![Coloplast – fint regnskab, men ikke helt nok forbedringer på marginerne](/-/media/content-hub/images/2024/august/oskb-colo-0.jpg)
Coloplast – fint regnskab, men ikke helt nok forbedringer på marginerne
![](/-/media/content-hub/images/general/author-profile-pictures/oskar-bernhardtsen.png)
Oskar Barner Bernhardtsen
Investeringsstrateg
Coloplast – fint regnskab, men ikke helt nok forbedringer på marginerne
Coloplast er her til morgen ude med regnskab, der på overfalden kommer ud en spids under forventningerne. På omsætningen kommer Coloplast faktisk, som vist nedenfor, ud en lille smule over vores forventninger på 6,824m kr., men på grund af en skuffende udvikling i virksomhedens EBIT-margin kommer bundlinjen ud en smule lavere end, hvad der var forventet.
Som det kan ses i tabellen nedenfor, falder EBIT marginen til 27 % fra 28 % i samme kvartal sidste år. Coloplast forventer selv en EBIT margin for regnskabsåret på 27-28 %, så dagens resultat er inden for ”skiven”, men markedet havde nok set, at EBIT marginen kom ud i den høje ende af forventningsspændet. Derfor er det også retfærdigt med et lille fald i aktien i dag.
Set på tværs af produktkategorier og lande, er der ikke rigtig noget der stikker ud fra, hvad der var forventet. Der er høj vækst i ”advanced wound care” divisionen pga. opkøbet af virksomheden, Kerecis, imens de store divisioner inden for stomi og kontinens performer som ventet med en organisk vækst på ca. 8 %.
Overordnet set lander regnskabet i dag derfor nogenlunde som ventet. Faldet vi ser i aktien, mener vi skyldes den manglende positive udvikling på EBIT-marginen. Som vist nedenfor venter Coloplast 27-28 % EBIT margin for regnskabsåret, men over 30 % EBIT margin efter næste regnskabsår. Virksomheden skal med andre ord til at operere mere effektivt i de kommende kvartaler for at nå dette mål, og de næste 2-3 kvartaler ser vi gerne, at Coloplast formår at levere en EBIT margin på 28-29 %, for at markedet bevarer troen på de langsigtede mål virksomheden har sat.
Formår Coloplast ikke at fastholde en organisk vækst på ca. 8 % samtidig med, at man forbedrer marginerne betydeligt og stabilt i de kommende kvartaler, er det svært at se, hvordan aktien skal klare sig godt i den kommende tid.
Regnskabskaldet starter kl. 11, og her tror vi, at især den fremtidige marginudvikling og planen for at nå de langsigtede mål kommer i fokus.