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オプションを活用したMETA投資
株式
コーエン・ホーレルベケ
オプション戦略責任者
かつてFacebookとして知られていたMETA Platforms Inc.が話題を提供し続けています。同社は最新SNSアプリ「Threads（スレッズ）」でTwitterと正面から対決する構えを見せています。この新サービスの導入は同社の事業ポートフォリオをさらに挑戦的なものへと発展させました。METAの株価は今年に入ってから上昇基調にありますが、Threadsの立ち上げはこの勢いに拍車をかけているようです。しかし、ここで疑問が生じますーこのトレンドは続くのか、停滞するのか、それともすでにピークを過ぎたのか？
この質問に対する答えは単純なものではなく、各投資家の見方や市場の予測に大きく左右されます。本稿では、強気、中立、弱気という異なる相場観に合わせた3つの異なる戦略を提示いたします。METAの将来見通しの如何にかかわらず、オプション市場を活用すれば、それぞれの見通しに沿った投資を行うことができます。
この記事での戦略や事例の提示は、理解を助けることのみを目的とする点にご留意ください。それらは思考プロセスを促すためのものであり、その内容を十分に検討せずに模倣したり実行したりすべきものではありません。すべての投資家またはトレーダーは、意思決定を行う前に、自分自身でデューデリジェンスを行い、各自の財務状況、リスク許容度、および投資目的を考慮する必要があります。株式市場への投資にはリスクが伴い、十分な情報を得た上で決断を下すことが肝要です。
戦略: バーティカル・プット・スプレッド（強気）
バーティカル・プット・スプレッドはリスクを限定する戦略で、リスク（および利益）が前もって限定されることを意味します。この戦略は、ある特定の権利行使価格のプット・オプションを売り、同時に保険としてより低い権利行使価格の別のプット・オプションを買うことで実現します。目指すのは、株価の上昇、または、バーティカル・スプレッドのショート・プットを下回らない株価の下落から利益を得ることです。
META Platforms, Inc.の場合、以下のようなバーティカル・プット・スプレッド戦略を採ることができます。
売り建て META 2023年8月18日満期、行使価格275ドルのプット
買い建て META 2023年8月18日満期、行使価格270ドルのプット
この戦略で受け取るプレミアムは150ドルで、これは潜在的な利益の最大値でもあります。最大リスク、つまり株価が大幅に下落した場合の潜在的な最大損失額は350ドルです。満期時の損益分岐点は$273.5です。
この戦略で利益を得る確率は77.86%で、満期までは43日あり、インプライド・ボラティリティ・ランクは49.69%です。
(利益の確率はオプションのデルタに基づく理論的な数値)
この戦略では、潜在的な損失を抑えながら、METAの強気見通しから利益を得ることができます。
戦略：アイアンコンドル（中立）
アイアン・コンドルもリスクを限定する戦略です。この戦略では、同じ原資産に対するバーティカル・コール・スプレッドとバーティカル・プット・スプレッドを同じ満期で売り建てます。この戦略は通常、原資産価格が満期まで特定のレンジ内に留まると予想する場合に利用されます。
例えば、次のようなアイアンコンドルのポジションを組むことができます。
買い建て META 2023年8月18日満期、行使価格330ドルのコール
売り建て META 2023年8月18日満期、行使価格325ドルのコール
売り建て META 2023年8月18日満期、行使価格270ドルのプット
買い建て META 2023年8月18日満期、行使価格265ドルのプット
この戦略で受け取るプレミアムは243ドルで、これは潜在的な利益の最大値でもあります。最大リスク、つまり株価が大きく動いた場合の潜在的な最大損失額は257ドルです。満期時の損益分岐点は267.57ドルと327.43ドルです。
この戦略で利益を得る確率は51.87%で、満期までは43日あり、インプライド・ボラティリティ・ランクは49.69%です。
(利益の確率はオプションのデルタに基づく理論的な数値)
この戦略では、METAに対して中立的な見通し、すなわち、株価が特定のレンジ内に留まるとの予想から利益を得ようとするものです。
戦略：バーティカル・コール・スプレッド（弱気）
バーティカル・コール・スプレッドは、ベア・コール・スプレッドとも呼ばれ、原資産に対する弱気の見通しから利益を得ると同時にリスクを限定する戦略です。権利行使価格の高いコール・オプションの売りと権利行使価格の高いコール・オプションの買いを組み合わせ、原資産の価格が下落すると予想する場合に利用されます。
例えば、次のようなバーティカル・コール・スプレッドのポジションを組むことができます。
売り建て META 2023年8月18日満期、行使価格320ドルのコール
買い建て META 2023年8月18日満期、行使価格325ドルのコール
この戦略で受け取るプレミアムは130ドルで、これは潜在的な利益の最大値でもあります。最大リスク、つまり株価が大きく動いた場合の潜在的な最大損失額は370ドルです。満期時の損益分岐点は321.3ドルです。
この戦略で利益を得る確率は62.65%で、満期までは43日あり、インプライド・ボラティリティ・ランクは49.69%です。
(利益の確率はオプションのデルタに基づく理論的な数値)
この戦略では、METAに対して弱気、すなわち、株価が下落するとの予想から利益を得ようとするものです。
上記で説明した戦略は、より高い理論的確率で利益を得ることを目的とした、低ボラティリティ・報酬限定型の戦略です。もちろん、他にもさまざまな戦略が考えられます。例えば、一方向への大きな値動きが予想される場合は、ロングプットまたはロングコール戦略、あるいはロング・プット・スプレッドまたはロング・コール・スプレッドなどの戦略を採ることができます。一般的なショート戦略とロング戦略の違いについては、今後の記事で取り上げる予定です。
※また以下の画像にございます同時注文機能は2023年7月6日現在、日本のSaxoTraderGoでは提供しておりません。何卒ご了承ください。