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Janvier : les montagnes russes financières ne s'arrêtent pas encore
Market Rewind
Søren Otto Simonsen
Senior Investment Editor
Relevé: Après une fin d'année 2022 difficile pour les marchés financiers mondiaux, le mois de janvier 2023 restera dans les mémoires pour trois raisons : 1) les rendements positifs sont excellents, 2) il a connu des hauts et des bas comme des montagnes russes au cours des trois derniers mois, et 3) les réunions des banques centrales et la publication des résultats des entreprises seront importantes en février.
Level: Starter
Après une fin d'année 2022 difficile pour les marchés financiers mondiaux, le mois de janvier 2023 restera dans les mémoires pour trois raisons : 1) les rendements positifs sont excellents, 2) il a connu des hauts et des bas comme des montagnes russes au cours des trois derniers mois, et 3) les réunions des banques centrales et la publication des résultats des entreprises seront importantes en février.
Actions internationales :
Les actions mondiales ont augmenté de 7 % en janvier. Il y a un mois, lorsque nous avons examiné le mois de décembre, ils étaient encore en baisse de plus de quatre pour cent. À l'époque, nous avions affirmé que les marchés financiers étaient en dents de scie et le mois de janvier n'a fait que renforcer cette idée.
Ce que disent les chiffres : en novembre, la performance des actions mondiales était de +6,8%, en décembre de 4,3% et maintenant en janvier de +7%. Depuis le mois d'octobre, nous avons montré la performance mensuelle des actions mondiales avec des variations de baisses et de hausses de plus de quatre pour cent chaque mois. En haut, en bas, et de nouveau en haut...
Bien que cette description relativement simple de la façon dont les marchés fonctionnent ne soit pas une vérité absolue, elle indique que les marchés financiers ont du mal à savoir en quoi croire. Dans une certaine mesure à juste titre, car il y a de quoi s'inquiéter, notamment des données macroéconomiques contradictoires, des conflits géopolitiques, des hausses de l'inflation et des taux d'intérêt et une réouverture de l'économie chinoise. La question de savoir s'il y aura ou non une récession, si les banques centrales resserrent trop les conditions financières et si le régime de resserrement sera bientôt terminé ne sont que quelques-uns des sujets qui préoccupent les investisseurs et qui contribuent à la performance apparemment sans direction des trois derniers mois.
Fin janvier, les publications des résultats des entreprises et certaines réunions clés des banques centrales étaient déjà au centre des préoccupations.
Actions par région :
États-Unis 6,2 %
Le marché américain, qui est la région la moins performante, a progressé de six pour cent en janvier, malgré les discussions croissantes sur la récession. Pourtant, le marché est resté positif en raison d'une série de facteurs, notamment l'amélioration des données sur l'inflation, des rapports solides sur le marché du travail et des rumeurs d'assouplissement des conditions financières en raison d'une éventuelle politique moins agressive de la banque centrale.
Europe 6,7%
Les actions européennes ont augmenté d'un peu plus de sept pour cent en janvier. L'un des principaux moteurs de cette performance est l'attente - ou plutôt l'espoir - que les principales banques centrales ralentissent leurs hausses de taux d'intérêt, soit en termes de resserrement effectif, soit à un rythme plus lent, ce qui créera un environnement commercial plus attrayant que ce n'est le cas actuellement.
Asie 7,8%, Marchés émergents 7,9%
Les marchés asiatiques et émergents ont été soutenus par une forte performance en Chine après la fin du verrouillage du COVID, malgré une performance plus modérée dans les jours qui ont suivi la fermeture pour le Nouvel An chinois.
Actions par secteur :
Si nous examinons les différents secteurs, nous constatons qu'il s'agit là aussi de montagnes russes. En novembre, tous les secteurs ont affiché des rendements positifs, en décembre, des rendements négatifs et en janvier, nous sommes de nouveau en pleine effervescence avec seulement le secteur des soins de santé dans le négatif et les services publics au statu quo.
Il est intéressant de noter que c'est le secteur des biens de consommation cycliques qui a le plus chuté en décembre (-8,6 %), mais en janvier, il était en tête du peloton, avec un rendement de près de 15 %. Donc, dans une large mesure, vous pouvez presque inverser la performance du mois dernier.
Prenez un domaine comme les technologies de l'information, qui semble toujours être sous les feux de la rampe. En décembre, il a baissé de 8 %, alors qu'il a plus que compensé en janvier avec une augmentation de 10 %.
Si nous examinons les différents secteurs, nous constatons qu'il s'agit là aussi de montagnes russes. En novembre, tous les secteurs ont affiché des rendements positifs, en décembre, des rendements négatifs et en janvier, nous sommes de nouveau en pleine effervescence avec seulement le secteur des soins de santé dans le négatif et les services publics au statu quo.
Il est intéressant de noter que c'est le secteur des biens de consommation cycliques qui a le plus chuté en décembre (-8,6 %), mais en janvier, il était en tête du peloton, avec un rendement de près de 15 %. Donc, dans une large mesure, vous pouvez presque inverser la performance du mois dernier.
Prenez un domaine comme les technologies de l'information, qui semble toujours être sous les feux de la rampe. En décembre, il a baissé de 8 %, alors qu'il a plus que compensé en janvier avec une augmentation de 10 %.
Obligations :
La performance des obligations mondiales - et plus particulièrement des obligations d'entreprises - a affiché de solides rendements de plus de deux et trois pour cent, respectivement, par rapport à ce que l'on peut attendre de cette classe d'actifs. Ces chiffres positifs reflètent les politiques des banques centrales et la croyance possible que les obligations d'entreprises en particulier peuvent surperformer les actions dans l'environnement incertain que nous connaissons actuellement.
La performance des obligations mondiales - et plus particulièrement des obligations d'entreprises - a affiché de solides rendements de plus de deux et trois pour cent, respectivement, par rapport à ce que l'on peut attendre de cette classe d'actifs. Ces chiffres positifs reflètent les politiques des banques centrales et la croyance possible que les obligations d'entreprises en particulier peuvent surperformer les actions dans l'environnement incertain que nous connaissons actuellement.
Consultez le reste des résultats pour le mois de janvier ici :
Sources: Bloomberg & Saxo Group
Les actions mondiales sont mesurées par l'indice MSCI World. Les régions d'actions sont mesurées par l'indice S&P 500 (US) et les indices MSCI Europe, AC Asia Pacific et EM respectivement. Les secteurs d'actions sont mesurés à l'aide des indices MSCI World/[Sector], par exemple MSCI World/Energy. Les obligations sont mesurées à l'aide des indices Bloomberg Aggregate Total Return couverts en USD pour les obligations totales, les obligations d'État et les entreprises respectivement. Les matières premières mondiales sont mesurées à l'aide de l'indice Bloomberg Commodity. Le pétrole est mesuré en utilisant le contrat à terme sur le pétrole brut WTI du mois suivant (Generic 1st 'CL' Future). L'or est mesuré en utilisant le prix au comptant de l'once d'or. Le dollar américain au comptant est mesuré à l'aide du Dollar Index Spot, qui mesure un panier pondéré des devises suivantes : EUR, JPY, GBP, CAD, SEK et CHF. Sauf indication contraire, les chiffres sont exprimés en monnaie locale.
* Les données concernent le dernier mois de janvier 2023.