodarczych ani zysk, uwaga może pozostać skupiona na wiadomościach globalnych i reakcji rynków na bieżące wydarzenia geopolityczne. Miej oko na powiązane z Chinami akcje, ponieważ mogą one pozostać zmienne w odpowiedzi na dalsze zapowiedzi polityczne.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.