Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Náhled inflace v USA: Je stále příliš lepkavá?
Macro 2 min čtení
Saxo Strategy Team
*Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI
Co: Zpráva o červencové inflaci v USA
Kdy: 12:30 GMT (14:30 CET) ve středu 14. srpna 2024
Očekávání: Celkový index CPI meziročně 3,0 % vs 3,0 % (červen) a jádrový index CPI meziročně 3,2 % vs 3,3 % (červen).
Jak bude trh pravděpodobně reagovat? Vzhledem k nízké likviditě během letních prázdnin budou trhy pravděpodobně přehnaně reagovat na případná inflační překvapení. Překvapení vzestupu inflace by mohlo vést ke snížení očekávání snížení sazeb o 100 bazických bodů do konce roku, které je v současné době zahrnuto ve futures na dluhopisy. Překvapení směrem dolů by naopak upevnilo očekávání zářijového snížení sazeb o 50 bazických bodů a dalšího agresivního cyklu snižování úrokových sazeb. Před zářijovým rozhodnutím FOMC o sazbách je tento krok víceméně oceněn 50/50 mezi snížením sazeb o 25 nebo 50 bazických bodů.
Níže jsou uvedeny potenciální tržní výsledky na základě údajů ze zprávy o inflaci v USA, a to s ohledem na proinflační i protiinflační překvapení.
Proč na tom záleží? Již dva roky jsou zprávy o inflaci v USA klíčové pro ovlivňování tržních očekávání ohledně úrokové politiky Fedu. Před červencovými zasedáními FED a Bank of Japan trhy nepředpokládaly ani tři snížení sazeb do konce roku. Nicméně uvolnění jenu carry obchod a propad trhu akcie vedly k tomu, že futures na dluhopisy stanovily cenu až pěti snížení do konce roku 2024. Navzdory poklesu většiny složek inflace od vrcholu v roce 2022 zůstávají nad 2% cílem centrální banky, přičemž "superjádrová" inflace (měřící nejméně volatilní položky inflačního koše) se tvrdošíjně pohybuje kolem 4,5 %.