Aperçu du marché mondial : Europe - 1er juillet 2024

Points clés :

• Actions : Les actions européennes sont prêtes pour une session forte après le résultat du premier tour de l'élection française.
• Devises : EL'euro rebondit grâce au soulagement apporté par les élections françaises ; le yen atteint de nouveaux records à la baisse
• contrat à terme de marchandises : Le maïs s'effondre en raison de l'abondance de l'offre ; la structure des prix du brut indique une offre restreinte.
• Revenu fixe : L'OAT-Bund écart est au centre de l'attention alors que les marchés digèrent le premier tour des élections françaises.
• Données économiques: PMI manufacturier ISM US

Le Saxo Quick Take est un postion à découvert, une opinion distillée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Webinaire sur les perspectives du troisième trimestre : L'économie du château de sable
À l'aube du troisième trimestre 2024, la croissance économique reste solide, des secteurs tels que la défense, l'IA et la fabrication de médicaments contre l'obésité sont en plein essor, et le prix des actifs n'a jamais été aussi élevé. Mais des facteurs tels que des dépenses budgétaires insoutenables aux États-Unis, des chocs géopolitiques ou des tendances démographiques sombres pourraient-ils détruire notre fragile économie de château de sable ?

Rejoignez SaxoStrats pour un webinaire Outlook aujourd'hui, lundi 1er juillet à 11h00 GMT où l'équipe discutera des perspectives macro générales tout en se concentrant sur les classes d'actifs individuelles des actions et des obligations à Devises et contrat à terme de marchandises. Les perspectives seront publiées le 2 juillet.

Dans l'actualité : L'extrême droite du Pen remporte le premier tour, à la poursuite de la majorité française (Bloomberg), Explainer : Les troisièmes tours et le marchandage : que se passe-t-il ensuite dans les élections françaises ? (Reuters), « Inside Out 2" dépasse les $1 milliards au box-office mondial, premier film à le faire depuis « Barbie » (CNBC), Boeing achète Spirit pour $4.7 milliards dans un accord action- Reuters (Investing), L'activité industrielle chinoise de juin contrats à nouveau, les services ralentissent (Investing), L'humeur chancelante des entreprises japonaises, la révision à la baisse du PIB obscurcissent le calendrier de la hausse de la BOJ (Reuters)

Actions : Contrat à terme indique un bon début de semaine pour les actions européennes avec une hausse de 1,6 % suite aux résultats du premier tour des élections françaises qui suggèrent que le Rassemblement national du Pen a obtenu moins de voix que prévu et les premières indications montrent que le parti aura du mal à obtenir une majorité absolue. Contrat à terme sur les actions américaines indiquent également une ouverture à la hausse. Cela signifie que l'accent sera mis aujourd'hui sur les banques et les compagnies d'assurance françaises, qui ont été les moins performantes depuis que M. Macron a annoncé les élections législatives françaises.

Macro : L'indice PCE américain a été conforme aux attentes. L'indice de référence des prix à la consommation a augmenté de 0,1 % d'un mois à l'autre, soit une baisse par rapport à 0,3 % (révisé à la hausse après 0,2 %), et l'indice annuel a baissé de 2,8 % à 2,6 %. Le chiffre principal est resté stable d'un mois sur l'autre, en baisse par rapport au chiffre précédent de 0,3 %, avec un taux annuel de 2,6 %, en baisse par rapport au taux de 2,7 %. Il s'agit d'un soulagement bienvenu pour la Fed et l'attention se tourne vers les données sur les emplois non agricoles prévues à la fin de la semaine. Le rapport Tankan de la Banque du Japon montrant le sentiment parmi les plus grandes entreprises manufacturières du pays a grimpé à 13 en juin contre 11 en mars, tandis que le index pour les plus grandes entreprises non manufacturières a légèrement baissé à 33 contre 34, ce qui était le niveau le plus élevé depuis 1991. Le PIB réel du Japon s'est contracté de 2,9 % en rythme annualisé en janvier-mars, contre une estimation antérieure d'une contraction de 1,8 %. Le gouvernement a déclaré que l'abaissement de la note reflétait les corrections apportées aux données antérieures sur les commandes de construction. Ces révisions, qui s'ajoutent à la faiblesse récente des données relatives à la consommation et à la production, sont susceptibles d'affecter les prévisions trimestrielles de la BOJ en matière de croissance et de prix, qui seront présentées lors de la réunion de politique générale des 30 et 31 juillet. L'activité des usines chinoises s'est contractée en juin ( ) pour le deuxième mois consécutif, ce qui témoigne de la faiblesse d'un secteur sur lequel Pékin compte pour stimuler l'économie. L'indice officiel des directeurs d'achat du secteur manufacturier index est resté inchangé à 49,5 en juin, et conforme aux prévisions. Le sous-indice des nouvelles commandes dans les usines a reculé à 49,5 en raison d'un affaiblissement de la demande, tandis que l'indicateur des nouvelles commandes à l'exportation est resté inchangé à 48,3.

Événements macroéconomiques (heures en GMT) : EZ, UK et US Manufacturing Final PMI (June), German Prelim. IPC (juin) exp 2,3 % vs 2,4 %, US ISM Manufacturing PMI (juin), exp 49,1 vs 48,7, USDA's Weekly crop conditions report (2000)

Événements relatifs aux résultats : Il n'y a pas de publication de résultats importants cette semaine.

Pour connaître tous les événements liés à la macroéconomie, aux bénéfices et aux dividendes, consultez le calendrier de Saxo .

Revenu fixe : Le Rassemblement national de Marine Le Pen s'est imposé comme la force dominante au premier tour des élections législatives françaises, visant désormais la majorité absolue. Si l'OAT-Bund écart pourrait s'élargir aujourd'hui après les résultats du week-end, il est peu probable qu'il reste élevé, car une grande partie des nouvelles négatives a déjà été prise en compte, et le risque politique en Europe est souvent surestimé (vous pouvez trouver plus d'informations sur ce sujet ici). Bien que les données sur les dépenses personnelles de consommation (PCE) aient été conformes aux attentes vendredi, la courbe des rendements américains s'est fortement accentuée, les rendements à 2 ans augmentant de 2 points de base et les rendements à 30 ans de 13 points de base. Le débat présidentiel américain qui s'est tenu jeudi a été le principal moteur de la performance du Trésor. Cette semaine, l'attention se porte sur les chiffres PMI américains, les données sur l'emploi et les discours Réserve Fédérale avec Powell s'exprimant mardi et William de la Fed s'exprimant mercredi.

Contrat à terme de marchandises : Les prix du maïs américain ont chuté vendredi après que les rapports de l'USDA ont montré des plantations plus importantes que prévu ainsi qu'une augmentation de 22 % des réserves par rapport à l'année dernière, réduisant globalement le risque d'un événement météorologique au cours de la saison agricole actuelle. Le blé a baissé de 16 % en juin, sa plus forte baisse mensuelle depuis deux ans, alors que les perspectives de production en Russie, en Europe et dans le sud de l'Amérique continuent de s'améliorer. L'or continue de se maintenir au-dessus du support clé, soutenu par les attentes de réductions de taux par les banques centrales majeur, l'augmentation de la demande d'or par les principales banques centrales en Asie, et de multiples points chauds géopolitiques, tandis que les haussiers du cuivre restent confrontés à des perspectives de demande faibles. Le pétrole brut se négocie à la hausse près de son plus haut niveau depuis deux mois, la structure de la courbe indiquant un resserrement de l'offre, soutenu en outre par les risques géopolitiques.

Devises : Le dollar américain a commencé la semaine en baisse après avoir terminé la semaine dernière pratiquement inchangé. L'EURUSD a ouvert la semaine en hausse, atteignant 1,0740, la victoire du parti d'extrême droite de Marine Le Pen au premier tour des élections françaises s'étant révélée moins extrême que ce que l'on craignait. L'EURCHF a grimpé jusqu'à 0,9660, son plus haut niveau depuis plus de deux semaines, alors que le franc suisse, valeur refuge, a baissé. La devise AUDUSD s'est distinguée la semaine dernière et se négocie au-dessus de 0,6650. La paire GBPUSD reste au centre de l'attention cette semaine, les élections britanniques étant le prochain événement politique clé à surveiller. Le yen reste quant à lui sous pression, s'échangeant au-dessus de 161 contre le dollar tout en atteignant un nouveau record à la baisse contre plusieurs devises, dont l'euro à 173,25 et l'aussie à 107,49.

Volatilité : Le VIX a terminé vendredi à $12.44 (+0,20 | +1,63 %). Le SKEW index, qui mesure le risque perçu de mouvements aberrants dans le S&P 500, a chuté à 141.79 (-1.27 (-0,89 %), en recul par rapport aux sommets atteints les semaines précédentes. Cette semaine, plusieurs publications économiques clés auront un impact sur le marché volatilité. Les prix des options suggèrent les mouvements suivants  : le S&P 500 à plus ou moins 54,75 points (+/- 1,00 %), le Nasdaq 100 à plus ou moins 268,31 points (+/- 1,36 %), le DAX à plus ou moins 245,46 points (+/- 1,35 %) et le CAC 40 (PXA) à plus ou moins 212,97 points (+/- 2,85 %), influencés par les élections françaises en cours. VIX Contrat à terme est actuellement à $13.900 (-0,125 | -0,88 %). S&P 500 et Nasdaq 100 Contrat à terme ont commencé leur première séance nocturne de la semaine positivement : Le S&P 500 Contrat à terme est à 5534,25 (+12,75 | +0,23 %) et le Nasdaq 100 Contrat à terme est à 19988.00 (+55,75 | +0,28 %). Les 10 options action les plus échangées vendredi comprenaient Nvidia, Tesla, Amazon, Apple, Nike, Advanced Micro Devices, Micron Technology, GameStop, Rivian Automotive, et Super Micro Computer.