Aperçu du marché mondial : Europe - 2 octobre 2024

Points clés :

• Actions : Le rallye des actions chinoises se poursuit. Nike revoit ses prévisions pour l'année fiscale.
• Devises : Le dollar progresse grâce à l'optimisme de Powell, aux tensions géopolitiques et au ralentissement de l'inflation en Europe.
• Marchandises : Le brut s'envole sur fond de nouvelles craintes concernant l'offre
• Revenu fixe : Les obligations souveraines augmentent en raison des tensions au Moyen-Orient.
• Données économiques : Enquête ADP sur l'emploi aux États-Unis

Dans l'actualité : Nike Q1 revenue falls postion à découvert of estimates ; reporte la journée Investisseur (Investing), Les actions asiatiques chutent, le pétrole prolonge ses gains sur les risques au Moyen-Orient (Reuters), Les livraisons de Tesla au troisième trimestre pourraient renforcer le action (Yahoo), Le dollar reste ferme alors que la guerre s'étend au Moyen-Orient (Yahoo), L'Iran déclare que l'attaque contre Israël est terminée alors que les craintes d'un conflit plus large augmentent (Reuters), La grève massive des ports américains a commencé : « Nous sommes prêts à nous battre autant que nécessaire » ( Reuters ), Le dollar est en baisse.US a commencé : « Nous sommes prêts à nous battre aussi position longue que nécessaire » (Quartz)

Macro

• US ISM Manufacturing PMI pour septembre était de 47,2, inchangé par rapport à la veille, mais inférieur aux 47,5 attendus. Les nouvelles commandes et la production ont augmenté à 46,1 (avant 44,6) et 49,8 (avant 44,8), respectivement, tandis que l'emploi a baissé à 43,9 contre 46,0, ce qui ramène l'attention sur le marché du travail avec l'ADP aujourd'hui et le NFP vendredi.
• L'indice JOLTS des créations d'emplois aux États-Unis a été plus élevé que prévu, s'élevant à 8,04 millions en août, au-dessus des 7,66 millions prévus et en hausse par rapport aux 7,711 millions précédents. Le taux de démission est toutefois passé de 2,0 % à 1,9 %, tandis que le taux d'inoccupation est passé de 4,6 % à 4,8 %. Les données continuent d'être mitigées et Powell a déclaré lundi qu'il minimisait la possibilité d'une réduction des taux de 50 points de base à la suite.
• L'inflation de la zone euro a ralenti à 1,8 % en glissement annuel contre 2,2 % en août, tombant en dessous de l'objectif de 2 % et ouvrant la voie à une réduction des taux de la BCE en octobre.

Événements macro (heures en GMT) :  Taux de chômage CE (août) exp inchangé à 6,4 % (0900), Changement d'emploi ADP (sept) exp 125k vs 99k précédent (1215), Rapport hebdomadaire de l'EIA sur le pétrole brut et le carburant action (1430). Plusieurs intervenants de la BCE tout au long de la journée.

Événements relatifs aux résultats : Les actions de Nike ont chuté de 5 % au cours des heures de négociation prolongées aux États-Unis, car le fabricant et détaillant d'articles de sport, dirigé par un nouveau PDG, a publié des résultats médiocres, annulant ses prévisions pour l'ensemble de l'année, et a vu ses stocks augmenter à nouveau, signe que la demande est faible. Nike prévoit une baisse du chiffre d'affaires de 8 à 10 % en glissement annuel pour le trimestre en cours, ce qui indique que le redressement prendra des années.

• Aujourd'hui : Vantage Tower, JD Sports Fashion, RPM International
• jeudi : Constellation Brands, Tesco

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Actions : Les actions de Hong Kong ont rouvert leurs portes après un jour férié, bondissant encore de 4,9 %, les investisseurs s'étant tournés vers les actions chinoises après l'importante mesure de relance prise par le gouvernement la semaine dernière. L'attaque massive de missiles iraniens contre Israël a secoué les marchés hier, avec une hausse du pétrole et un majeur (VIX index) qui a brièvement dépassé les 20. La situation au Moyen-Orient est clairement un facteur de risque clé pour les valeurs de défense, les actions de Lockheed Martin ayant augmenté de 3,6 % hier dans un volume important. Aux États-Unis, une grève portuaire de grande ampleur a débuté et risque de provoquer des perturbations non seulement aux États-Unis, mais aussi dans le commerce mondial, car elle aura un impact sur la capacité de transport.

Revenu fixe : La dette française a surperformé ses pairs de la zone euro hier, soutenue par les plans du Premier ministre Michel Barnier pour réduire les dépenses et augmenter les impôts. Dans le même temps, les obligations allemandes ont augmenté en raison de la demande de refuge, alors que les tensions augmentent en raison des informations selon lesquelles l'Iran prépare une attaque de missiles balistiques contre Israël. À la suite de la publication de l'IPC de la zone euro, qui a révélé un chiffre mensuel négatif pour le mois de septembre, les marchés ont maintenu leurs paris sur une baisse potentielle des taux de la BCE ce mois-ci et ont augmenté leurs paris sur une baisse en décembre. Le rendement allemand à 2 ans est passé sous la barre des 2 % pour la première fois depuis décembre 2022. Les rendements français et italiens à 10 ans ont baissé de 9 points de base et de 8 points de base pour atteindre respectivement 2,83 % et 3,38 % à la fin de la journée. Les bons du Trésor américain se sont redressés en début de séance, sous l'effet de la baisse de l'inflation en Europe et de la demande de valeurs refuges en raison de l'escalade des tensions au Moyen-Orient. La hausse s'est poursuivie après l'annonce d'une attaque potentielle de missiles iraniens contre Israël. Toutefois, les gains ont été réduits dans l'après-midi après qu'Israël a signalé que de nombreux missiles avaient été interceptés sans faire de blessés. Les rendements des bons du Trésor ont terminé la journée en baisse, le rendement à 10 ans clôturant à environ 3,74 %, soit une hausse de 4 points de base.

L'or a augmenté et les prix du pétrole brut ont bondi après que l'attaque de missiles de l'Iran contre Israël a de nouveau suscité des inquiétudes quant à un conflit plus large au Moyen-Orient. Alors que les multiples pics de prix géopolitiques de l'année dernière se sont dégonflés presque aussitôt qu'ils sont apparus, la récente escalade constitue une menace pour l'offre, principalement en raison du risque d'une contre-attaque israélienne sur l'infrastructure nucléaire et énergétique de l'Iran, et pour l'instant, cette menace pour l'offre s'opposera à la reprise de la production libyenne et à la morosité générale de la demande. L'or a augmenté de plus de 1 %, sans toutefois remettre en cause le record de la semaine dernière, ce qui pourrait mettre en évidence un marché où les opérateurs axés sur le court terme ont commencé à prendre des bénéfices à la suite de la forte hausse de l'or en septembre. Le cuivre a augmenté pour la deuxième journée sur fond d'optimisme continu quant aux perspectives de la demande chinoise et à la récente réduction des taux américains, tandis que le minerai de fer conserve l'essentiel de la hausse de 20 % de la semaine dernière. Les prix du blé atteignent leur plus haut niveau depuis trois mois après qu'une région agricole russe a déclaré une situation d'urgence en matière de sécheresse, soulignant les conditions de sécheresse qui entravent les semis d'hiver.

Devises : Le dollar américain a commencé le mois d'octobre avec des gains réguliers qui se sont prolongés au cours de la nuit sur la base du recul du président de la Fed, M. Powell, par rapport aux attentes du marché en matière de réduction des taux d'intérêt, et d'une offre de valeur refuge alors que les tensions au Moyen-Orient se sont accrues. Seul le dollar canadien a progressé par rapport au dollar américain en raison de la hausse des prix du pétrole, tandis que les valeurs refuges comme le yen japonais et le franc suisse sont restées résistantes mais n'ont pas enregistré de gains considérables. Les monnaies d'activité ont été en queue de peloton, le dollar kiwi perdant plus de 1 % alors que les attentes d'une forte réduction des taux de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande se sont accrues dans un contexte de baisse du PIB et de ralentissement du marché de l'emploi. L'euro repasse sous la barre des 1,11 par rapport au dollar américain, et la livre sterling sous celle des 1,33, dans un contexte d'aggravation des tensions géopolitiques. Le premier a également été mis sous pression par le ralentissement de l'inflation dans la zone euro, qui a renforcé les attentes d'une réduction des taux de la BCE en octobre.

Volatilité : le VIX atteignant 19,26 (+15,12 %) en raison de l'escalade des tensions géopolitiques. Hier, l'Iran a lancé une attaque de missiles sur Israël, ce qui a fait chuter les marchés. Le site américain Contrat à terme est en légère baisse ce matin, le S&P 500 Contrat à terme perdant 0,29 % et le Nasdaq 100 Contrat à terme perdant 0,38 %. Le volatilité (VIX1D) à court terme est en hausse de plus de 22 %, ce qui indique une anxiété accrue sur le marché. Aujourd'hui, l'accent économique est mis sur le changement d'emploi non agricole ADP, prévu à 124 000, après les ouvertures d'emploi JOLTs plus élevées que prévu hier, à 8,04 millions. Cela s'ajoute aux données de la semaine sur le marché du travail, et les investisseurs surveillent de près les indices sur la prochaine action de la Fed. Les mouvements attendus, basés sur le prix des options, suggèrent que le S&P 500 pourrait changer d'environ 40 points (~0,71 %) et le Nasdaq 100 d'environ 188 points (~0,95 %) - soit à la hausse, soit à la baisse. En ce qui concerne les entreprises, Nike a publié hier ses résultats pour le premier trimestre de l'exercice 25, dépassant les attentes en matière de BPA avec $0.70 (par rapport à $0.52 ), mais manquant de revenus avec $11.59B (par rapport à $11.65B ). Les actions ont d'abord bondi avant de chuter de 6 % après la séance, à la suite du retrait des prévisions pour l'ensemble de l'année et du report de la journée Investisseur du mois de novembre. L'affaiblissement de la demande pendant la période de rentrée scolaire a pesé sur les ventes du premier trimestre, ce qui suscite des inquiétudes quant à la croissance future. Avec des risques géopolitiques et des données économiques clés, les marchés pourraient subir d'autres volatilité au cours de la journée.