Aperçu du marché mondial : Asie - 22 mars 2024

Actions : Nouvelle clôture record pour le S&P 500, le rebond des actions après la Fed s'étant poursuivi sur fond de données américaines solides et de tendances dovish émanant d'autres banques centrales, telles que la Banque nationale suisse (BNS), qui a procédé à une baisse surprise de ses taux, et la Banque d'Angleterre (BOE), dont les dissidents hawkish ont cédé à la pression. Le rallye s'est poursuivi malgré la pression exercée sur certains grands noms de la technologie. Apple a chuté de plus de 4 % après que le ministère américain de la justice et 16 États ont intenté une action en justice au motif que la société monopolise illégalement le marché des smartphones. Reddit a fait un bond de 47 % au moment de son introduction en bourse au prix de $35,, tandis que Micron a grimpé de 14 % grâce à ses bons résultats. FedEx a grimpé de 13 % après la clôture du marché grâce à des bénéfices solides, et les bénéfices de Nike pour le troisième trimestre ont également été supérieurs aux prévisions, et les actions ont augmenté de 4 % après la clôture du marché. En revanche, Lululemon a chuté de 11 % après la mise sur le marché, les prévisions pour l'ensemble de l'année n'ayant pas été à la hauteur des attentes.

En Asie, le Nikkei 225 a poursuivi sa forte progression hier, clôturant à un nouveau record au-dessus de 40 000, l'indice ayant augmenté de plus de 2 %, et l'objectif est d'atteindre 41 000 aujourd'hui. Le Hang Seng a également progressé de près de 2 %, les bénéfices des entreprises technologiques chinoises ayant alimenté l'optimisme, bien que le CSI 300 ait terminé en légère baisse. Li Auto a chuté de 7 % après que le fabricant chinois de véhicules électriques a revu à la baisse ses prévisions de livraison pour le premier trimestre.

Devises : Le dollar a connu un net rebond, et l'indice DXY est revenu à la barre des 104, alors que le neutre Powell a commencé à paraître relativement hawkish dans une vague dovish venant d'autres banques centrales telles que la SNB et la BOE. Des données américaines solides ont également soutenu le marché, signalant que la Fed pourrait être en mesure de réaliser un atterrissage en douceur. La baisse surprise des taux de la BNS a permis à l'USDCHF de dépasser 0,89 pour atteindre des sommets de 0,8994, tandis que l'EURCHF a progressé jusqu'à 0,9750. Notre analyste technique voit comme un potentiel de hausse supplémentaire. La paire GBPUSD est également repassée sous la barre des 1,27 après que le vote de la BOE ait penché en faveur d'une attitude dovish, mais la 100DMA autour de 1,2640 offre un soutien. L'USDJPY est passé en dessous de 151 lors de la session asiatique de jeudi, mais est revenu à la hausse à 151,60 en raison de la force du dollar. L'EURUSD a chuté en dessous de 1,09, annulant une grande partie des gains réalisés après le FOMC.

Matières premières : Les prix du pétrole brut ont subi une certaine pression en raison de la vigueur du dollar, mais le WTI s'est maintenu au-dessus de la valeur clé $80-mark, les perspectives de taux et les inquiétudes concernant le resserrement de l'offre continuant à le soutenir. L'or a atteint un niveau record alors que la perspective d'une réduction des taux d'intérêt de la part de la Fed s'est accrue. Le métal précieux a atteint $2,220/oz avant d'abandonner quelques gains en fin de séance en raison de la hausse du dollar. Le minerai de fer a continué à se remettre de la récente déroute, tandis que le cuivre a augmenté plus tôt dans la session avec le sentiment de risque en jeu, mais n'a pas pu maintenir l'élan dans le contexte de la force du dollar.

Revenu fixe : Les données économiques américaines solides ont maintenu les rendements des bons du Trésor à la hausse, tandis que les rendements à long terme ainsi que les rendements des EGB et des Gilt ont baissé dans un contexte de tonalité dovish de la part des banques centrales telles que la BNS et la Banque d'Angleterre. L'attention se porte désormais sur la mise en place des ventes aux enchères de 2, 5 et 7 de la semaine prochaine, qui se dérouleront respectivement lundi, mardi et mercredi.

Macro :

• Le comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre a une nouvelle fois décidé de maintenir les taux à 5,25 %. Deux des membres, Haskel et Mann, ont rejoint le camp des inchangés après avoir voté pour des hausses de taux plus tôt, ce qui a conduit à une division 8-1, Dhingra étant le seul dissident à opter pour une baisse des taux. Le marché a augmenté les probabilités d'une baisse des taux en juin à 77 %, contre 58 % précédemment.
• La Banque nationale suisse a procédé à une réduction surprise de 25 points de base de ses taux, donnant le coup d'envoi du cycle d'assouplissement du G10 et mettant la pression sur la Fed, la BCE et la BOE pour qu'elles commencent à réduire leurs taux d'ici le milieu de l'année. Les inquiétudes concernant la monnaie ont été le principal catalyseur de la BNS et, comme nous l'avons déjà souligné, la prochaine réunion de la BNS n'a eu lieu qu'après celles de la Fed et de la BCE.
• L'indice composite S&P Flash PMI pour mars est tombé de 52,5 à 52,2, avec une divergence entre les services et l'industrie manufacturière. Le secteur manufacturier a été le point fort, avec une hausse surprise de l'indice PMI à 52,5 contre 52,2 (exp. 51,7), tandis que les services ont baissé plus que prévu à 51,7 contre 52,3 (exp. 52.0). De l'autre côté de l'étang, les PMI de la zone euro ont indiqué une faiblesse dans l'industrie manufacturière, tandis que les PMI des services ont augmenté.
• Les demandes d'allocations chômage pour la semaine qui coïncide avec la fenêtre de l'enquête NFP, ont légèrement diminué à 210k contre 212k révisé à la hausse, en dessous des attentes de 215k, un niveau qui est considéré comme cohérent avec un marché de l'emploi tendu.
• L'IPC global du Japon pour février a augmenté à 2,8 % en glissement annuel, contre 2,2 % en janvier, mais est resté inférieur aux 2,9 % attendus. L'IPC de base a augmenté à 2,8 % comme prévu, contre 2,0 % précédemment, mais les mesures de l'indice de base ont diminué à 3,2 % en glissement annuel, soit un peu moins que les 3,3 % attendus, contre 3,5 % en glissement annuel en janvier. L'accent sera mis aujourd'hui sur le deuxième décompte des résultats des négociations salariales.

Evénements macroéconomiques : 2ème estimation des salaires du Rengo (syndicat) au Japon, ventes au détail au Royaume-Uni (février), enquête Ifo en Allemagne (mars).

Gains : China Shenhua Energy, Meituan, Zijin Mining Group, Yihai Kerry Arawana, CMOC Group, China Petroleum et Chemical

Dans l'actualité :

• Apple perd $113 Billion in Value After Regulators Close In (Bloomberg)
• FedEx resserre ses prévisions de bénéfices pour 2024 sur des réductions de coûts, les actions bondissent de 13 % (Reuters)
• Alors que Nike perd des parts de marché, les investisseurs s'inquiètent de sa pertinence (Reuters)
• Xi rencontrera des dirigeants américains à Pékin la semaine prochaine, selon le WSJ (Bloomberg)
• Reddit s'envole de 48 % en début d'année grâce à l'accueil chaleureux réservé à l'IA (Bloomberg)
• Le bitcoin va connaître l'une des pires semaines de l'année 2024, alors que la demande d'ETF faiblit (Bloomberg)

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