Aperçu du marché mondial : Europe - 28 mai 2024

Points clés :

• Actions : Sentiment mitigé avant la confiance des consommateurs américains et les résultats de Salesforce
• Devises : Le dollar s'affaiblit en raison d'un sentiment de risque positif
• Matières premières : Le rallye de l'argent relance le blé à de nouveaux sommets
• Revenu fixe : Focus sur les orateurs de la BCE et une vente de bons du Trésor américain à 2 et 5 ans
• Données économiques : Attentes d'inflation de la BCE, confiance des consommateurs américains

Le Saxo Quick Take est une opinion courte et condensée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Actions : Les marchés reprennent vie aujourd'hui après les jours fériés aux États-Unis et au Royaume-Uni d'hier, avec une séance légèrement négative en Asie et des futures sur les actions européennes pointant à +0,1% ce matin. L'accent macroéconomique d'aujourd'hui est mis sur la confiance des consommateurs américains de mai et, après la clôture du marché américain, l'attention se tournera vers les résultats de Salesforce, attendus pour montrer une solide croissance des revenus et une amélioration de la rentabilité. Les chiffres allemands de l'IFO de mai ont déçu par rapport aux estimations, ajoutant une petite bosse sur le chemin de la reprise de la croissance.

Devises : Le sentiment de risque est resté optimiste, poussant le dollar américain à la baisse lors d'une séance calme. Sans surprise, les gains ont été menés par les devises de matières premières sensibles au risque et la livre sterling, tandis que le yen japonais et le franc suisse ont sous-performé. Le NZDUSD a grimpé à 0,6150 tandis que l'AUDUSD a testé une rupture à 0,6660, aidé par une reprise du yuan après la fixation plus ferme de la PBOC. Le USDCNH a inversé les sommets de vendredi à 7,2632 et a été négocié en dessous de 7,26. Le GBPUSD est passé au-dessus du retracement fibo de 76,4%, indifférent aux nouvelles électorales, et était vu pour la dernière fois à 1,2770. Le prochain objectif est probablement de 1,28. Le USDJPY a été négocié juste en dessous de 157 avec l'AUDJPY passant au-dessus de 104,40 et le GBPJPY dépassant 200. L'EURUSD a été volatil en raison des commentaires de Lane de la BCE qui a essayé d'équilibrer les attentes de baisse de taux au-delà de juin, mais reste autour de 1,0860 avant la baisse de taux bien anticipée de juin. Pour en savoir plus sur nos vues FX, consultez notre Weekly FX Chartbook publié chaque lundi.

Matières premières : Le Brent se négocie plus haut pour un troisième jour avec le WTI rejoignant après avoir été fermé hier, poussé par des achats techniques après avoir trouvé un support au-dessus de 80 USD la semaine dernière, une amélioration des perspectives de croissance et de demande et, non des moindres, des tensions géopolitiques accrues avant la réunion de l'OPEP+ de dimanche. Pendant ce temps, l'or se négocie à nouveau au-dessus de 2 350 USD l'once, soutenu par l'argent qui a bondi de 4,5% lundi alors que les commerçants se précipitaient à nouveau après que le support ait tenu dans la zone clé de 30 USD vendredi. Le cuivre a également repris son rallye après que la Chine a intensifié ses efforts pour sauver son marché immobilier, et après que la récente correction a été arrêtée avant de causer des dommages techniques en dessous du support clé de 4,74 USD. Le blé a atteint un sommet de 9 mois à Chicago, et un sommet d'un an à Paris alors que la production dans le monde continue de diminuer en raison des conditions météorologiques défavorables. Une réduction de 12 millions de tonnes de la production russe ce mois-ci seulement, équivalant à la quantité que l'Égypte, le premier importateur mondial, achètera cette année.

Revenu fixe : Avec les marchés américains et britanniques fermés hier, les orateurs de la BCE étaient au centre de l'attention. Les obligations en Europe ont bondi après que le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Villeroy, a suggéré des baisses de taux potentielles en juin et juillet, tandis que Lane de la BCE a soutenu une baisse de taux en juin. Les marchés anticipent actuellement une baisse de taux de 25 points de base la semaine prochaine, et aucune chance d'une autre baisse de taux en juillet. Les BTP italiens ont surperformé leurs pairs, avec les rendements des BTP à 10 ans chutant de 6 points de base à 3,83%, et les rendements des Bunds à 10 ans tombant de 4 points de base à 2,55%. L'accent de cette semaine comprend les lectures de l'inflation de la zone euro, attendues à 0,2% MoM et 2,5% YoY, avec une lecture de base de 2,7%. De plus, des examens de notation de crédit souveraine pour la France et l'Italie sont prévus pour vendredi. Aux États-Unis, l'attention se porte sur la deuxième lecture du PIB de jeudi et le déflateur PCE de vendredi, attendu à 0,3% MoM pour le titre et 0,2% MoM pour le noyau. Aujourd'hui, les marchés regarderont la vente de notes du Trésor américain à 2 et 5 ans et attendront d'entendre Mester, Cook et Kashkari de la Fed, Knot de la BCE et Haskel de la BoE.

Analyse technique : Sommet et motif de renversement dans les indices américains, correction à prévoir : support S&P500 à 5 194. Support Nasdaq 100 à 18 464, mais pourrait descendre à 18 170. Potentiel de tendance haussière du DAX à 19K. EURUSD devrait tester la résistance à 1,0885, une rupture au-dessus de 1,0930 et 1,10. Potentiel de tendance haussière du GBPUSD à 1,28. Potentiel de tendance haussière du USDJPY à 158,45, mais une correction à court terme pourrait être observée. Potentiel de l'EURJPY à 171, mais tendance haussière étirée, attendre une correction. L'AUDJPY devrait atteindre 105. L'EURCHF vise 1,00. Support clé de l'EURGBP à 0,85. La correction de l'or pourrait plonger à 2 314, mais attendre un rebond. Potentiel de tendance haussière de l'argent à 32,50 et forte résistance à 34,40. Rebondissement du platine à partir du support de 1 015, potentiel de tendance haussière à 1 130. Le cuivre rebondit à partir du support clé de 474,50, reprenant la tendance haussière. Rendement des bons du Trésor américain à 10 ans rebondissant à partir du support clé de 4,30. Résistance à 4,53.

Volatilité : Avec les marchés américains fermés pour Memorial Day, il n'y a pas de nouvelles données VIX disponibles depuis hier. La semaine dernière a vu une volatilité significative, culminant avec la clôture du VIX à 11,93 $ (-0,84 | -6,58%) vendredi. Cela marque une baisse substantielle, indiquant une réduction de l'anxiété du marché à l'approche d'une nouvelle semaine. Des modèles similaires ont été observés dans les indices VIX à court terme, reflétant une stabilité à court terme. Les mouvements attendus pour le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont diminué, suggérant une semaine plus calme en termes de fluctuations du marché. Les indicateurs économiques clés à surveiller cette semaine comprennent la confiance des consommateurs du CB, le PIB, les demandes initiales de chômage et l'indice des prix PCE de base. Ces rapports fourniront des indications sur les perspectives économiques et les mouvements potentiels du marché. De plus, les résultats notables de Salesforce, HP, Costco, Marvell et MongoDB seront en focus. Les futures du VIX sont actuellement à 13,350 (-0,075 | -0,57%), tandis que les futures du S&P 500 et du Nasdaq 100 montrent des mouvements positifs à 5327,50 (+6,00 | +0,11%) et 18918 (+42 | +0,22%) respectivement, reflétant un début de semaine prudemment optimiste.

Macro : Le climat des affaires IFO en Allemagne est resté inchangé à 89,3 en mai, avec une évaluation actuelle inférieure à 88,3 contre 88,9 mais des attentes en hausse à 90,4 contre 89,7. La Chine a créé son troisième fonds d'investissement soutenu par l'État d'une valeur de 47,5 milliards de dollars pour stimuler l'industrie des semi-conducteurs. D'autres mesures ont également été prises pour répondre aux défis du secteur immobilier. Shanghai a ajusté le ratio d'acompte minimum pour les acheteurs de première maison à pas moins de 20% et pour les acheteurs de deuxième maison à pas moins de 30%, tandis qu'elle a réduit la limite inférieure des taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires pour les premières maisons à LPR moins 45 points de base. De plus, Shanghai va établir et améliorer le système de logement, explorer l'achat de logements par l'intermédiaire de sociétés de plateformes publiques et d'autres entités, ainsi qu'optimiser l'offre de logements de sécurité. La BCE ne devrait pas exclure de réduire les coûts d'emprunt lors de ses réunions de juin et juillet, a déclaré lundi le membre du Conseil des gouverneurs Villeroy, repoussant contre les autres responsables monétaires qui sont mal à l'aise avec l'idée de baisses consécutives. Villeroy a déclaré au journal allemand Boersen-Zeitung qu'il favorise une "optionnalité maximale" après la réduction "acquise" du mois prochain du taux de dépôt, qui, selon lui, ne peut être déraillée que par un choc.

Dans les nouvelles : Les actifs externes nets du Japon atteignent un record en 2023, restant le premier créancier mondial (Reuters), La Chine crée un troisième fonds avec 47,5 milliards de dollars pour stimuler le secteur des semi-conducteurs (Reuters), Les futures des actions américaines progressent dans un commerce mince alors que les données sur le PCE approchent (Investing), Le moment est venu de réduire les taux d'intérêt la semaine prochaine, selon Rehn de la Banque centrale européenne (CNBC), Wall Street passe au règlement des transactions le plus rapide depuis un siècle (Bloomberg), Attaque aérienne israélienne, la mort d'un garde égyptien augmentent les tensions (Bloomberg)

Événements macro : Attentes d'inflation de la BCE (avril), exp 1 an à 2,9% contre 3% avant, et 3 ans inchangé à 2,5% (0800), Production industrielle du Canada (avril) exp 0,9% contre 0,8% avant (1230), Confiance des consommateurs américains (mai) exp 96 contre 97 avant (1400), Progression hebdomadaire des plantations de maïs et de soja et conditions des cultures du USDA (2000). Orateurs de la Fed : Mester, Bowman, Kashkari, Cook, Daly

Événements de bénéfices : L'accent principal de cette semaine est mis sur les bénéfices de Salesforce (mardi), Costco (jeudi) et Dell Technologies (jeudi), avec les bénéfices importants du point de vue de l'impact sur le marché étant ceux de Costco. Les analystes s'attendent à ce que Costco rapporte une croissance des revenus de 8% en glissement annuel et un BPA de 3,69 $ en hausse de 8% en glissement annuel.

• Aujourd'hui : Banque de Nouvelle-Écosse, HEICO, Adevinta
• Mercredi : Banque de Montréal, Banque Nationale du Canada, Salesforce, Agilent Technologies, HP, Pure Storage, Nutanix, Okta, U-Haul, Dick’s Sporting Goods, Viking
• Jeudi : Banque Canadienne Impériale de Commerce, Banque Royale du Canada, Costco Wholesale, Cooper Cos, Dell Technologies, Marvell Technology, Veeva Systems, MongoDB, Zscaler, NetApp, Ulta Beauty, Dollar General, Hormel Foods, Best Buy, Burlington Stores

Pour tous les événements macro, les bénéfices et les dividendes, consultez le calendrier de Saxo.

This article has been translated using AI. For the original, click here.