Aperçu du marché mondial : Europe - 30 septembre 2024

Points clés : 

Dans l'actualité : La Chine va réduire les taux hypothécaires existants d'ici la fin du mois d'octobre (CNBC), Costco affiche un bénéfice majeur supérieur à la moyenne, mais n'atteint pas ces objectifs (IBD), Les actions européennes clôturent à un niveau record ; les géants du luxe se redressent grâce aux mesures de relance de la Chine (CNBC), Les actions chinoises se redressent de 6 % alors que les contrats manufacturiers sont moins nombreux que prévu ; le Nikkei japonais chute de plus de 4 % (CNBC)

Événements macro (heures GMT): UK Nationwide House prices (Sep) exp 0.3 % et 2.7 % vs -0.2 % a& 2.4 % prior (0600), UK Mortgage Approvals (Aug) exp 63.9k vs 62k prior (0830), Ger CPI (Sep) exp 0.1 % et 1.7 % vs -0.1 % 61.9 % prior (1200), US Chicago PMI (Sep) exp 46 vs 46.1 prior (1345), USDA Quarterly Stocks and Wheat Production Reports (1600)

Événements liés aux résultats : Les actions de Costco ont baissé de 1 % au cours des heures de négociation prolongées, bien que le détaillant américain ait dépassé les attentes, ce qui indique que les attentes du marché étaient nettement supérieures à celles des analystes. Accenture a augmenté de 5 % après un rapport financier fort et un bond de 15 % des dividendes indiquant des perspectives positives de la part de la société de conseil. H&M est toujours en difficulté, avec une baisse de 5 % hier, les bénéfices du troisième trimestre fiscal n'ayant pas répondu aux attentes en raison du temps froid de juin.

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Actions : Les actions européennes et américaines Contrat à terme indiquent une ouverture stable, tandis que de nombreuses actions ont été observées en Asie la nuit dernière où les marchés chinois ont prolongé leur meilleure semaine en 16 ans pour se redresser de plus de 6 % après une contraction de l'industrie manufacturière inférieure aux prévisions, tandis que les promoteurs immobiliers ont bondi après que trois villes majeur ont assoupli les règles sur les achats de logements. Les actions japonaises ont quant à elles chuté après que la victoire de Shigeur Ishiba a pris les investisseurs à contre-pied et a contribué à faire grimper le yen en flèche. Aux États-Unis, les actions ont terminé en demi-teinte vendredi après que l'indice PCE d'août a montré une légère augmentation de 0,1 %, suggérant un refroidissement de l'inflation et augmentant les attentes d'une réduction potentielle des taux de la Fed. Le moral des consommateurs américains a atteint son plus haut niveau depuis cinq mois, ce qui renforce les espoirs de voir l'inflation atteindre l'objectif de 2 % de la Fed d'ici à 2024.

Taux : Les bons du Trésor américain ont augmenté vendredi, soutenus par des données d'inflation plus faibles que prévu dans le rapport PCE du mois d'août. En outre, les chiffres des revenus et des dépenses des particuliers n'ont pas été conformes aux estimations. Cette situation, combinée aux inquiétudes géopolitiques suscitées par le bombardement par Israël du quartier général du Hezbollah à Beyrouth, a entraîné une baisse du risque, ce qui a stimulé la demande d'actifs sûrs tels que les bons du Trésor. Les rendements à court terme ont mené la hausse, entraînant une pentification de la courbe des rendements. En fin de journée, les rendements des bons du Trésor à 10 ans sont tombés à environ 3,75 %. Au cours de la semaine à venir, les marchés se concentreront sur les données et les événements clés. Aux États-Unis, les données sur l'emploi, y compris les emplois non agricoles et le JOLTS, devraient indiquer la résistance du marché du travail. Les chiffres de l'inflation dans la zone euro pour le mois de septembre pourraient être inférieurs à 2 % pour la première fois depuis 2021. En outre, les données manufacturières des États-Unis (ISM index) et du Japon (enquête Tankan) donneront un aperçu de l'activité industrielle, avec des signaux mitigés attendus.

Le Bloomberg Commodity index se négocie à un plus haut de deux mois, principalement soutenu par des gains dans les secteurs des métaux à la suite de la première baisse des taux américains et de plusieurs mesures de relance mises en œuvre en Chine pour soutenir la deuxième économie mondiale. Les céréales et les softs ont également enregistré de bonnes performances récemment, les gains étant partiellement compensés par un secteur de l'énergie en difficulté où l'escalade des tensions au Moyen-Orient est ignorée en raison des risques limités de contagion. Le marché se concentre plutôt sur la perspective d'une augmentation de l'offre à la suite d'un accord avec la Libye qui pourrait stimuler les exportations et de l'engagement de l'Arabie saoudite à assouplir les restrictions de production de l'OPEP+. La hausse du cuivre s'est poursuivie en Asie grâce à l'optimisme du marché de l'immobilier, tandis que l'or continue de se consolider après une nouvelle semaine record. L'accent est mis aujourd'hui sur les développements au Moyen-Orient et sur un rapport trimestriel sur les céréales américaines action.

Devises : Le dollar américain a terminé en baisse pour la quatrième semaine, principalement en raison des gains du yen japonais vendredi après la nomination d'Ishiba en tant que chef du parti au pouvoir. Le soutien de M. Ishiba à la poursuite de la normalisation de la politique de la Banque du Japon a provoqué une forte vague d'optimisme sur le marché. Le risque général a également prévalu sur le marché en raison des mesures de relance prises par la Chine, et les devises liées aux matières premières, le dollar kiwi et le dollar australien, ont surperformé au cours de la semaine, tandis que l'euro est resté stable, les marchés continuant à évaluer la trajectoire de réduction des taux d'intérêt de la BCE. L'inflation flash de l'Allemagne prévue aujourd'hui pourrait apporter une pression supplémentaire sur le single devise si elle est plus faible que les attentes.

Volatilité : Le volatilité reprend du poil de la bête, avec le VIX en hausse à 16,96 (+10,34 %) à l'approche d'une semaine chargée en publications économiques. L'indice VIX1D est également en forte hausse, de plus de 25 %, ce qui indique une inquiétude du marché à court terme. Le président de la Fed, M. Powell, doit s'exprimer plus tard dans la journée, et plusieurs points de données clés, y compris le PMI de Chicago et le PMI manufacturier américain, devraient fournir des indices sur la direction de l'économie. Le Hang Seng index poursuit son ascension, avec une nouvelle hausse de 3,88 % aujourd'hui, prolongeant ainsi les gains de la semaine dernière. Le site américain Contrat à terme, cependant, est mitigé, le S&P 500 Contrat à terme restant stable et le Nasdaq 100 Contrat à terme étant en légère baisse. Les mouvements attendus sur la base des prix des options suggèrent une semaine chargée, avec le S&P 500 qui pourrait évoluer d'environ 84 points (~1,46 %) et le Nasdaq 100 de 399 points (~1,99 %) - à la hausse ou à la baisse. Sur le marché des options , Nvidia, Tesla et Nio continuent de dominer l'activité commerciale. Notamment, Tesla, Nio et Alibaba conservent chacun un rang IV maximum de 100 %, ce qui indique des attentes significatives en matière de mouvement de prix. Au cours de la semaine, surveillez les remarques de Powell et les différents indicateurs économiques, qui pourraient faire grimper le marché volatilité. Alors que les marchés chinois s'envolent et que les données américaines affluent, cette semaine promet d'être loin d'être ennuyeuse. Attendez-vous à une augmentation de volatilité alors que les investisseurs digèrent une série de mises à jour économiques et d'entreprises cruciales.