Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 30. srpna 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• akcie: Klidná seance po výnosech společnosti Nvidia. Zisky společnosti Dell byly vysoké.
• Měny: První týdenní zisk dolaru za posledních pět let, vedený oslabením EUR a MXN.
• Komodity: Obiloviny na vrcholu tabulky, ropa v rozmezí, zlato nachází rezistenci
• Fixní výnosy: Evropské a americké dluhopisové trhy jsou po revizi amerického HDP směrem nahoru mírnější.
• Ekonomické údaje: Inflace PCE v USA

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Ve zprávách: Dell zvyšuje roční prognózy díky silné poptávce po serverech s umělou inteligencí (Investing), Lululemon akcie klesá v afterhours obchod kvůli slabým výsledkům a prognóze (Yahoo), Výrobce čipů Marvell Tech překonává odhady čtvrtletních tržeb na pozadí nárůstu umělé inteligence (Reuters), Harrisová se v klíčových státech dotahuje na Trumpa, Sun Belt je nyní k mání (Bloomberg), Republikáni se obávají, že strategie kampaně Donalda Trumpa proti Kamale Harrisové selhává (FT),

Makro:

• Druhý odhad HDP USA za 2. čtvrtletí byl revidován z 2,8 % na 3,0 %, čímž překonal očekávání, že zůstane nezměněn. Spotřebitelské výdaje byly rovněž revidovány nahoru na 2,9 % z 2,3 %, zatímco deflátor HDP byl revidován na 2,5 % z 2,3 %, tedy nad očekávanou hodnotu 2,3 %. Jádrový PCE byl ve 2. čtvrtletí revidován na 2,8 % z předchozích 2,9 %. Tyto údaje však mají omezený dopad na to, co Fed udělá na zářijovém zasedání, vzhledem k tomu, že jsou zpětně orientované.
• Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA vzrostly v týdnu do 24. srpna o 231 tis., což je o něco méně než očekávaných 232 tis. a předchozích 233 tis., ale nadále se pohybují kolem hranice 230 tis. a zdůrazňují, že na trhu práce nedochází k dalšímu oslabení nebo výraznému změkčení, což naznačuje, že Fed v září pravděpodobně přistoupí ke snížení o 25 bb. Větší vliv na politické rozhodnutí Fedu však budou mít srpnové údaje o mzdách mimo zemědělství.
• Německý index spotřebitelských cen v srpnu zaznamenal prudký pokles na cílovou hodnotu 2 % z červencových 2,6 %, což podporuje argumenty pro zářijové snížení sazeb ECB. Dnes budou zveřejněny údaje o inflaci v eurozóně a konsenzus očekává, že celková inflace v srpnu meziročně klesne na 2,1 % z červencových 2,6 %, ale jádrová inflace bude klesat pomaleji na 2,8 % z předchozích 2,9 %.
• Japonský index spotřebitelských cen v Tokiu byl v srpnu vyšší, než se očekávalo, což podporuje důvody pro další zvyšování sazeb Bank of Japan. Celkový tokijský index spotřebitelských cen vzrostl na 2,6 % meziročně z červencových 2,2 % a očekávaných 2,3 %. Jádrový index CPI byl v srpnu rovněž vyšší, a to 2,4 % meziročně z předchozích a očekávaných 2,2 %, a jádrový index vzrostl z 1,5 % na 1,6 % meziročně.
• US PCE Preview: Dnes se zaměříme na jádrový tisk PCE a údaje o osobních příjmech a výdajích za červenec. Konsensus pro jádrový PCE zůstává beze změny na úrovni 0,2 % m/m, ale v meziročním vyjádření je mírně vyšší na 2,7 % z červnových 2,6 %. Vzhledem k tomu, že Fed jasně naznačil snižování sazeb, může být zapotřebí, aby jádrový ukazatel dosáhl hodnoty blízké 0,4 % m/m, což by jej mohlo vykolejit. PCE také pravděpodobně nepřiměje trh, aby v případě změkčování cen počítal s větším snížením sazeb na září, takže větší pozornost stále zůstává zaměřena na ukazatele trhu práce.

Makro události (časy v GMT): Změna nezaměstnanosti v Německu (srpen) exp 16k vs 18k předchozí (0755), Hypotéky ve Velké Británii (červenec) exp 60.5k vs 60k předchozí (0830), CPI v eurozóně (srpen) exp. 2,2 % meziročně oproti předchozím 2,6 % (09:00), jádrový index spotřebitelských cen v eurozóně (srpen) exp. 2,8 % meziročně oproti předchozím 2,9 % (09:00), osobní příjmy a výdaje v USA (červenec) exp. 0,2 % oproti 0,2 % a 0,5 % oproti 0,3 % (12:30), Index cen PCE v USA (červenec) exp. 2,6 % meziročně oproti předchozím 2,5 % a jádrový exp 2,7 % meziročně oproti předchozím 2,6 % (1230)

Události týkající se výsledků: Lululemon akcie včera v prodlouženém obchodování vzrostly o 4 %, přestože prodejce sportovních a lifestylových potřeb snížil svůj výhled na fiskální rok. Pozitivním faktorem byl nárůst mezinárodních tržeb o 22 % bez zahrnutí měnových vlivů a hrubá marže, která překonala očekávání o téměř 2 %. Společnost Marvell Technology vzrostla v rozšířeném obchodování o 7 % poté, co vykázala tržby za 3. čtvrtletí výhled, které byly lepší než konsenzuální odhady. Společnost Dell Technologies, která v uplynulém roce patřila k vítězným akcie, překonala očekávání jak na úrovni tržeb, tak na úrovni zisku. Společnost rovněž uvedla, že v nadcházejících dvou čtvrtletích očekává zlepšení marží.

Všechny makro události, výnosy a dividendy najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: Americký akcie se včera po slabém otevření odrazil, když Nvidia akcie klesla o 6 % v důsledku zveřejnění svých výsledků ve středu po uzavření. Pozitivní cenové reakce související se zisky společností Dell Technologies a Marvell Technology pomohly zlepšit náladu. Futures naznačují, že americký akciový trh otevře o 0,3 % výše. Hongkongský akcie dnes vzrostl o 2 % a rozšířil tak nedávnou dynamiku. Dnes bude trh sledovat Fedem preferovaný ukazatel inflace, nazývaný také PCE deflátor, protože další důkaz o poklesu inflace podpoří směr a rychlost snižování úrokových sazeb v příštím roce. Jinak očekáváme klidný vstup do víkendu.

Pevný výnos: Evropské státní trhy včera otevřely pozitivně, podpořeny zpomalující inflací v Německu a Španělsku. Odpoledne se však nálada na trhu změnila, když revize HDP USA za 2. čtvrtletí směrem nahoru vyvolala strmost německé výnosové křivky. To vedlo k tomu, že peněžní trhy mírně zvýšily svá očekávání ohledně snižování sazeb ECB v příštím roce a počítaly se snížením o 161 bazických bodů oproti 158 bazickým bodům z předchozího dne. V důsledku toho výnosy desetiletých Bundů vzrostly o 2 bazické body na 2,28 %, zatímco výnosy dvouletých Schatzů klesly o 3 b.b. na 2,34 % Na druhé straně Atlantiku čelily americké státní dluhopisy tlaku na pokles po neočekávaných revizích údajů o HDP a osobní spotřebě v USA za 2. čtvrtletí směrem nahoru, což způsobilo výrazný pokles futures na státní dluhopisy. Situaci v aukci sedmiletých dluhopisů dále zhoršila slabá poptávka, neboť počet přímých zájemců o koupi klesl na nejnižší úroveň od roku 2020. Do konce dne výnosy amerických státních dluhopisů vzrostly o 3 až 3,5 bazického bodu napříč křivkou, přičemž desetileté výnosy uzavřely na 3,87 % a dvouleté na 3,89 %, což je ve srovnání s německými Bunds horší výsledek. Dnes se pozornost soustředí na údaje o indexu spotřebitelských cen v eurozóně za srpen, který by měl dosáhnout 2,2 % na celkové úrovni a 2,8 % na jádrové úrovni.

Komodity: Sektor směřuje k týdennímu (+0,9 %) a měsíčnímu (+1,2 %) zisku, přičemž sektor obilovin byl v uplynulém týdnu vzácným vítězem. V čele s pšenicí se sektor obilovin v tomto týdnu obchoduje o 3 % výše, což je podpořeno obavami z horkého počasí a silným vývozem, který vede k pokrývání krátkých pozic. Drahé i průmyslové kovy obchod v týdnu klesly v souvislosti se silnějším dolarem a nižšími vyhlídkami na snížení sazeb v USD o 50 bazických bodů v příštím měsíci. Ropa se obchoduje téměř beze změny po týdnu, kdy se pozornost rozdělovala mezi slabé rafinérské marže poukazující na nízkou poptávku a podporu silných ekonomických údajů z USA a přerušení dodávek z Libye. Nyní se pozornost soustředí na OPEC+ a na to, zda skupina potvrdí svůj závazek zvýšit produkci v říjnu. Před měsícem, který za posledních sedm let přinesl zlatu v průměru záporný výnos kolem 3,1 %, se zlato zdá být stále více uzavřeno mezi rezistencí nad USD 2525 a rostoucí trendovou linií na USD 2507,.

FX: Široce zaměřený dolarový index Bloomberg směřuje k prvnímu týdennímu zisku za posledních pět let, čímž se mírně zotavuje ze sedmiměsíčního minima, přičemž v uplynulém týdnu nejvíce posílil vůči MXN, EUR a GBP. Včerejší růst amerického HDP a žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl podpořen očekáváním zářijového snížení úrokových sazeb o 50 bazických bodů. Tržní ceny se přesto příliš nezměnily a údaje o zaměstnanosti v srpnu příští týden a inflace PCE v USA dnes poskytnou další vodítka ohledně rozsahu nadcházejícího snížení sazeb. Z hlavních měn nejvíce oslabil švýcarský frank, ačkoli japonský jen své oslabení částečně zmírnil. Euro se dostalo do útlumu, když vůči americkému dolaru kleslo zpět pod 1,11 a vůči britské libře testovalo hodnotu 0,84, protože slabší údaje o německé inflaci podpořily argumenty pro zářijové snížení sazeb ECB. Komoditní měny mezitím smazaly svou dřívější sílu, když se akcie dostaly pod tlak.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.