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Secteur de la défense : Réductions des dépenses militaires américaines et rumeurs d’un accord de paix entre la Russie et l’Ukraine
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Charu Chanana
Responsable de la Stratégie Investissement
Relevé: Les récentes nouvelles concernant les possibles réductions des dépenses de défense américaines ont suscité des inquiétudes sur les marchés. Bien que l’impact direct puisse être limité, les perspectives à long terme pour les entrepreneurs de la défense sont suivies de près alors que l’administration réexamine les grands programmes. Pendant ce temps, les appels à une augmentation des dépenses de défense des alliés de l’OTAN peuvent créer de nouvelles opportunités. Quels sont les principaux catalyseurs à surveiller et comment pouvez-vous positionner votre portefeuille ?
En bref :
- Possibles réductions des dépenses de défense américaines : Le Department of Government Efficiency (DOGE) de la nouvelle administration Trump examine les grands programmes de défense. Cela peut entraîner des risques à court terme pour les entrepreneurs comme Lockheed Martin, RTX Corp., General Dynamics et Northrop Grumman, des entreprises fortement dépendantes des contrats gouvernementaux américains. Les budgets de défense peuvent également être révisés si les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine s'avèrent fructueux.
- Dynamique géopolitique mondiale : Alors que des réductions potentielles des dépenses américaines menacent, des augmentations des dépenses de défense des alliés de l'OTAN et des tensions géopolitiques mondiales peuvent créer de nouvelles opportunités pour les entrepreneurs de la défense.
- Stratégies d'investissement : Les investisseurs peuvent se concentrer sur les leaders de la défense américains avec des carnets de commandes solides et explorer les actions de défense européennes. De plus, la diversification dans les technologies de défense telles que la cybersécurité, les systèmes de surveillance et la défense par satellite peut aider à atténuer les risques associés au secteur traditionnel de la défense.
Pourquoi le marché est sous tension
Le nouveau Department of Government Efficiency de Trump évalue les grandes dépenses de défense dans le but de réaliser des économies. Cette initiative présente des risques à court terme pour les entreprises fortement dépendantes des contrats gouvernementaux américains, notamment les principaux entrepreneurs tels que :
- Lockheed Martin (LMT)
- RTX Corp. (RTX, anciennement Raytheon)
- General Dynamics (GD)
- Northrop Grumman (NOC)
Les rapports suggèrent que le secteur de la défense reçoit chaque année plus de 200 milliards de dollars de contrats fédéraux américains, certaines entreprises tirant jusqu'à 45 % de leurs revenus des dépenses gouvernementales.
Les postes de dépenses tels que l'achat d'avions de combat, les systèmes de défense antimissile et l'expansion maritime peuvent être réduits, des postes de dépenses où les principaux entrepreneurs du secteur de la défense ont des carnets de commandes importants.
Éléments clés à surveiller
Négociations entre les États-Unis, la Russie et l'Ukraine
Le président Trump a exprimé son intérêt pour la médiation d'un cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine, ainsi que pour des discussions possibles sur le désarmement nucléaire avec la Russie et la Chine. Des hauts fonctionnaires des États-Unis et de la Russie se rencontrent cette semaine pour préparer une éventuelle rencontre entre Trump et Poutine à la fin du mois pour discuter de la fin de la guerre en Ukraine.
Opposition du Congrès
Historiquement, les dépenses de défense bénéficient d'un large soutien au Congrès. Les débats budgétaires au Congrès méritent une attention particulière, car les législateurs peuvent atténuer les réductions proposées ou réorienter les dépenses vers des technologies plus récentes.
Bien que ces mesures puissent réduire la demande de systèmes d'armes traditionnels, l'accent peut se déplacer vers des technologies de défense telles que la cybersécurité, la défense spatiale et les systèmes de surveillance.
Augmentation des dépenses de l'OTAN ?
Le président Trump a exhorté les alliés européens à contribuer davantage à leur propre défense. Le secrétaire américain à la Défense, Pete Hegseth, a encouragé les États membres de l'OTAN à augmenter leurs dépenses de défense jusqu'à 5 % du PIB. À titre de comparaison, l'Union européenne dépense actuellement environ 300 milliards de dollars par an, soit environ 1,6 % du PIB.
Si cet appel est suivi, cela pourrait libérer des milliards de nouvelles dépenses de défense en Europe, au profit des entrepreneurs locaux et des entreprises américaines ayant des activités en Europe. Cette vague de dépenses pourrait stimuler la demande de systèmes de défense aérienne, de chars et de solutions de cybersécurité.
Cependant, les ralentissements économiques et les pressions budgétaires peuvent limiter la rapidité avec laquelle l'Europe agit. Le président français Macron a invité les dirigeants européens à Paris cette semaine pour des discussions sur l'Ukraine en préparation des négociations avec l'Amérique.
Comment les investisseurs peuvent-ils en tirer parti ?
Leaders de la défense américains avec des carnets de commandes solides
Les investisseurs peuvent se concentrer sur les principaux entrepreneurs tels que Lockheed Martin (LMT) et RTX Corp. (RTX). Ces entreprises sont protégées par des contrats pluriannuels financés par des budgets antérieurs.
Malgré les possibles réductions des dépenses de défense aux États-Unis après un éventuel accord de paix entre la Russie et l'Ukraine, les tensions géopolitiques mondiales restent élevées. Cela peut inciter d'autres pays à rechercher des équipements de défense américains. Par exemple, la récente rencontre entre le président Trump et le Premier ministre indien Modi a souligné l'offre de vendre des avions de combat F-35 de Lockheed Martin à l'Inde, ce qui indique un renforcement des liens de défense entre les deux pays.
Actions de défense européennes
Des entreprises comme BAE Systems (BA.L) et Rheinmetall AG (RHM.DE) peuvent bénéficier de l'augmentation des dépenses de l'OTAN si les alliés répondent à l'appel pour des objectifs plus élevés.
Le panier thématique Défense de Saxo comprend des entreprises exposées à la fois à l'industrie de la défense américaine et européenne. Les principales actions de défense européennes incluent :
- BAE Systems (BA.L) : Forte exposition aux marchés américain et européen.
- Rheinmetall AG (RHM.DE) : Un leader dans les chars et les véhicules blindés, bien positionné pour le réarmement européen.
- Saab AB (SAAB.ST) : Fournisseur important d'avions de combat et de systèmes de missiles.
Au-delà de l'industrie de la défense telle que nous la connaissons
Les investisseurs peuvent se concentrer sur les technologies de défense telles que la cybersécurité, la défense par satellite et la surveillance alimentée par l'IA qui sont moins susceptibles d'être réduites. Les ETF couvrant la technologie de défense ou l'innovation aérospatiale, tels que iShares Global Aerospace and Defence (DFND) ou Future of Defence (NATO), peuvent offrir une exposition diversifiée.
Limiter l'exposition excessive aux entrepreneurs sans portée mondiale
Les entreprises qui dépendent exclusivement des dépenses militaires américaines peuvent être sous pression à long terme si l'évaluation du DOGE aboutit à des annulations de subventions.
En conclusion : utilisez l'incertitude à votre avantage
Bien que la perspective de réductions des budgets de défense soit préoccupante, il est important de se rappeler que les cycles de défense sont longs et que les risques géopolitiques restent toujours présents. La pression croissante sur les alliés de l'OTAN pour augmenter les dépenses peut compenser les réductions potentielles américaines, créant ainsi des opportunités pour les investisseurs. Les périodes d'incertitude politique créent souvent des opportunités d'achat, en particulier dans les noms de défense de haute qualité avec des carnets de commandes solides ou une portée mondiale.
Investir comporte des risques, votre capital peut être réduit. Saxo ne fournit pas de conseils en investissement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.