Aperçu du marché mondial : Europe - 13 août 2024

Points clés :

• Actions : Les actions japonaises gagnent 3 %. Focus sur Pandora et Home Depot
• Devises : L'USD se situe dans une fourchette avant le rapport sur l'inflation américaine de demain.
• Matières premières : La possibilité d'une attaque iranienne de grande envergure contre Israël pousse le pétrole brut à la hausse
• Marché obligataire : Les marchés obligataires restent stables dans l'attente des données économiques et des tensions géopolitiques.
• Données économiques : Allemagne août ZEW, US PPI

Le Saxo Quick Take est un postion à découvert, une opinion distillée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Dans l'actualité : Les actions asiatiques sont modérées avant les données économiques ; le Japon s'envole pour rattraper son retard (Investing), Pourquoi le détroit d'Ormuz est à nouveau un sujet de préoccupation (Bloomberg), Le modèle de leasing qui sous-tend les VE en Europe risque de s'effondrer (Reuters), Les fabricants de puces font face à une crise imminente de la main d'œuvre (FT)

Macro : Les prévisions d'inflation à 1 an et à 5 ans de la Fed de New York sont restées inchangées à 3,0 % et 2,8 %, respectivement, mais l'inflation à 3 ans a chuté à 2,3 % contre 2,9 %, ce qui est le niveau le plus bas depuis le début de l'enquête en juin 2013. L'accent est mis aujourd'hui sur le ZEW en Europe et plus tard sur l'IPP de juillet aux États-Unis avant le grand événement macroéconomique de la semaine avec l'IPC de juillet aux États-Unis qui sera publié demain. Lisez notre aperçu de l'inflation américaine ici.

Événements macro (heures en GMT) : Allemagne août ZEW est. 34.0 vs 41.8 précédemment (09:00), US juillet NFIB Small Business Optimism est. 91,5 vs 91,5 précédemment (10:00), US juillet PPI Final Demand YoY est. 2.3 % vs 2.6 % avant)

Événements relatifs aux résultats : Pandora a publié des résultats supérieurs aux attentes pour le deuxième trimestre et a revu à la hausse ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2024, grâce à la poursuite de la dynamique commerciale sous-jacente. Les résultats sont bons compte tenu de la faiblesse des consommateurs sur de nombreux marchés. Les analystes s'attendent à ce que le premier trimestre affiche une croissance positive du chiffre d'affaires depuis plus de cinq trimestres. Hier, Vestas a annoncé à la surprise générale ses résultats du deuxième trimestre, qui comprenaient une prévision de revenus plus restreinte pour 2024 et une réduction de la fourchette supérieure de l'EBIT attendu marge, car les coûts restent le principal problème de l'industrie des éoliennes.

• mardi : Foxconn, CSL, Flutter Entertainment, Home Depot, Sea Ltd, Franco-Nevada, Pandora
• mercredi : Tencent, Meituan, Hapag-Lloyd, UBS, Cisco, E.ON, Commonwealth Bank of Australia, Carlsberg, RWE,
• jeudi : NU Holdings, Walmart, Applied Materials, Alibaba, Deere, Orsted, Fortum ; NN Group, Geberit, Straumann, JD.com
• vendredi : Adyen

Pour connaître tous les événements liés à la macroéconomie, aux bénéfices et aux dividendes, consultez le calendrier de Saxo .

Actions : Les actions japonaises sont de retour après la fête nationale et gagnent 3 % alors que le rebond de l'Asie se poursuit. Contrat à terme indiquent une ouverture plus élevée aux Etats-Unis (+0,2 %) et en Europe (+0,3 %). L'humeur positive des actions pourrait bientôt être ponctuée par une augmentation soudaine des risques géopolitiques, les services de renseignement américains avertissant que l'Iran prépare une attaque de plus grande envergure contre Israël. Aujourd'hui, les principaux événements macroéconomiques susceptibles de faire bouger le marché des actions sont le ZEW en Europe et, plus tard, le PPI américain pour juillet, qui pourrait signaler un nouveau refroidissement de l'inflation dans l'économie américaine et renforcer le pari du marché sur une réduction potentielle de 50 points de base des taux d'intérêt en septembre. Il n'y a pas eu de volume inhabituel dans les actions américaines hier, à l'exception de Visa qui a déclaré que les paiements ont été fortement stimulés par les Jeux olympiques. En Europe, le action le plus actif hier a été celui de Vestas, dont l'avertissement sur les bénéfices, dû à des coûts de service plus élevés, a fait chuter ses actions de 7,8 %.

Marché obligataire : Les marchés obligataires européens ont peu évolué dans l'attente de données économiques clés. Le rendement allemand à 10 ans est resté stable à 2,23 %, tandis que le rendement britannique des gilts à 10 ans a perdu 3 points de base à 3,92 % avant les chiffres de l'emploi attendus ce matin. Les rendements italiens à 10 ans ont diminué de 1 point de base à 3,64 %, le BTP-Bund écart se resserrant à 141 points de base. En revanche, les bons du Trésor américain ont fait l'objet d'une demande constante malgré un calendrier chargé d'émissions d'obligations d'entreprises et une hausse des prix du pétrole due aux tensions géopolitiques, notamment un conflit potentiel avec l'Iran et une avancée militaire de l'Ukraine. Les rendements des bons du Trésor ont baissé, le rendement à 10 ans ayant terminé à près de 3,91 %, sous l'effet d'une baisse du risque, les investisseurs recherchant la sécurité. Les rapports sur les préparatifs d'Israël en vue d'une attaque et les gains territoriaux de l'Ukraine contre la Russie ont contribué à cette tendance. Malgré l'émission de nouvelles obligations d'entreprises ( $18 milliards), y compris l'émission d'Eli Lilly ( $5 milliards) pour l'acquisition de Morphic, la demande de bons du Trésor est restée forte. Aujourd'hui, l'accent est mis sur l'enquête ZEW de la zone euro et sur les données de l'IPP américain. Les données britanniques de ce matin ont montré une image mitigée. Le taux de chômage a baissé de manière inattendue à 4,2 %, tandis que la croissance des salaires a ralenti plus que prévu, suggérant un refroidissement du marché du travail.

Matières premières : Le pétrole brut WTI a augmenté de 4,2 % pour atteindre $80.06 et le pétrole brut Brent a augmenté de 3,3 % pour clôturer à $82.3 lundi en raison des conflits au Moyen-Orient et du renforcement de la présence militaire américaine. Des données économiques américaines positives et des réductions potentielles des taux d'intérêt ont également soutenu les prix. L'OPEP a revu à la baisse ses prévisions de croissance de la demande de pétrole pour 2024 et a prolongé les réductions de production jusqu'en septembre. L'or a augmenté de 1,71 % pour atteindre $2,472.90, alors que les rendements du Trésor américain diminuent avant les données cruciales de l'IPC, le rendement à 10 ans étant de 3,902 %. Les tensions non résolues au Moyen-Orient alimentent la demande d'or en tant que valeur refuge. Le cuivre Contrat à terme a dépassé les $4 la livre, se remettant d'une chute récente à un plus bas de cinq mois de $3.95 le 7 août, alors que les marchés évaluent les perturbations potentielles de l'offre et les niveaux de la demande.

Devises : Le dollar américain s'est maintenu dans une fourchette, dans l'attente des rapports sur l'inflation et les ventes au détail aux États-Unis cette semaine, afin d'obtenir de plus amples informations sur l'état de l'économie américaine ( ) et sur la rapidité avec laquelle la Fed pourrait être amenée à réduire ses taux d'intérêt. Le dollar néo-zélandais a surperformé la plupart des autres devises majeur avant la décision de taux de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande attendue mercredi et la recommandation d'une baisse de taux par le comité fantôme. Le dollar australien a également progressé, tout comme la livre sterling, et cette dernière pourrait être sujette à volatilité aujourd'hui, alors que les données sur l'emploi au Royaume-Uni sont publiées. Le yen japonais et le franc suisse se sont affaiblis, mais le franc suisse a récupéré ses gains sur fond de demande de valeurs refuges pour couvrir les risques géopolitiques. Le yen japonais ne s'est que légèrement redressé et attend les principales données américaines pour la semaine à venir. Pour en savoir plus sur notre vision de la macroéconomie et du marché des changes, consultez l'article hebdomadaire suivant : .

Volatilité : volatilité commence à se stabiliser alors que le VIX a légèrement augmenté de 1,67 % à 20,71, après une forte baisse la semaine dernière. Cette pause intervient juste avant deux rapports économiques clés - le prix à la production index (PPI) aujourd'hui et le prix à la consommation index (CPI) demain - qui pourraient entraîner des mouvements sur le marché. VIX Contrat à terme est presque stable, en baisse de 0,08 % à 19,45, ce qui indique que les opérateurs attendent ces rapports avec prudence. Les mouvements attendus sur pour aujourd'hui sont également en baisse, avec le S&P 500 qui devrait monter ou descendre d'environ 32 points (~0,60 %) et le Nasdaq 100 d'environ 162 points (~0,87 %). Cela suggère que le marché s'attend à un peu moins de volatilité aujourd'hui par rapport aux sessions précédentes. Le rapport sur l'IPP d'aujourd'hui sera suivi des résultats de Home Depot, qui pourraient également influencer le sentiment du marché. Surveillez les réactions du marché à l'approche de la publication de l'IPC demain. Hier, les options action les plus actives étaient Nvidia, Tesla, Apple, Palantir Technologies, Intel, Advanced Micro Devices, Amazon, Marathon Digital Holdings, Super Micro Computer, et Meta Platforms.