Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Investorer har kastet sig over guld – kan opturen fortsætte?
Råvarer
Ole Hansen
Chef for råvarestrategi
De vigtigste pointer:
- Guldprisen fortsætter med at sætte nye rekorder, med den seneste rekord på USD 3,245 svarende til en stigning i år på 23%
- Ud over at bekræfte guldets status som en langsigtet buy-and-hold-investering, afspejler stigningen en stigende global uro
- Flere faktorer har været med til at drive rallyet – nogle er langvarige, mens andre kan vise sig at være midlertidige
- På kort sigt vil investorer holde øje med tegn på stagflation i USA og nye toldudspil fra Trump som mulige katalysatorer for yderligere stigninger
Opturen i guld skyldes, at mange af verdens største investorer i øjeblikket ser guld som den eneste sikre havn i et globalt økonomisk uvejr. Aktiemarkederne er faldet markant, og både den amerikanske dollar og statsobligationer – normalt betragtet som sikre aktiver – er i modvind. I det vakuum bliver guld igen det naturlige valg. Senest reagerede guld voldsomt på sidste uges uro på det amerikanske obligationsmarked hvor renterne steg mens aktierne faldt. En reaktion som såede tvivl om obligationsmarkedets evne til at agere sikker havn under den nuværende handelskrig som ultimativt kan fører til at udenlandske investorer og centralbanker sælger ud af deres amerikanske obligations beholdninger.
I dagene efter Trump’s såkaldte ”Liberation day” hvor aktierne oplevede betydelige fald og blev mange investorer tvunget til at reducere risiko og fokusere på likviditet. Det ramte de gearede positioner på råvaremarkedet hårdt – inklusiv sølv, som faldt hele 16,5 % fra top til bund. Selv guld faldt midlertidigt med omkring 4 %, inden det fandt støtte omkring 2.950 USD.Trods det kortvarige tilbageslag er efterspørgslen nu vendt tilbage til både guld og sølv. Det, at guld atter sætter nye rekorder efter Trumps toldpause, understreger, at de underliggende bekymringer ikke er forsvundet. Situationen minder i nogen grad om marts 2020, hvor guld midlertidigt faldt 13 % under pandemiens første panik, før det genvandt styrken. Den nuværende korrektion – 6,7 % fra top til bund – har altså ikke skræmt markedet vækst.
Kan man forvente mere potentiale hos guldet?
Det kan være svært at svare på. Kombinationen af øget geopolitisk spænding, frygt for stagflation, en svækket dollar og voksende nervøsitet omkring USA’s økonomiske situation er alt sammen med til at skabe efterspørgsel efter guld – og i nogen grad også sølv. Derudover forventer markedet, at den amerikanske centralbank (Fed) vil sænke renten med mere end 75 basispoint inden årets udgang. Samtidig fortsætter centralbanker og formuende investorer med at købe guld som et alternativ til amerikanske statsobligationer og dollaren.
Hvad kan påvirke guldprisen fremadrettet?
Flere faktorer spiller i øjeblikket ind på udviklingen i guldprisen. Øget geopolitisk uro, frygt for stagflation, en svækket dollar og usikkerhed omkring USA’s økonomiske retning har samlet set bidraget til en stigende interesse for guld – og i nogen grad også for sølv. Markedet afspejler desuden forventninger om, at den amerikanske centralbank (Fed) vil sænke renten yderligere i løbet af året, og der ses fortsat efterspørgsel fra centralbanker og investorer, der søger alternativer til dollaren og amerikanske statsobligationer.Hvordan guldprisen udvikler sig herfra, afhænger i høj grad af, hvordan disse forhold spiller ud i den kommende tid.
Sådan kan du få eksponering mod guld
Guld er en af de råvarer, som det er lettest for private investorer at få adgang til. Den mest ligetil måde er at købe en ETF (Exchange Traded Fund), der følger guldprisen én til én. Alternativt kan man handle guld direkte via spotmarkedet, men det kræver som regel lidt mere erfaring og forståelse af markedsmekanismerne.