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Aperçu de l'inflation américaine : tendance des marchés
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Saxo Strategy Team
Sujet : Rapport sur l'inflation aux États-Unis pour le mois d'août
Quand : 12:30 GMT (14:30 CET) le mercredi 11 septembre 2024
Attente : Headline CPI YoY 2.5 % vs 2.9 % (juillet) et Core CPI YoY 3.2 % vs 3.2 % (juillet).
Comment le marché pourrait réagir ? Alors que le Réserve Fédérale se prépare à une réduction des taux d'intérêt la semaine prochaine, l'inflation américaine reste supérieure à l'objectif de la Fed, avec une inflation globale à 2,9 % YoY et une inflation de base à 3,2 % YoY en juillet. Alors que l'inflation globale devrait tomber à 2.5% en août, l'inflation de base devrait rester stable, ce qui suggère des pressions inflationnistes persistantes. Pour la Fed, la tendance actuelle à la baisse de toutes les mesures de l'inflation (voir le graphique ci-dessous) est leur amie et, combinée à un marché du travail moins tendu, la Fed conclura qu'il est temps d'entamer le cycle de réduction des taux lors de sa prochaine réunion de décision sur les taux, le 18 septembre.
Une surprise à la baisse pourrait conduire à une réduction plus agressive des taux de 50 points de base en septembre, ce qui inciterait les marchés à s'attendre à des réductions plus importantes à l'avenir. Toutefois, une inflation obstinément élevée ou un rebond pourrait atténuer les attentes concernant de futures réductions de taux, en particulier à l'approche des élections et d'éventuelles augmentations des dépenses budgétaires. Cela pourrait accroître les volatilité marchés et faire craindre une stagflation, ce qui poserait des risques plus larges pour les marchés financiers. Si une surprise à la baisse peut être interprétée à court terme comme une prise de risque, elle peut aussi indiquer un autre signe de ralentissement de l'économie et donc prolonger la rotation que nous observons sur les marchés d'actions vers les secteurs défensifs.
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