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Volatilité des marchés : les marchés en difficulté. Que se passe-t-il ?
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Koen Hoorelbeke
Options Strategist
Relevé: Les marchés ont été confrontés à une chute importante en raison des résultats décevants de Tesla et d'Alphabet, ce qui a entraîné une baisse des principaux indices et une hausse de la volatilité. L'incertitude accrue se reflète dans l'augmentation des mesures de la volatilité, ce qui laisse présager des perspectives de marché prudentes.
Que s'est-il passé ?
Aujourd'hui, les marchés ont connu une forte baisse, sous l'effet des résultats décevants des grandes entreprises technologiques Tesla et Alphabet (Google). Ces deux entreprises n'ont pas répondu aux attentes des investisseurs, ce qui a entraîné une baisse générale des marchés :
- Tesla (TSLA) : Malgré des volumes de vente élevés, les bénéfices de Tesla ont montré une compression des marges bénéficiaires, ce qui soulève des inquiétudes quant à la rentabilité future.
- Alphabet (GOOGL) : L'entreprise a été confrontée à des difficultés en matière de recettes publicitaires et n'a pas répondu aux attentes des analystes, ce qui a contribué à la chute des valeurs technologiques.
La nouvelle a eu un effet d'entraînement sur les principaux indices, les valeurs technologiques étant particulièrement touchées.
Situation actuelle
À la clôture du marché, les données reflètent des baisses substantielles dans les principaux indices et un pic dans les mesures de volatilité :
- S&P 500 (SPX): En baisse de 2,31 % (-128,61), clôture à 5 427,13. Il s'agit de la plus forte baisse en une journée depuis septembre 2022.
- Nasdaq 100 (NDX): En baisse de 3,65 % (-721,95), clôture à 19,032.35
- Russell 2000 (RUT): En baisse de 2,13 % (-47,89), clôture à 2 195,37
Les indicateurs de volatilité révèlent une anxiété accrue des investisseurs :
- VIX: En hausse de 22,55 % (+3,32), maintenant à 18,04. La dernière fois que le VIX a atteint ce niveau, c'était le 22 avril.
- VVIX: En hausse de 19,90 % (+17,61), maintenant à 106,12
- SKEW: En baisse de 3.10 % (-4.38), maintenant à 137.00
Les marchés à terme reflètent également ce sentiment négatif :
- VIX futures (VX): En hausse de 14,33 % (+2,140), maintenant à 17,070
- S&P 500 futures (ES): En baisse de 2,13 % (-119,00), maintenant à 5 480,25
- Nasdaq 100 futures (NQ): En baisse de 3.41 % (-680.25), maintenant à 19,244.75
- Russell 2000 futures (RTY): En baisse de 2,04 % (-46,2), maintenant à 2 215,8
Quelle est la prochaine étape ?
À l'avenir, plusieurs facteurs pourraient influencer l'orientation du marché :
Poursuite de la saison des bénéfices :
Tous les regards seront tournés vers les résultats publiés la semaine prochaine par de grands noms tels que Microsoft et Meta, parmi de nombreux autres titres liés à la technologie. Tout écart par rapport aux attentes pourrait accroître la volatilité du marché.Indicateurs économiques :
Les données à venir sur la croissance du PIB, les chiffres de l'emploi, l'indice de base des prix PCE vendredi et d'autres paramètres économiques seront déterminants. Ces indicateurs donneront une idée des perspectives économiques plus larges et de l'impact potentiel sur le marché.Actions de la Réserve fédérale :
La prochaine réunion de la Réserve fédérale se tiendra le mercredi 31 juillet 2024. Elle sera suivie de près pour tout changement dans la politique des taux d'intérêt. Toute allusion à de futurs ajustements de la politique monétaire, y compris une éventuelle baisse surprise des taux d'intérêt, pourrait affecter de manière significative le sentiment du marché.Rotation du secteur :
Si la volatilité actuelle persiste, les investisseurs pourraient se tourner vers des secteurs plus défensifs. Cela pourrait conduire à une surperformance relative dans des secteurs tels que les services publics et les biens de consommation de base.Événements politiques (élections américaines) :
Les prochaines élections américaines pourraient avoir un impact significatif sur le sentiment du marché, avec des implications potentielles pour les politiques réglementaires et les perspectives économiques.
Conclusion
L'avenir nous dira si le marché se dirige vers une correction plus profonde et s'il s'agit d'un bon point d'entrée pour les investisseurs. La volatilité, mesurée par le VIX (indice de volatilité) et les indices connexes (VVIX, VIX1D, VIX9D, etc.), montre clairement que l'incertitude s'est accrue.
Cette augmentation de la volatilité indique qu'il faut redoubler de prudence.
Les investisseurs doivent rester vigilants et suivre de près les prochains rapports sur les bénéfices et les données économiques pour traverser cette période de turbulences.
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