Aperçu du marché mondial : Asie - 4 avril 2024

Actions : Contrat à terme a légèrement augmenté après que le président Powell a réitéré que les réductions de taux commenceront à un moment donné cette année. Une légère baisse de l'indice ISM des services dans la nuit a également permis à Wall Street d'enrayer la déroute de deux jours et l'attention se tourne vers les données sur l'emploi américain attendues vendredi. Intel a chuté de plus de 8 % après la publication de $7 milliards de pertes d'exploitation pour ses activités de fonderie jusqu'en 2023, en raison de la perte de marchés au profit de ses rivaux asiatiques, notamment TSMC et Samsung. Disney a chuté de plus de 3 %, le PDG Iger remportant un vote par procuration contre Peltz lors de l'élection du conseil d'administration, tandis que Paramount a bondi de 14 % à la suite d'informations faisant état d'un accord avec Skydance. Tesla a réussi à clôturer en hausse malgré des chiffres de livraison lamentables pour le premier trimestre et des réductions d'objectifs de prix par de nombreux courtiers. Peter Garnry, stratégiste actions chez Saxo, établit un parallèle entre Tesla et Nvidia en raison de leurs attentes élevées. Lisez l'article complet sur ici.

Pendant ce temps, les actions japonaises ont ouvert en hausse de 1 % jeudi, l'échec de l'indice ISM des services aux États-Unis et les commentaires du président Powell ont maintenu les réductions de taux à l'ordre du jour. Les actions japonaises approchent également d'une saison de publication des résultats annuels qui pourrait ramener l'accent sur l'augmentation du rendement pour les actionnaires. Les marchés de Hong Kong et de Chine ont clôturé en baisse mercredi et seront fermés aujourd'hui.

Devises : Le dollar s'est encore affaibli hier, l'échec de l'enquête ISM sur les services remettant une fois de plus en question les prévisions de baisse des taux d'intérêt qui avaient été anticipées par les marchés. Des données NFP solides peuvent ramener quelques gains pour le dollar, mais il reste difficile de voir un rallye fort et soutenu à partir d'ici, étant donné que la saisonnalité et les techniques restent défavorables au dollar. Le yen japonais, cependant, n'a pas réussi à gagner malgré la baisse des rendements et du dollar, et l'USDJPY a atteint des sommets de 151,95 avant de reculer à 151,60 en raison de la faiblesse du dollar. L'absence d'intervention à ces niveaux est un signal clair que les autorités japonaises ne laisseront pas les marchés se figer à certains niveaux, mais les résultats du NFP constituent un risque clé pour l'intervention sur le yen. L'EURUSD a augmenté jusqu'à 1,0840 malgré la baisse de l'inflation dans la zone euro, tandis que la GBPUSD a regagné 1,2650. Le Yuan a continué à tester la limite supérieure de sa bande de négociation, et le CNH offshore sera au centre de l'attention aujourd'hui alors que la Chine part en vacances pour le week-end position longue. Pour en savoir plus, lisez notre note de change sur la tendance baissière du CNH .

Contrat à terme : La faiblesse du dollar a largement soutenu le Contrat à terme qui a prolongé ses gains. L'OPEP+ n'a recommandé aucune modification de la réduction de la production de 2 mb/j en vigueur depuis le début de l'année. L'accord actuel est prévu pour durer jusqu'à la fin du mois de juin 2024. Même si cette décision était largement attendue, elle donne l'assurance que la récente montée des tensions au Moyen-Orient n'a pas modifié l'opinion du groupe sur le marché. Selon les données hebdomadaires de l'EIA, les stocks de brut ont connu une augmentation surprise, alors que les données sur les stocks privés de mardi soir faisaient état d'une baisse plus importante que prévu. L'essence et les distillats ont tous deux fait l'objet de tirages plus importants que prévu. L'or a atteint le niveau de $2,300 tandis que le cuivre a augmenté de 3 %, atteignant son plus haut niveau depuis janvier 2023.

Revenu fixe : Les rendements à 10 ans continuent de tester la résistance critique à 4,35 %, progressant plus tôt dans la séance mais clôturant à nouveau à ce niveau. Une rupture et une clôture au-dessus de 4,35 % pourraient signaler une hausse potentielle vers 4,5 %. Il est essentiel de surveiller le rapport sur les emplois non agricoles de vendredi, où un dépassement des attentes peut entraîner une hausse des rendements.

Macro :

• Les données américaines ont été mitigées. L'emploi ADP pour le mois de mars s'est avéré meilleur que prévu, mais l'ISM pour les services a été plus faible, tout en restant en expansion. L'ADP pour le mois de mars s'est établi à 184k, au-dessus des 148k attendus, et des 155k précédents, révisés à la hausse. L'indice ISM des services s'est établi à 51,4 pour le mois de mars, en baisse par rapport aux 52,7 attendus et aux 52,6 antérieurs. Les prix payés sont tombés à 53,4 (avant 58,6), leur plus bas niveau depuis mars 2020, ce qui est un signe encourageant pour les marchés après le recul des prix des réductions de taux de la Fed récemment.
• M. Bostic a déclaré qu'il pensait qu'il était approprié de réduire les taux au quatrième trimestre de cette année si l'économie évoluait comme il le prévoyait. Il a également déclaré qu'il ne prévoyait toujours qu'une seule baisse des taux en 2024. Le président Powell reste enclin à croire que la récente remontée des prix n'était qu'un accident de parcours, et ne voit pas de changement important dans la situation générale. Il a réaffirmé qu'il serait probablement opportun de réduire les taux à un moment ou à un autre de l'année.
• L'IPC de mars dans la zone euro est ressorti un peu plus bas que prévu, à 2,4 % en glissement annuel (contre 2,5 % en prévision et 2,6 % précédemment), ce qui suggère que le passage sous la barre des 2 % n'est peut-être plus qu'une question de mois. La baisse des taux d'intérêt en juin est estimée à 85 %, et la probabilité pourrait encore augmenter.

Événements macroéconomiques : Minutes de la BCE (mars), Minutes de la Riksbank (mars), IPC suisse (mars), EZ/UK Services et Composite Final PMI (mars), US Goods Trade Balance R (Feb)

Résultats : Dollarama, Lamb Weston, RPM International, Conagra Brands

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