Amerikansk inflation - hvad forventes der?
Saxo Strategy Team
Hvad: Amerikansk inflationsrapport for juli
Hvornår: 12:30 GMT (14:30 CET) onsdag den 14. august 2024
Forventning: Headline CPI YoY 3.0% vs 3.0% (juni) og Core CPI YoY 3.2% vs 3.3% (juni)
Hvordan vil markedet sandsynligvis reagere? Markederne vil sandsynligvis overreagere på eventuelle inflationsoverraskelser på grund af lav likviditet i sommerferien. En positiv inflationsoverraskelse kan føre til reducerede forventninger til rentesænkninger på 100 basispoint ved årets udgang, som i øjeblikket er prissat i obligationsfutures. Omvendt vil en negativ overraskelse styrke forventningerne til en rentesænkning på 50 basispoint i september og en aggressiv rentesænkningscyklus fremover. Forud for FOMC's rentebeslutning i september er bevægelsen mere eller mindre prissat 50/50 mellem enten en rentesænkning på 25 eller 50 basispoint.
Nedenfor ses de potentielle markedsresultater baseret på tallene fra den amerikanske inflationsrapport, hvor der tages højde for både positive og negative overraskelser.
Hvorfor er det vigtigt? I to år har de amerikanske inflationsrapporter været afgørende for markedets forventninger til den amerikanske centralbanks rentepolitik. Før møderne i juli i den amerikanske centralbank og Bank of Japan forventede markederne ikke engang tre rentenedsættelser inden årets udgang. Men afviklingen af yen carry trade og et kollaps på aktiemarkedet fik obligationsfutures til at indregne op til fem nedsættelser inden udgangen af 2024. På trods af fald i de fleste inflationskomponenter siden toppen i 2022 ligger de stadig over centralbankens mål på 2 %, hvor "Supercore"-inflationen (der måler de mindst volatile elementer i inflationskurven) ligger omkring 4,5 %.