Det amerikanske valg: De vigtigste spørgsmål for investorer besvares her

Mens det amerikanske valg nærmer sig, søger investorerne klarhed omkring, hvordan de potentielle resultater vil påvirke markederne. Uanset om det drejer sig om finanspolitik, handel eller sektorspecifikke konsekvenser, kan hver kandidats dagsorden forme det finansielle landskab i de kommende år. Her besvarer vi nogle af de vigtigste spørgsmål, som investorerne stiller, mens de forbereder deres porteføljer på denne afgørende begivenhed.

Hver kandidat har sin egen politiske tilgang, som kan have forskellige effekter på sektorer og aktivklasser. Her er en oversigt over deres potentielle økonomiske og finansielle dagsordener:

• Trump: Forvent finanspolitiske udgifter med skattelettelser, en fortsættelse og udvidelse af handelstariffer og energiuafhængighed, som kan sætte skub i forsvars- og energisektoren, men belaste de internationale relationer.
  Harris: Hendes dagsorden kan fokusere på øgede offentlige udgifter, men ledsaget af skattestigninger, samarbejde inden for udenrigshandel og et stærkt fokus på vedvarende energi. Det kan fremme bæredygtige investeringer og lette presset på råvarepriserne.

Hvad er de mest positive og negative markedsscenarier efter valget?

• Positivt scenarie: Et Harris-gridlock, hvor Harris vinder præsidentposten, men Demokraterne mister kontrollen med Senatet, ses som det mest positive udfald for markedet. Det ville opretholde den nuværende politiske balance, undgå stigninger i selskabsskatten og samtidig forhindre indførelsen af nye toldsatser, hvilket ville understøtte fortsat markedsvækst.
• Negativt scenarie: En demokratisk sejr anses for at være det mest negative, da det sandsynligvis vil føre til højere selskabsskatter (fra 21 % til 28 %), hvilket vil udløse en hurtig nedjustering af virksomhedernes værdiansættelse og et potentielt udsalg af amerikanske aktier. Sandsynligheden for en demokratisk sejr er dog fortsat lav, da det amerikanske valgmandskollegiesystem giver en republikansk sejr.

Hvordan vil valget påvirke markedets volatilitet?

Amerikanske valg er historisk set forbundet med øget markedsvolatilitet. I år er det ikke anderledes, da investorerne afvejer konsekvenserne af et potentielt lederskifte eller en fortsat politisk retning. Volatilitet er ofte drevet af usikkerhed, og nøgleområder som skatteudgifter, handelspolitik og udenrigsrelationer er kernen i debatten.

• Key takeaway: Forbered dig på potentielle kortsigtede udsving ved at sprede dig på tværs af aktivklasser. Overvej at tilføje "safe haven" aktiver som guld eller kontante midler til din portefølje som en afdækning. Optioner kan også være effektive værktøjer til at styre din porteføljes volatilitet i turbulente tider. De giver fleksibilitet og definerede risiko-/afkastprofiler, hvilket gør dem velegnede til forskellige markedsscenarier. Du kan f.eks. bruge optioner til at beskytte din portefølje mod kraftige fald eller til at generere indkomst i et marked, der svinger meget. Hvis du vil vide mere, kan du læse denne artikel om, hvordan du kan styre volatiliteten i det amerikanske valg ved hjælp af optioner.

Sektorernes resultater vil variere meget afhængigt af, hvem der vinder præsidentposten. Her er en hurtig oversigt over de potentielle vindere:

• Hvis Trump vinder:
  • Forsvar: Sandsynligvis øgede udgifter til militær og forsvarskontrakter.
  • Energi: Forvent et fortsat fokus på fossile brændstoffer og energiuafhængighed.
  • Teknologi: Skattelettelser kan gavne teknologisektoren, selvom handelskrige kan give udfordringer.
• Hvis Harris vinder:
  • Vedvarende energi: Fokus på bæredygtighed kan sætte skub i investeringerne i ren energi.
  • Sundhedssektoren: Potentielle sundhedsreformer kan omforme sektoren, men også skabe nye muligheder for innovation.
  • International handel: Reducerede toldsatser og fokus på samarbejde kan gavne globale eksportører.

Hvilke aktier kunne være interessante op til det amerikanske valg?

Den mest markante indflydelse på markedet kan komme fra "clean sweep" for et af partierne, så de kan presse ambitiøse dagsordener igennem. Her er et kig på de vigtigste aktier, du skal holde øje med, baseret på forskellige valgresultater:

• Republican Sweep: Lavere selskabsskatter og lempeligere antitrustregler kan gavne Wall Street, big tech og banker.
  Forsvarsaktier som Lockheed Martin (LMT) og Rheinmetall (RHMG) kan få gavn af øgede militærudgifter.
• Energiaktier som ExxonMobil (XOM) og Chevron (CVX) kan klare sig godt med fortsat fokus på traditionel energi.
  Infrastrukturaktier som Caterpillar (CAT) kan få gavn af øgede udgifter.
• Banker som JP Morgan (JPM) og Goldman Sachs kan få gavn af en potentiel bølge af fusioner og opkøb.
• Small caps kan få gavn af Trumps potentielle selskabsskattelettelser.
  
  
• Democratic Sweep: Flere udgifter til grøn teknologi og støtte til forbrugere med lav indkomst kan skabe vækst inden for vedvarende energi og infrastruktur. 
• Aktier i vedvarende energi som NextEra Energy (NEE) og First Solar (FSLR) kan opleve gevinster med øget fokus på initiativer inden for ren energi.
• Teknologigiganter som Apple (AAPL) og Microsoft (MSFT) kan drage fordel af reducerede geopolitiske spændinger og global handelsstabilitet.

Vil valget påvirke den amerikanske dollar?

Ja, både valutamarkeder og renter kan opleve udsving. Markederne har en tendens til at indregne politiske resultater i forvejen, men et overraskende resultat kan udløse voldsomme bevægelser.

• Trumps indflydelse: Trumps vækstfremmende politik med fortsat finanspolitisk stimulans kan være inflationsfremmende og føre til en højere amerikansk dollar i den første bølge. Øgede handelskrige kan også styrke den amerikanske dollar, mens de svækker valutaer som den kinesiske yuan eller andre asiatiske valutaer.
• Harris' indflydelse: Harris' politik er mindre klar, men taktisk set kan det betyde en lettelse for toldeksponerede valutaer og føre til en svagere amerikansk dollar. Mere stabile udenrigsrelationer kan også betyde en svagere USD på kort sigt, men mere strukturel stabilitet.

Men hvordan skal jeg så investere?

Uanset valgresultatet er visse investeringsprincipper som f.eks. diversificering og langsigtet fokus fortsat meget relevante, når man skal navigere i markedets usikkerhed. Uanset udfaldet forventes flere tendenser at fortsætte eller accelerere, hvilket giver vigtige områder at se nærmere på:

• Udgifter til infrastruktur: Forvent en stigning i infrastrukturinvesteringer, uanset hvem der vinder, til gavn for sektorer som byggeri, materialer og industri.
• Inflationsrisici: Med et budgetunderskud på over 6 % kan der fortsat være et inflationspres. Se på råvarer, TIPS og REITs som inflationssikrede investeringer.
• Deglobalisering: I takt med at de globale forsyningskæder flytter sig, vil lande som Vietnam, Indien og Indonesien kunne drage fordel af den fortsatte deglobalisering.
• AI og teknologisk innovation: Uanset hvem der vinder, forbliver AI-udvikling, cybersikkerhed og elektrificering vigtige vækstområder.
• Forsvarsudgifter: Med geopolitisk ustabilitet vil forsvarsbudgetterne sandsynligvis stige under begge præsidentskaber, hvilket giver potentiale i forsvarsaktier under begge kandidater.
• Ren energi: I takt med at netto-nul-mål og lavere renter kommer i fokus, kan investeringer i ren energi komme til at stige.
• Sundhed: Sundhedssektoren, som både er en innovativ og defensiv sektor, kan fortsætte med at trives, ligesom det har været tilfældet med teknologi i tidligere cyklusser.
• Guld: Overvej guld som en pålidelig sikker havn i usikre tider.