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Les liquidités : L'ultime mouvement de réduction des risques ?
Peter Siks
Résumé: Le moyen le plus simple de réduire le risque du marché est de réduire ses investissements sur le marché. Dans le cas extrême, cela signifie que vous vendez toutes vos positions contre de la liquidité. Mais il existe des nuances importantes à prendre en compte si vous envisagez de "passer à l'argent liquide (going cash)".
Possibilités d'exposition
Si vous achetez des actions, des obligations ou tout autre instrument financier, vous vous exposez au risque du marché. Vous l’avez probablement fait dans le but d’être récompensé pour cette exposition en forme d’un rendement. Ci-dessous, vous trouvez une représentation visuelle des différents types d’exposition au marché. Si vous êtes entièrement investi (tout votre capital est investi), vous avez créé une exposition maximale. Des profits élevés sont possibles, mais il y a aussi des risques importants.
Aux milieux du graphique (en bleu) vous pouvez voir où votre portefeuille consiste uniquement de liquidités. Ici, vous n’avez pas de risque du marché, mais évidemment vous n'avez aucune chance de gagner de l'argent sur les marchés non plus. Vous pouvez en savoir plus sur la troisième position, la vente à découvert, ici.
Raisons de choisir la liquidité
Avec le temps, les marchés ont tendance à monter. Mais il se peut qu'à certains moments vous ne vous sentiez pas à l'aise avec l'évolution des marchés. Vous sentez par exemple que les valorisations sont trop élevées par rapport aux perspectives économiques. Cela peut être une raison de réduire votre exposition en vendant tout ou une partie de votre portefeuille.
Une autre raison de choisir la liquidité est la flexibilité. Avoir de la liquidité signifie que vous pouvez agir sur les opportunités qui se présentent. Troisièmement, une position de liquidités vous permettra de faire face à l'augmentation des marges si vous investissez dans des produits plus complexes tels que les options. Enfin, une bonne position de liquidité améliore votre confort et confiance en général.
Autrement dit, plus que vous pensez que les marchés vont monter, plus vous avez tendance à investir. En suivant cette logique, vous devriez réduire votre exposition si votre conviction se diminue.
Comment obtenir des liquidités
Si vous êtes à un point où vous pensez que passer à la liquidité est la meilleure chose à faire pendant un certain temps, voyons comment vous pouvez le faire. La réponse la plus simple est de clôturer toutes les positions, c’est-à-dire, vendre tous vos instruments financiers. C’est la solution la plus radicale qui vous laisserait que des liquidités. Mais il existe d'autres moyens d’atteindre ce résultat.
- Une possibilité de limiter votre risque sur le marché est d’utiliser la protection de la valeur du compte. Cette fonction vous permet de clôturer toutes vos positions si la valeur de votre compte atteint certain niveau (inférieur). Par exemple, si vous avez un portefeuille d'une valeur actuelle de 44’307 EUR et vous voulez que la fonction se déclenche au cas d’une valeur de 42’500 EUR. Cela signifie que si votre portefeuille tombe à 42’500 EUR, le système fermera et vendra automatiquement toutes vos positions. Si vous avez fixé un seuil inférieur pour protéger votre portefeuille de la chute, cela laisse une marge de manœuvre pour une nouvelle hausse des marchés, que vous n'auriez plus si vous vendiez tout. Considérez cella comme une sorte de stop loss pour tout votre portefeuille.
- Réduisez vos positions à moitié. Cette méthode se base sur la phrase suivante : "Si vous n'êtes pas sûr, divisez vos positions par deux". Ceci permet d'obtenir plusieurs résultats. Tout d'abord, vous avez réduit votre exposition à 50 %. Ainsi, si les marchés baissent, votre perte sera également réduite de moitié. Deuxièmement, si le marché monte, vous générez encore un rendement. Que vous réduisiez vos positions actuelles de 50 % ou de 90 % (ou de 15 %), dépend complètement de votre conviction, ou de vos inquiétudes concernant du marché actuel.
- Appliquez des stops serrés (trailing) à vos positions. Cela laisse la tendance à la hausse intacte, mais vous protège contre une forte baisse des marchés. Un ordre de vente à perte (stop loss sell order) sera déclenché si un niveau de prix inférieur est atteint. Dans le cas d'un stop suiveur, le niveau du stop augmentera si le marché monte.
Comme vous pouvez le constater, il y a plusieurs façons de réduire le risque du marché - passer à la liquidité n'est pas la seule possibilité. La méthode que vous choisissez dépend entièrement de votre vue des marchés. Si vous êtes convaincu que tout va tomber, vous allez plutôt choisir de vendre tout. Mais si vous n’êtes pas sûr que nous soyons au bord d'une très forte baisse du marché, d'autres approches pourraient mieux vous convenir.
Avoir des liquidés sur votre compte
D'une manière ou d'une autre, le montant des liquidités a augmenté sur votre compte. Alors la question se pose ce que vous allez en faire ? Bien sûr, vous pouvez simplement le laisser sur votre compte. Dans ce cas, vous ne serez pas exposé au marché et vous pouvez recommencer à investir une fois que vous êtes convaincu que "ça peut que monter". Mais n'oubliez pas que l’inflation diminue le pouvoir d'achat de votre argent !
Une autre possibilité d’investir vos liquidités est dans un fonds monétaire qui vous donnent un (certain) rendement sur votre investissement, bien que ces fonds puissent aussi donner des rendements négatifs selon la situation financière et la devise notée.
Pour conclure
Passer à la liquidité est un des moyens les plus simples de réduire votre risque du marché. Malgré sa simplicité, cette méthode de réduction du risque du marché est souvent négligée. Il existe plusieurs méthodes pour réduire le risque du marché sans nécessairement passer à la liquidité. La solution la plus radicale consiste à vendre tout. Mais d’autres options existent dépendent de votre pointe de vue, de l'environnement du marché actuel. Une fois que vous avez une position de liquidité (peut-être même de 100 %), il est intelligent d’évaluer les possibilités pour utiliser vos liquidités disponibles dans un environnement aussi peu risqué que possible, par exemple dans un fonds monétaire.