Aperçu du marché mondial : Europe - 17 septembre 2024

Points clés :

• Actions : Contrat à terme indique une ouverture plus élevée en Europe. L'accent est mis sur Intel et Microsoft.
• Devises : Le dollar est proche de son plus bas niveau de l'année avant le FOMC
• Matières premières : Le pétrole se fait pressant ; les espoirs de relance soulèvent le cuivre
• Obligations : Les obligations d'État et les obligations européennes se redressent avant la décision de la Fed sur les taux d'intérêt
• Données économiques : Ventes au détail aux États-Unis, IPC au Canada, ZEW en Allemagne

Dans l'actualité : L'activité de fonderie d'Intel fabriquera une puce personnalisée pour Amazon, les actions du fabricant de puces bondissent (Investing), Wall Street réduit ses perspectives sur la Chine (Investing), Goldman Sachs réitère son opinion haussière sur les prix de l'or dans l'espoir d'une réduction des taux de la Fed (Investing), Microsoft annonce un rachat d'actions de $60 milliards et augmente son dividende de 10 % (Bloomberg), Selon BlackRock, les baisses de taux de la Fed ne seront pas aussi importantes que prévu par le marché (Reuters).

Macro :

• NY Fed Empire manufacturing est sorti meilleur que prévu pour le mois de septembre avec un résultat de +11,5 (prev. -4,7, exp. -4.75). Les nouvelles commandes sont passées de -7,9 à +9,4, les prix payés sont restés pratiquement inchangés à 23,2 (préc. 23,4) et l'emploi est ressorti à -5,7 (préc. -6,7). Les livraisons et les commandes en cours ont grimpé à 17,9 (préc. +0,3) et 2,1 (préc. -7,4), respectivement. Les enquêtes de la Fed ou les données non définitives sont moins importantes, car les marchés restent concentrés sur le début du cycle de réduction des taux de la Fed.

Événements macro (heures en GMT) : Enquête allemande ZEW Expectations (Sep) exp 17 vs 19,2 avant (0900), Ventes au détail américaines (août) exp -0,2 % MoM vs 1 % avant (1230), IPC canadien (août) exp plat MoM et 2,1 % YoY vs 0,4 % et 2.5 % avant (1230), Production industrielle américaine (août) exp 0,2 % MoM vs -0,6 % avant (août), Stocks des entreprises (juillet) exp 0,3 % vs 0,3 % avant (1400), NAHB Housing index (Sep) exp 41 vs 39 avant (1400), API's Weekly Crude and Fuel action Report (2000)

Événements relatifs aux bénéfices : La société américaine de produits pour la maison Ferguson Enterprises, qui vend des produits pour la plomberie, le chauffage, la climatisation, etc., publie aujourd'hui ses bénéfices du quatrième trimestre de l'exercice 24 avant la séance de pré-marché aux États-Unis. Les analystes s'attendent à une croissance du chiffre d'affaires de 2 % en glissement annuel, le marché immobilier américain continuant de croître à un rythme lent en raison des taux d'intérêt élevés.

• mardi : Ferguson Enterprises
• mercredi : Vantage Towers, General Mills
• jeudi : FedEx, Lennar, Darden Restaurants, Next, FactSet Research Systems

Pour connaître tous les événements liés à la macroéconomie, aux bénéfices et aux dividendes, consultez le calendrier de Saxo.

Actions : Les actions de Hong Kong sont en hausse de 1,4 % aujourd'hui grâce à un sentiment positif. Le fabricant chinois d'appareils électroménagers Midea a augmenté de 10 % lors de sa première séance à Hong Kong, ce qui lui a permis de lever 4 milliards de dollars. Contrat à terme indiquent une hausse de 0,5 % à l'ouverture en Europe ce matin. Intel a annoncé hier qu'il suspendait ses projets de construction de nouvelles usines en Pologne et en Allemagne pendant deux ans, le temps que le fabricant américain de puces renforce ses activités. Le fabricant de puces a également indiqué qu'il allait se séparer de son unité de fonderie pour en faire une activité indépendante. Microsoft a annoncé une augmentation de 10 % de ses dividendes trimestriels et met en place un programme de rachat de 60 milliards de dollars. Oracle a été le titre américain action le plus échangé par rapport à la normale hier, le action ayant bénéficié d'un important coup de pouce des analystes sell-side grâce au solide carnet de commandes de l'entreprise.

Revenu fixe : Les bons du Trésor américain ont enregistré des gains, en particulier dans la partie position longue de la courbe des taux, alors que le marché se concentre sur la décision de taux Réserve Fédérale à venir mercredi. Les rendements des bons du Trésor à 10 ans sont tombés à environ 3,625 %. Au début de la séance, la partie avant de la courbe a mené la performance, mais plus tard, les obligations à long terme ont rattrapé leur retard, ce qui a entraîné un aplatissement de la courbe. Les investisseurs sont positionnés pour une réduction potentielle des taux de 50 points de base, avec des réductions de 118 points de base prévues pour le reste de l'année. Les obligations souveraines européennes, notamment allemandes bons du trésor Allemand/Bunds, ont progressé, reflétant la hausse des bons du Trésor américain. Le rendement des obligations allemandes à 10 ans bons du trésor Allemand/Bunds a baissé de 3 points de base à 2,12 %. En outre, les opérateurs ont anticipé des baisses de taux d'environ 37,5 points de base de la part de la Banque centrale européenne (BCE) d'ici la fin de l'année. BCE économiste en chef Les commentaires de Philip Lane ont renforcé l'idée que la prochaine baisse de taux interviendrait probablement en décembre, plutôt qu'en octobre. Les obligations italiennes ont également vu leurs rendements baisser, le 10 ans tombant à 3,48 % et le BTP-Bund écart restant stable à 136bps. Les marchés se concentreront aujourd'hui sur les ventes au détail aux États-Unis avant la réunion du FOMC de demain.

Matières premières : Le pétrole s'échange près d'un plus haut d'une semaine, soutenu par un sentiment général de risque sur le marché à l'approche de la décision sur les taux d'intérêt américains de demain. En outre, les perturbations de l'approvisionnement en Libye et les spéculations sur la nécessité pour la Chine de prendre des mesures de relance importantes pour soutenir l'économie ont contribué à déclencher des achats de la part des fonds spéculatifs qui, la semaine dernière, ont émis l'opinion la plus baissière sur le pétrole de l'histoire ( ). L'or se maintient près d'un niveau record, l'imminence d'un cycle de réduction des taux aux États-Unis apportant un soutien dans la perspective d'une baisse des coûts de financement, ce qui stimule les flux d'investissement dans les fonds négociés en bourse. Il convient de noter qu'une réduction de 25 points de base pourrait entraîner un recul, étant donné que l'accent est actuellement mis sur une réduction de 50 points de base. Le cuivre a atteint son plus haut niveau du mois d'août grâce à des signes indiquant que les stocks pléthoriques ont commencé à se résorber, ainsi qu'à des spéculations sur un soutien économique accru de la part du gouvernement chinois. Le gaz européen a atteint son niveau le plus bas en six semaines après que la récente vague de froid a fait place à des températures plus douces, ce qui a permis aux stocks de continuer à s'accumuler alors que la demande reste faible.

Devises : Le dollar américain a été sous pression lundi avant de se stabiliser la nuit dernière en Asie, les marchés continuant à augmenter les chances d'une plus grande réduction des taux de la Fed cette semaine après que l'ancien président de la Fed de New York, Bill Dudley, ait réitéré ses remarques de la semaine dernière en disant qu'il pense que la Fed commencera le cycle d'assouplissement avec une réduction des taux de 50 points de base. Le DXY index se négocie à proximité de ses plus bas niveaux depuis le début de l'année, qui ont été enregistrés en août, et les gains de la session de lundi ont été menés par les monnaies d'activité. Le dollar kiwi, le dollar australien et la livre sterling ont tous augmenté de 0,7 % par rapport au dollar américain et le seul G10 devise qui a clôturé dans le rouge est le dollar canadien, car le gouverneur de la Banque du Canada semble plaider en faveur d'une réduction plus importante des taux lors de la réunion d'octobre, et un IPC plus faible au Canada, prévu aujourd'hui, pourrait être un drapeau vert pour un tel mouvement. Le yen japonais a atteint ses plus hauts niveaux depuis un an lundi, après que l'USDJPY se soit brièvement négocié sous les 140 avant les décisions prises cette semaine par le FOMC et la BoJ.

Volatilité : volatilité (VIX) a légèrement augmenté, de 3,5 %, à 17,14, alors que les marchés anticipent la décision de Réserve Fédérale's taux d'intérêt demain. Alors que le volatilité reste relativement bas, l'incertitude entourant la baisse des taux, en particulier si elle sera de 25 ou 50 points de base, maintient le marché dans la prudence. Les mouvements attendus sur , basés sur le prix des options, indiquent des mouvements potentiels à la hausse ou à la baisse d'environ 29 points (0,52 %) pour le S&P 500 et d'environ 152 points (0,78 %) pour le Nasdaq 100. Bien que le volatilité ne soit pas élevé, des fluctuations importantes pourraient encore se produire en fonction de l'évolution des événements clés de la semaine. Aujourd'hui, l'accent sera mis sur les données relatives aux ventes au détail, l'événement principal étant la décision de la Fed taux d'intérêt demain. Les marchés devraient rester prudents avant l'annonce. Hier, les options action les plus actives étaient Nvidia, Tesla, Apple, Intel, Palantir, Oracle, Amazon, AMD, Microsoft, et Meta Platforms.