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Performances du marché en janvier : Le jeu d'attente est lancé
Market Rewind
Søren Otto Simonsen
Senior Investment Editor
Relevé: Les performances du marché en janvier indiquent que si certains espèrent de plus en plus un atterrissage en douceur, les marchés attendent de voir ce qui va se passer. La récession aura-t-elle lieu ? Les tensions géopolitiques vont-elles cesser ? Y aura-t-il des baisses de taux ? Comment les dépenses budgétaires américaines vont-elles se dérouler ? L'inflation reviendra-t-elle ? Telles sont quelques-unes des questions qui pourraient indiquer au marché s'il est en hausse ou en baisse à partir d'aujourd'hui. Mais tant qu'il n'y a pas de direction plus claire, nous attendons.
Les performances du marché en janvier indiquent que, tandis que certains augmentent les espoirs d'un atterrissage en douceur, les marchés attendent de voir ce qui va se dérouler. La récession arrivera-t-elle ? Des tensions géopolitiques éclateront-elles ? Allons-nous voir des réductions de taux ? Comment les dépenses fiscales américaines vont-elles se dérouler ? L'inflation reviendra-t-elle ? Voici quelques-unes des questions qui pourraient indiquer au marché s'il va monter ou descendre à partir de maintenant. Mais jusqu'à ce qu'une direction plus claire se dessine, nous attendons.
Actions mondiales :
À l'échelle la plus large possible, les actions mondiales semblent avoir été relativement modérées en janvier avec une performance positive de juste au-dessus de 1%. Cela soutient la narration globale que, malgré une variété d'incertitudes et d'inquiétudes tant au niveau macro qu'à une échelle plus petite, la croissance semble plus ou moins intacte et les espoirs d'un atterrissage en douceur, c'est-à-dire d'éviter une récession sévère, augmentent. Les inquiétudes concernant les tensions géopolitiques, un retour inflationniste et les dépenses fiscales américaines sont parmi les risques qui maintiennent les marchés en échec. Actions régionales :
Au niveau régional, il y a une divergence dans la performance. Les États-Unis et l'Europe affichent des rendements de 1,6 et 1,5 % respectivement pour le mois. La région asiatique et les marchés émergents (EM) étaient tous deux en baisse. L'Asie avec -1,7 %, tandis que l'indice EM a chuté de 4,7 %. Bien qu'il y ait une grande différence entre ces chiffres, l'une des raisons des baisses est la même, la Chine tirant les deux vers le bas. La raison de la différence est qu'une grande partie de l'indice asiatique est composée d'actions japonaises, qui ont connu un bon mois, mais le Japon ne fait pas partie de l'indice EM, dont la Chine constitue une part relativement plus importante. L'économie chinoise est confrontée à une grande variété de défis, qui ont fait chuter le marché boursier chinois.
Secteurs :
Les services de communication ont été le secteur le mieux performant durant un janvier chargé en annonces de résultats. Au sein de ce secteur, il peut être intéressant de souligner une entreprise comme Netflix, qui a présenté des résultats positifs à la fin du mois. De même, le deuxième secteur le mieux performant, la technologie de l'information, semble avoir été positivement affecté par les résultats, des entreprises comme Microsoft ayant publié de bons résultats. Les matériaux et les services publics sont en bas du tableau avec des baisses de 4,7 et 3,4 % respectivement. Bien qu'il puisse y avoir plusieurs raisons à cela, deux pourraient être l'expression de certaines inquiétudes quant à la stabilité de l'économie malgré les résultats positifs dans d'autres secteurs, ainsi que des taux obligataires restant quelque peu attractifs par rapport notamment aux services publics, qui pour certains peuvent être investis pour les dividendes. Obligations :
Les obligations mondiales ont connu un mois relativement calme se terminant en léger négatif. Cette classe d'actifs pourrait devenir plus intéressante plus tard, à mesure que les grandes banques centrales se rapprochent progressivement de la pression sur le bouton de réduction des taux.
Consultez le reste des chiffres de performance de ce mois-ci ici :
Sources : Bloomberg et Saxo
Les actions mondiales sont mesurées à l'aide de l'indice MSCI World. Les régions d'actions sont mesurées à l'aide des indices S&P 500 (US) et MSCI Europe, AC Asia Pacific et EM respectivement. Les secteurs d'actions sont mesurés à l'aide des indices MSCI World/Sector], par exemple, MSCI World/Energy. Les obligations sont mesurées à l'aide des indices Bloomberg Aggregate Total Return hedgés en USD pour total, souverain et corporate respectivement. Les matières premières mondiales sont mesurées à l'aide de l'indice Bloomberg Commodity. Le pétrole est mesuré à l'aide du contrat à terme sur le pétrole brut WTI du mois consécutif suivant (Generic 1st CL Future). L'or est mesuré à l'aide du prix spot en dollars de l'once d'or. Le spot en devises du dollar américain est mesuré à l'aide de l'indice Dollar Index Spot, le mesurant contre un panier pondéré des devises suivantes : EUR, JPY, GBP, CAD, SEK et CHF. Sauf indication contraire, les chiffres sont en devises locales.
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