De mange facetter ved ESG-investering

Selvom branchen ikke har nogen standardklassificering for ESG-investeringsstrategier, er der 5 primære ESG-strategier: negativ screening, positiv screening, ESG-integration, impact-baseret investering og aktivt ejerskab. I 2020 var de mest populære strategier ESG-integration og negativ screening, hvor impact-baseret investering var den mindst populære strategi af de fem. 

• Negativ screening har til formål at udelukke virksomheder eller sektorer, som ikke stemmer overens med en investors principper og værdier. Denne strategi blev startet af religiøse organisationer i USA, som grundet etiske overvejelser ikke ønskede at investere i bestemte selskaber eller brancher som f.eks. alkohol, tobak eller våben – de såkaldte "syndeaktier".  Over tid er udelukkelsen også kommet til at omfatte olie- og gasselskaber, minedrift og lignende brancher.

• Positiv screening handler om at investere i selskaber, der leverer de bedste præstationer baseret på bestemte ESG-kriterier. Med "klassens bedste" investerer du i de selskaber, der har de højeste ESG-scores. Med "ESG momentum" investerer du i selskaber, der forbedrer deres ESG-scores hurtigere end sammenlignelige selskaber. Og med "tematisk investering" investerer du i selskaber, der er involveret i et bestemt tema såsom vand, forurening, vedvarende energi eller ligestilling mellem kønnene.

• ESG-integration handler om at inkorporere væsentlige ESG-faktorer (risici og muligheder), som med sandsynlighed vil påvirke et selskabs drift og resultater, som en del af en traditionel fundamental analyse. ESG-integration handler ikke om at udelukke selskaber eller brancher, men har tendens til at have en overvægt af ESG-venlige selskaber og undervægt af selskaber, der har mindre favorable ESG-scores målt ud fra et benchmark. 

• Aktivt ejerskab (også kaldet investment stewardship) indbefatter at interagere med selskabernes bestyrelse og ledelse for at skabe positive forandringer i relation til ESG-emner. Dette opnås gennem diskussioner eller ved at benytte sig af sin stemmeret. Jo større aktieandel man ejer i selskabet, jo mere indflydelse har man, men selv en lille en – kan være en aktiv investor. 

• Impact-baseret investering handler om at have en målbar positiv indvirkning, hvor investorer er villige til at give afkald på en del af afkastet til fordel for samfundet og miljøet. Investeringen er sædvanligvis projektbaseret eller sker gennem kapitalfonde. Denne strategi er typisk mindre likvid end de andre ESG-strategier. Der kan investeres i børsnoterede offentlige aktieselskaber, private selskaber eller nonprofitorganisationer, der finansierer projekter, der har til formål at bekæmpe fattigdom, udrydde sult, tilbyde økonomisk overkommelige boliger, sikre uddannelse eller støtte virksomheder med kvindelig ledelse. Der er en forventning om at tjene penge, men det vægter højt at have en positiv indvirkning. En anden stadig mere populær måde at skabe en indvirkning på er ved at investere i grønne, sociale, bæredygtige obligationer og bæredygtigheds-relaterede obligationer.