Coloplast – fint regnskab, men ikke helt nok forbedringer på marginerne

Coloplast – fint regnskab, men ikke helt nok forbedringer på marginerne

Fokusaktie
Oskar Barner Bernhardtsen

Nordisk investeringsstrateg

Coloplast – fint regnskab, men ikke helt nok forbedringer på marginerne

Coloplast er her til morgen ude med regnskab, der på overfalden kommer ud en spids under forventningerne. På omsætningen kommer Coloplast faktisk, som vist nedenfor, ud en lille smule over vores forventninger på 6,824m kr., men på grund af en skuffende udvikling i virksomhedens EBIT-margin kommer bundlinjen ud en smule lavere end, hvad der var forventet.

Som det kan ses i tabellen nedenfor, falder EBIT marginen til 27 % fra 28 % i samme kvartal sidste år. Coloplast forventer selv en EBIT margin for regnskabsåret på 27-28 %, så dagens resultat er inden for ”skiven”, men markedet havde nok set, at EBIT marginen kom ud i den høje ende af forventningsspændet. Derfor er det også retfærdigt med et lille fald i aktien i dag.

colo 1
Kilde: Coloplast

Set på tværs af produktkategorier og lande, er der ikke rigtig noget der stikker ud fra, hvad der var forventet. Der er høj vækst i ”advanced wound care” divisionen pga. opkøbet af virksomheden, Kerecis, imens de store divisioner inden for stomi og kontinens performer som ventet med en organisk vækst på ca. 8 %.

colo 2
Kilde: Coloplast

Overordnet set lander regnskabet i dag derfor nogenlunde som ventet. Faldet vi ser i aktien, mener vi skyldes den manglende positive udvikling på EBIT-marginen. Som vist nedenfor venter Coloplast 27-28 % EBIT margin for regnskabsåret, men over 30 % EBIT margin efter næste regnskabsår. Virksomheden skal med andre ord til at operere mere effektivt i de kommende kvartaler for at nå dette mål, og de næste 2-3 kvartaler ser vi gerne, at Coloplast formår at levere en EBIT margin på 28-29 %, for at markedet bevarer troen på de langsigtede mål virksomheden har sat.

Formår Coloplast ikke at fastholde en organisk vækst på ca. 8 % samtidig med, at man forbedrer marginerne betydeligt og stabilt i de kommende kvartaler, er det svært at se, hvordan aktien skal klare sig godt i den kommende tid.

Regnskabskaldet starter kl. 11, og her tror vi, at især den fremtidige marginudvikling og planen for at nå de langsigtede mål kommer i fokus.

colo 3
Kilde: Coloplast

Ansvarsfraskrivelse for indhold

Ingen af oplysningerne på dette websted udgør et tilbud, en opfordring eller godkendelse til at købe eller sælge et finansielt instrument, og det er heller ikke finansiel, investerings- eller handelsrådgivning. Saxo Bank A/S og dets enheder i Saxo Bank Group leverer kun eksekveringstjenester, hvor alle handler og investeringer er baseret på selvstyrende beslutninger. Analyse-, forsknings- og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som råd eller anbefaling.

Saxos indhold kan afspejle forfatterens personlige synspunkter, som kan ændres uden varsel. Omtaler af specifikke finansielle produkter er kun til illustrative formål og kan tjene til at præcisere emner om finansiel forståelse. Indhold, der er klassificeret som investeringsanalyser, er markedsføringsmateriale og opfylder ikke de juridiske krav til uafhængig analyse.

Før du træffer investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen økonomiske situation, behov og mål og overveje at søge uafhængig professionel rådgivning. Saxo Bank garanterer ikke for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der gives, og påtager sig intet ansvar for eventuelle fejl, udeladelser, tab eller skader som følge af brugen af disse oplysninger.

Se vores fulde ansvarsfraskrivelse og meddelelse om ikke-uafhængig investeringsanalyse for flere oplysninger.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo Bank

Vælg region

Danmark
Danmark

Al handel og investering indebærer risici, herunder, men ikke begrænset til, risikoen for at miste hele det investerede beløb.

Oplysninger på vores internationale hjemmeside (som valgt fra globus-menuen) er tilgængelige over hele verden og vedrører Saxo Bank A/S som moderselskabet i Saxo Bank Group. Enhver omtale af Saxo Bank Group henviser til den samlede organisation, herunder datterselskaber og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeaftaler indgås med den relevante Saxo-enhed baseret på dit bopælsland og er underlagt de gældende love i den pågældende enheds jurisdiktion.

Apple og Apple-logoet er varemærker tilhørende Apple Inc., registreret i USA og andre lande. App Store er et servicemærke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoet er varemærker tilhørende Google LLC.