Aperçu du marché mondial : Europe - 28 mai 2024

Points clés :

• Actions : Sentiment mitigé avant la confiance des consommateurs américains et les résultats de Salesforce
• Devises : Le dollar s'affaiblit en raison d'un sentiment de risque optimiste
• contrat à terme de marchandises : Le rallye de l'argent reprend Le blé atteint de nouveaux sommets
• Fixed Income: Focus sur les intervenants de la BCE et une vente aux enchères de titres du Trésor américain à 2 et 5 ans
• Données économiques : Attentes d'inflation de la BCE, confiance des consommateurs américains

Le Saxo Quick Take est un postion à découvert, une opinion distillée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Actions : Les marchés reprennent vie aujourd'hui après les vacances d'hier aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, avec une session légèrement négative en Asie et des actions européennes Contrat à terme en hausse de 0,1 % ce matin. Après la clôture du marché américain, l'attention se portera sur les résultats de Salesforce, qui devraient afficher une croissance solide du chiffre d'affaires et une amélioration de la rentabilité. Hier, les chiffres de l'IFO pour le mois de mai en Allemagne ont été déçus par rapport aux estimations, ce qui a ajouté une petite bosse sur le chemin de la reprise de la croissance.

Devises: Le sentiment de risque est resté positif, poussant le dollar américain à la baisse dans une session calme. Sans surprise, les gains ont été tirés par les devises sensibles au risque et la livre sterling, tandis que le yen et le franc suisse ont sous-performé. Le NZDUSD a atteint 0,6150 tandis que l'AUDUSD a testé une rupture de 0,6660, aidé par une reprise du yuan après la fixation plus ferme de la PBOC. L'USDCNH s'est retourné des sommets de vendredi de 7,2632 et s'est négocié en dessous de 7,26. La paire GBPUSD a dépassé le retracement de 76,4 %, sans être affectée par les nouvelles électorales, et a été vue pour la dernière fois à 1,2770. Le prochain objectif devrait être la poignée de 1,28. L'USDJPY s'est négocié juste en dessous de 157, l'AUDJPY s'est rapproché de 104,40 et le GBPJPY a franchi la barre des 200. L'EURUSD a été secoué par les commentaires de Lane de la BCE qui a essayé d'équilibrer les attentes de réduction de taux au-delà de juin, mais reste autour de 1,0860 avant la réduction de taux très attendue de juin. Pour en savoir plus sur nos points de vue sur les devises, consultez notre Weekly FX Chartbook publié tous les lundis.

contrat à terme de marchandises: Le Brent est en hausse pour la troisième journée et le WTI le rejoint après avoir été fermé hier. Cette hausse est due à des achats techniques après avoir trouvé un support avant USD 80 la semaine dernière, à l'amélioration des perspectives de croissance et de demande et surtout à l'augmentation des tensions géopolitiques à l'approche de la réunion de l'OPEP+ qui aura lieu dimanche. Pendant ce temps, l'or se négocie à nouveau au-dessus de USD 2,350 l'once, soutenu par l'argent qui a fait un bond de 4,5 % lundi, les opérateurs se précipitant à nouveau sur le marché après avoir soutenu la zone clé de USD 30 vendredi. Le cuivre a également repris son ascension après que la Chine a intensifié ses efforts pour sauver son marché immobilier et que la récente correction a été stoppée avant de causer des dommages techniques sous le support clé USD 4.74. Le blé a atteint son plus haut niveau en 9 mois à Chicago et en 1 an à Paris, alors que la production mondiale continue à être réduite en raison de conditions météorologiques défavorables. Rien que le mois dernier, la Russie a dégradé sa production de 12 millions de tonnes, ce qui équivaut à la quantité que l'Égypte, premier importateur mondial, achètera cette année.

Revenu fixe : Les marchés américains et britanniques étant fermés hier, les intervenants de la BCE étaient au centre de l'attention. Les obligations européennes ont bondi après que M. Villeroy, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a suggéré des baisses de taux potentielles en juin et en juillet, tandis que M. Lane, membre de la BCE, s'est prononcé en faveur d'une baisse de taux en juin. Les marchés anticipent actuellement une réduction des taux de 25 points de base la semaine prochaine, et aucune possibilité d'une autre réduction des taux en juillet. Les BTPS italiens ont surpassé leurs pairs, les rendements des BTP à 10 ans ayant baissé de 6 points de base à 3,83 %, et les rendements des Bunds à 10 ans ayant baissé de 4 points de base à 2,55 %. Cette semaine, l'accent sera mis sur les chiffres de l'inflation dans la zone euro, attendus à 0,2 % pour le mois et à 2,5 % pour l'année, avec un taux de base de 2,7 %. En outre, la révision des notes de crédit de la France et de l'Italie est prévue pour vendredi. Aux États-Unis, l'attention se porte sur la deuxième lecture du PIB de jeudi et sur le déflateur PCE de vendredi, anticipés à 0,3 % MoM pour l'indice principal et à 0,2 % MoM pour l'indice de base. Aujourd'hui, les marchés examineront les ventes de bons du Trésor américain à 2 et 5 ans et attendront les déclarations de Mester, Cook et Kashkari de la Fed, de Knot de la BCE et de Haskel de la BoE.

Données techniques analyse : Top et schéma d'inversion des indices américains, correction en vue : S&P500 support à 5 194. Nasdaq 100 support à 18 464, mais pourrait chuter à 18 170. DAX potentiel de hausse à 19K. EURUSD devrait tester la résistance à 1,0885, une cassure au-dessus de 1,0930 et 1,10 GBPUSD potentiel de hausse à 1,28. USDJPY potentiel de hausse jusqu'à 158,45, mais une correction à court terme pourrait être observée. EURJPY potentiel jusqu'à 171 mais la tendance haussière est étirée, attendez-vous à une correction. AUDJPY susceptible de pousser à 105  EURCHF en vue de 1,00. Le support clé de l'EURGBP se situe à 0,85. Or La correction pourrait descendre jusqu'à 2 314 mais un rebond est à prévoir. L'argent a un potentiel de hausse jusqu'à 32.50 et une forte résistance à 34.40. Platine rebondissement à partir du support de 1 015, tendance haussière potentielle jusqu'à 1 130. Le cuivre a rebondi sur le support clé de 474,50, reprenant ainsi sa tendance à la hausse. US Rendement à 10 ans rebondissant sur le support clé de 4,30. Résister à 4,53

volatilité : Les marchés américains étant fermés pour le Memorial Day, il n'y a pas de nouvelles données VIX disponibles depuis hier. La semaine dernière a été marquée par un volatilité important, dont le point culminant a été la clôture du VIX à $11.93 (-0,84 | -6,58 %) vendredi. Il s'agit d'une baisse substantielle, qui indique une diminution de l'anxiété du marché à l'aube d'une nouvelle semaine. Des tendances similaires ont été observées dans les indices VIX à plus court terme, reflétant une stabilité à court terme. Les mouvements attendus pour le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont diminué, ce qui laisse présager une semaine plus calme en termes de fluctuations du marché. Les indicateurs économiques clés à surveiller cette semaine comprennent la confiance des consommateurs, le PIB, les demandes initiales d'allocations chômage et les prix de base PCE index. Ces rapports donneront un aperçu des perspectives économiques et des mouvements potentiels du marché. En outre, les bénéfices notables de Salesforce, HP, Costco, Marvell, et MongoDB seront au centre de l'attention. VIX Contrat à terme est actuellement à 13.350 (-0.075 | -0,57 %), tandis que S&P 500 et Nasdaq 100 Contrat à terme montrent des mouvements positifs à 5327,50 (+6,00 | +0,11 %) et 18918 (+42 | +0,22 %) respectivement, reflétant un début de semaine prudemment optimiste.

Macro: Le climat des affaires IFO en Allemagne est resté inchangé à 89,3 en mai, avec une évaluation actuelle en baisse à 88,3 contre 88,9 mais des attentes en hausse à 90,4 contre 89,7. La Chine a créé son troisième fonds d'investissement soutenu par l'État d'une valeur de USD 47.5bln pour stimuler l'industrie des semi-conducteurs. Des mesures supplémentaires ont également été prises pour relever les défis du secteur immobilier. Shanghai a ajusté le taux d'acompte minimum pour les acheteurs de première maison à au moins 20 % et pour les acheteurs de deuxième maison à au moins 30 %, tout en réduisant la limite inférieure des taux d'intérêt pour les prêts hypothécaires à la première maison à LPR moins 45bps. En outre, Shanghai doit mettre en place et améliorer le système de logement, étudier la possibilité d'acheter des logements par l'intermédiaire d'entreprises publiques et d'autres entités, et optimiser la sécurité de l'offre de logements. Ta BCE ne devrait pas exclure la possibilité d'abaisser les coûts d'emprunt lors de ses réunions de juin et de juillet, a déclaré lundi M. Villeroy, membre du Conseil des gouverneurs, s'opposant ainsi aux autres responsables monétaires qui ne sont pas à l'aise avec l'idée d'une réduction consécutive. M. Villeroy a déclaré au journal allemand Boersen-Zeitung qu'il était en faveur d'une « optionnalité maximale » après la réduction du taux de dépôt prévue pour le mois prochain, qui, selon lui, ne peut être remise en cause que par un choc.

Dans l'actualité: Les actifs extérieurs nets du Japon atteignent un niveau record en 2023 et restent le premier créancier mondial (Reuters), La Chine crée un troisième fonds doté de $47.5 milliards d'euros pour stimuler le secteur des semi-conducteurs (Reuters), Les Etats-Unis action Contrat à terme sont en légère hausse à l'approche des données sur la consommation des ménages (Investing), Le moment est venu de réduire les taux d'intérêt la semaine prochaine, selon M. Rehn de la Banque centrale européenne (CNBC), Wall Street passe au règlement le plus rapide des transactions depuis un siècle (Bloomberg), Une frappe aérienne israélienne et la mort d'un garde égyptien font monter la tension (Bloomberg)

Événements macroéconomiques : Prévisions d'inflation de la BCE (avril), exp 1 an à 2,9 % contre 3 % auparavant, et 3 ans inchangé à 2,5 % (0800), Production industrielle du Canada (avril) exp 0,9 % contre 0,8 % auparavant (1230), Confiance des consommateurs américains (mai) exp 96 contre 97 auparavant (1400), Progression des plantations de maïs et de soja et état des cultures hebdomadaires de l'USDA (2000). Fed Intervenants : Mester, Bowman, Kashkari, Cook, Daly de la Fed

Événements relatifs aux résultats : Cette semaine, les principaux résultats concernent Salesforce (mar), Costco (jeu) et Dell Technologies (jeu), le résultat le plus important du point de vue de l'impact sur le marché étant celui de Costco. Les analystes s'attendent à ce que Costco fasse état d'une croissance des revenus de 8 % en glissement annuel et d'un BPA $3.69 en hausse de 8 % en glissement annuel.

• Aujourd'hui : Banque de Nouvelle-Écosse, HEICO, Adevinta
• mercredi : Banque de Montréal, Banque nationale du Canada, Salesforce, Agilent Technologies, HP, Pure Storage, Nutanix, Okta, U-Haul, Dick's Sporting Goods, Viking
• jeudi : Banque canadienne impériale de commerce, Banque royale du Canada, Costco Wholesale, Cooper Cos, Dell Technologies, Marvell Technology, Veeva Systems, MongoDB, Zscaler, NetApp, Ulta Beauty, Dollar General, Hormel Foods, Best Buy, Burlington Stores

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